Содержание

Введение        2

Глава 1        Рынок ценных бумаг России: понятие, структура и история развития        5

1.1        Понятие и структура рынка ценных бумаг        5

1.2        Участники рынка ценных бумаг        10

1.3        Текущая динамика развития российского рынка ценных бумаг        20

Глава 2        Теоретические основы портфельного инвестирования        34

2.1        Сущность портфельного инвестирования        34

2.2        Модели управления портфелем ценных бумаг        42

2.3        Методики формирования оптимальной структуры портфеля        49

2.3.1        Модель Марковица        49

2.3.2        Модель Тобина с безрисковым активом        57

2.3.3        Алгоритм Элтона-Грубера-Падберга        60

2.3.4        Модель оценки финансовых активов (CAPM)        62

2.3.5        Методы оценки эффективности управления портфелем        71

Глава 3        Формирование портфеля ценных бумаг на примере ООО ЛИНВЕСТ        83

3.1        Формирование оптимальной структуры портфеля акций        83

3.2        Определение структуры оптимального портфеля акций с помощью пятишагового алгоритма Элтона-Грубера-Падберга        90

Глава 4        Безопасность жизнедеятельности        94

Заключение        97

Список литературы        100


Введение

Рынок ценных бумаг в современной России - очень перспективная площадка для успешного инвестирования. На протяжении нескольких лет он служит источником стабильных доходов для множества отечественных и зарубежных игроков. Ценные бумаги российских компаний набирают силу и дают своим владельцам неограниченные возможности для манипулирования с целью получения весомой прибыли.

Фондовый рынок в нашей стране после кризиса 1998 года сумел за довольно небольшой промежуток времени оправиться и прийти к успешному функционированию. Об этом свидетельствует тот факт, что с 1998 по 2007 год индекс РТС вырос более чем в пять раза, а индекс ММВБ - более чем в семнадцать раз.

По мере развития экономики в России стает актуальным вопрос куда вкладывать деньги инвестору. Поэтому услуги доверительного управления все шире распространяются на рынке финансовых услуг. Фондовый рынок заставляет быстро и адекватно  реагировать на его изменения, поэтому роль управления портфелем резко возрастает и заключается в нахождении той грани между ликвидностью, доходностью и рискованностью, которая позволила бы выбрать оптимальную структуру портфеля.

Следует отметить, что российский рынок ценных бумаг характеризуется сложностью возникающих на этом рынке отношений, масштабностью, присущими финансовым рынкам рисками. Таким образом, интересы безопасности его участников, необходимость дальнейшего стабильного развития этого важнейшего сектора экономики требуют самого пристального внимания со стороны государственных контролирующих органов.

Именно эти проблемы определяют актуальность дипломной работы и являются основным содержанием настоящего исследования.

Тема риска и доходности в экономической науке изучается в рамках изучения эффективности инвестиционной деятельности. Большой вклад в теорию инвестиций на рынке ценных бумаг внесли работы зарубежных специалистов: Г.Дж. Александера, Р.Брейли , Д.В. Бэйли, Т. Демарка,  Р. Колба, Ч. Лебо,  Дж. Линтнера, Д. Лукаса, С.Майерса, Г.М. Марковица, Дж. Мерфи, Дж. Моссина, С.А. Росса, Дж. Сороса, Э.Ф. Фамы, У.Ф. Шарпа и многих других. В российской науке проблемы, связанных с инвестициями на рынке ценных бумаг затронуты в той или иной степени в работах: Б.И. Алехина, А.И. Басова, И.Л. Бубнова, А.И. Буренина, В.А. Белова, Д.Ю. Будакова, А.П. Бычкова, В.А. Галанова, А.Д. Голубовича, И.А. Гусевой, Ю.А. Данилова, В.И. Дегтяревой, И.В. Добашиной, СИ. Драчева, О.А. Кандинской, А.В. Коланькова, В.В. Коланькова, В.И.Колесникова, О.И. Мартыновой, В.Д. Миловидова, Я.М. Миркина, А.А. Первозванского, И.Н. Платоновой, А.Радыгина, Б.Б. Рубцова, А.В.Семенкова, А.Ю. Симановского, Е.Б.Соломатина, Е.С. Стояновой, В.И. Таранкова, В.А. Тарачева, Л.П. Хабаровой, Л.А. Чалдаевой, Б.М. Ческидова, Е.М. Четыркина, А.А. Эрлих, А.А. Фельдмана, А.Б. Фельдмана,  А.Н. Ширяева и других авторов.

Объектом исследования в данной дипломной работе являются результаты управления портфелями ООО ЛИНВЕСТ.

Цель данной дипломной работы – формирование портфеля ценных бумаг на основе алгоритма Элтона-Грубера-Падберга.

В соответствии с  поставленной  целью  в  работе  рассмотрены  основные методы оценки управления портфелем ценных бумаг. Вопрос оценки эффективности управления портфелем является очень дискуссионным в силу того, что существует достаточно большое количество разнообразных подходов. При этом необходимо четко представлять и понимать несовершенство каждого из таких подходов и с «разумной» степенью критичности подходить к их интерпретации.

Предметом исследования дипломной работы является механизмы фондового рынка в современных условиях.

В качестве объекта исследования выступают российский фондовый рынок.

Решение этих задач связано с необходимостью определения и исследования основных направлений развития российского фондового рынка, анализа тенденций, оценки рисков инвесторов на рынке ценных бумаг, повышение ликвидности и привлекательности фондового рынка.

Методология исследования базируется на современных достижениях теории и практики, принятых законах и указах и других нормативно-правовых актах Президента РФ, Совета Федерации РФ, Правительства РФ, Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), Банка России, регулирующих и определяющих направления финансово-экономической политики в РФ и стратегию развития фондового рынка страны, результатах научных исследований ученых и специалистов, работах научно-исследовательских организаций в области фондового рынка.

Информационное обеспечение исследования основывается на статистических и аналитических материалах Правительства РФ, Росстата РФ, Министерства финансов РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Совета безопасности РФ, Банка России, Федеральной службы по финансовым рынкам, ведущих фондовых бирж, материалах конференций и симпозиумов.

В процессе исследования для решения отдельных задач  использованы элементы экспертного, сравнительного и системного анализа, статистические группировки, программно-целевые и экономико-статистические методы, технико-экономические расчеты.


Глава 1 Рынок ценных бумаг России: понятие, структура и история развития

1.1 Понятие и структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью совершенной рыночной экономики, которая в свою очередь представляет собой систему организации национального хозяйства, основанную на товарно-денежных отношениях, многообразии форм собственности, экономической свободе и конкуренции хозяйствующих субъектов в сфере производства и реализации товаров и услуг.

Рынок ценных бумаг представляет собой часть финансового рынка, на котором происходит обращение, купля-продажа ценных бумаг.

Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве есть составная часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

В целом место рынка ценных бумаг представлено на рис. 1.1, а структура самого РЦБ — на рис. 1.2. Таким образом, к ценным бумагам фондового рынка следует относить товарные и валютные фьючерсы, биржевые опционы и т. д.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на общерыночные (присущие обычно каждому рынку) и специфические (отличающие данный рынок от всех


В процессе исследования для решения отдельных задач  использованы элементы экспертного, сравнительного и системного анализа, статистические группировки, программно-целевые и экономико-статистические методы, технико-экономические расчеты.


Глава 1 Рынок ценных бумаг России: понятие, структура и история развития

1.1 Понятие и структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью совершенной рыночной экономики, которая в свою очередь представляет собой систему организации национального хозяйства, основанную на товарно-денежных отношениях, многообразии форм собственности, экономической свободе и конкуренции хозяйствующих субъектов в сфере производства и реализации товаров и услуг.

Рынок ценных бумаг представляет собой часть финансового рынка, на котором происходит обращение, купля-продажа ценных бумаг.

Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве есть составная часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

В целом место рынка ценных бумаг представлено на рис. 1.1, а структура самого РЦБ — на рис. 1.2. Таким образом, к ценным бумагам фондового рынка следует относить товарные и валютные фьючерсы, биржевые опционы и т. д.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на общерыночные (присущие обычно каждому рынку) и специфические (отличающие данный рынок от всех