СОДЕРЖАНИЕ


Введение        2

Долгосрочная финансовая политика        3

Заключение        10

Список использованной литературы        12


Введение 

       

Разрабатывая стратегию развития или роста  предприятия финансовый менеджер должен четко разграничивать понятия "текущий финансовый менеджмент"  и "стратегический финансовый менеджмент". Текущий финансовый менеджмент занимается решением след. задач:

1)стимулирование коммерческой инициативы;

2)стимулирование производственного труда;

3)оптимизация издержек производства и обращения;

4)определяет величину внутренних источников финансирования, обеспечивает самоокупаемость фирмы;

5)определяет эффективность использования имеющихся  в распоряжении компании денежных средств за определенный отрезок времени.

Задачи стратегического финансового менеджмента следующие:

1. затраты рассматриваются только  позиции их окупаемости;

2. капитальные вложения рассматриваются только с точки зрения величины будущей прибыли;

3. осуществляется поиск путей наиболее эффективного накопления капитала;

4. решаются вопросы по перераспределению финансовых ресурсов в наиболее прибыльные сферы деятельности.

Долгосрочная финансовая политика


Когда предприятие осуществляет долгосрочные проекты, оно прибегает к внешним и внутренним источникам финансирования. К внутренним источникам относятся: реализация предприятием собственных активов и реинвестирование полученной прибыли. К внешним относятся: долгосрочные ссуды, лизинг, облигации и акции.


Рис. 1. Схема источников долгосрочного финансирования


Долгосрочная ссуда - это задолженность, срок погашения которой свыше одного года. Самым распространенным видом долгосрочной ссуды является ипотека, то есть использование в качестве залога какого-нибудь имущества (обычно недвижимости). В основном, источником долгосрочных ссуд являются коммерческие банки, но также их могут предоставлять страховые компании и пенсионные фонды. Так как в долгосрочной перспективе повышается риск, процентные ставки по долгосрочным ссудам высокие.

Также фирма может прибегнуть к долгосрочной аренде с правом выкупа (лизингу). Наиболее часто лизинг используется при приобретении различного оборудования, средств транспорта и т.п.

Предприятие может получить необходимую денежную сумму у различных вкладчиков, если выпустит свои облигации. Они представляют собой долговые обязательства предприятия выплатить держателю этой облигации ее стоимость плюс проценты. Номинальная стоимость облигации называется ее достоинством. Срок погашения облигации обычно составляет десять или более лет. Облигации тоже бывают обеспеченные и необеспеченные. У обеспеченных облигаций гарантией является имущество. Необеспеченные облигации (дебентуры) гарантируются только репутацией предприятия. Процентная ставка по облигациям зависит от надежности предприятия. Менее надежная компания обычно предлагает более высокие процентные ставки по облигациям. Облигации таких компаний называются "бросовыми". А облигации компаний, которые входят в привлекательную для инвестиций категорию, являются наиболее надежными.

Облигации бывают также серийными и срочными. Долг по серийным облигациям погашается сериями через определенные промежутки времени, а срок погашения срочных облигаций истекает в одно время. Для облегчения погашения своего долга компании создают специальный фонд погашения, из которого ежегодно выделяется определенная сумма для выплаты долга по облигациям. Если предприятие оставляет за собой право выкупать облигации раньше срока их погашения, то такие облигации называются отзывными. Также компания может оговаривать возможность выкупа облигаций за свои акции. Такие облигации называются конвертируемыми.

Владельцы акций компании юридически являются ее совладельцами, собственниками. Каждый из акционеров имеет право на участие в прибыли компании. Акционер при вхождении в долю получает сертификат акций, т.е. документ, который подтверждает право собственности акционера. Условная номинальная цена акции называется нарицательной стоимостью. Совокупность всех акций, которые были запущены в продажу, называется уставным капиталом. Прибыль распределяется среди акционеров в форме дивидендов. Предприятие может выпускать два вида акций: привилегированные и обыкновенные. Держатели привилегированных акций имеют право получить дивиденды в первую очередь. Однако привилегированные акции не являются "голосующими", т.е. их владельцы не играют никакой роли в принятии решений, касающихся компании. Держатели обыкновенных акций получают дивиденды в последнюю очередь, но они имеют право участвовать в делах компании, например, в выборе совета директоров, принятии решений о крупных приобретениях и т.п. Цена на привилегированные акции обычно стабильна, а цена обыкновенных акций может резко меняться, и держатель обыкновенной акции при благоприятном стечении обстоятельств может продать ее по гораздо большей цене, чем приобрел.

Перед разработкой этапов планирования необходимо ответить на следующие вопросы:

* какие задачи стоят перед предприятием?;

* какова стратегия предприятия для решения этих задач?.

Первый этап – анализ стратегических проблем -  начинается с анализа рынка, на котором будет работать. Причем анализ должен носить двойственный характер: во-первых, продумываются позитивные моменты в  работе предприятий в данной рыночной среде, во-вторых, анализируются негативные тенденции  в работе предприятия. Анализируются влияние недостатков на деятельность предприятия. Все это просматривается за год.  В результате данные этого анализа должны дать возможность  финансовому менеджеру  получить ответ на вопрос: сможет ли предприятие адаптироваться  к данной рыночной среде? Если положительного больше, чем отрицательного, то можно переходить ко второму этапу. Второй этап – прогноз будущих условий  деятельности и определение задач. После первого этапа составляется каталог  сильных и слабых сторон  в работе предприятия с учетом изменения рыночной среды. После этого становится очевидным, какие задачи по развитию предприятия могут быть отнесены в разряд невыполнимых, а какие реальны к исполнению. Причем допускается корректировка этих задач с целью, чтобы из всех выполнимых выделить наиболее важные. Третий этап – выбор оптимального варианта развития. Здесь определяются организационные мероприятия, связанные с решением наиболее важных