Оглавление

Введение        2

Глава 1        Анализ сложившейся ситуации с эмиссиями акций российских открытых акционерных обществ        10

1.1        Понятие эмиссии и размещения акций в современных российских условиях        10

1.2        Понятие эмиссии и размещения ценных бумаг в современных российских условиях        17

1.3        Идентификация побудительных мотивов осуществления дополнительных эмиссии и размещения акций современного российского открытого акционерного общества        25

1.4        Правовое регулирование эмиссии и размещения акций современных российских открытых акционерных обществ        42

1.5        Анализ теории и практики проектирования механизма проведения дополнительной эмиссии и размещения акций        50

1.6        Анализ состояния потенциального эмитента ОАО «Газэнергосеть» за период 2005-2007 гг.        61

Глава 2        Обликовый синтез механизма размещения невыкупленных акционерами акций российского открытого акционерного общества при осуществлении дополнительной эмиссии        86

2.1        Формирование требований к механизму        86

2.2        Выбор среды функционирования механизма        90

2.3        Структурный синтез механизма        95

2.4        Процедурный синтез механизма        97

2.5        Формирование программы мероприятий по невыкупленных акционерами акций российского открытого акционерного общества при осуществлении дополнительной эмиссии        100

2.6        Выбор программного обеспечения для информационной поддержки процесса принятия решений        108

2.7        Охрана труда        115

2.8        Экономическое обоснование        120

Заключение        128

Список литературы        130

Приложение        134


Введение

Общая оценка сложившейся проблемной управленческой ситуации. Общеизвестным фактом является то, что инвестиции нужны всем, промышленным предприятиям большинства отраслей – тем более. Иначе надежды на конкурентоспособность российских товаров на любых рынках могут так и остаться надеждами. Пока же многие предприятия по-прежнему рассчитывают на бюджетные «вливания», а в качестве основного источника инвестиций стремятся использовать кредиты на безвозвратной основе. Инвестиции в основной капитал все еще ниже, чем были в 1990 г. (и составляют сегодня менее 30% от того уровня). Объем всех прямых иностранных инвестиций, полученных после 1991 г., по оценке, составляет около $55 миллиардов. Рыночные способы привлечения капитала большинством отечественных предприятий игнорируются. Между тем реальным и доступным инструментом финансирования промышленных предприятий во всем мире является инвестирование в акционерный капитал. Правила и процедуры этого процесса давно отработаны, хотя понимание того, что крупные инвестиции на безвозвратной основе можно привлечь, только поделившись частью собственности, приходит к отечественным руководителям с трудом. Среди российских топ-менеджеров преобладает устойчиво негативное отношение к портфельным (финансовым) инвесторам как к спекулянтам и временщикам.

Предстоящее вступление России в ВТО ужесточит конкурентную борьбу на многих российских рынках. Противостоять натиску мощных транснациональных корпораций сможет только фирма, которая умеет привлекать инвестиционные ресурсы для модернизации своего производства.

Следовательно, актуальность темы работы определяется важностью усиления мобилизующей роли рынка ценных бумаг России с целью вовлечения в структурную перестройку экономики инвестиционных ресурсов, адекватных поставленным задачам по достижению устойчиво высокого экономического роста.

Рынок ценных бумаг, являясь частью финансового рынка имеет прямое отношение к финансовым потокам не только на макроуровне, но и на уровне субъектов хозяйствования. Его функциональное назначение состоит, с одной стороны, в мобилизации свободных средств для пользователей капитала (эмитентов), с другой - в обеспечении механизма эффективного размещения вложений для поставщиков капитала (потенциальных инвесторов). Другими словами, данный рынок имеет отношение как к процессу перераспределения капитала, так и к процессу привлечения инвестиций. Однако степень выполнения фондовым рынком перечисленных функций определяется уровнем его развития. Являясь составной частью финансовой системы, рынок ценных бумаг способствует созданию финансовых источников экономического роста, концентрирует и эффективно перераспределяет инвестиционные ресурсы, поддерживая оптимальную отраслевую структуру экономики.

Российский рынок является сравнительно молодым. Тем не менее в условиях хронического дефицита инвестиционных ресурсов в реальном секторе встает потребность в привлечении финансовых ресурсов путем дополнительной эмиссии акций на рынке ценных бумаг, который выступает здесь как потенциальный дополнительный источник инвестиций. Вместе с тем, наличие общих тенденций в развитии фондового рынка страны в целом, и в отдельных ее регионах не исключает специфических проблем, характерных для отдельных фаз развития фондового рынка, что мы и можем наблюдать в настоящее время.

Весьма привлекательный для широкого круга участников рынок ценных бумаг, на котором можно легко и быстро привлечь необходимые финансовые ресурсы на более выгодных условиях, чем, например, банковское кредитование, одновременно является сферой высоких рисков больших финансовых потерь для его участников, причинами которых могут, в частности, явиться колебания на мировых финансовых рынках, недостатки отечественного правового регулирования эмиссий и т.п.

Актуальность дипломного проектирования. Актуальность проведенного дипломного проектирования обусловлена: