Оглавление
Введение 2
Глава 1 Теоретические основы формирования инвестиционного портфеля 5
1.1 Цели и задачи портфельного инвестирования 5
1.2 Типы инвестиционных портфелей 8
1.3 Принципы формирования инвестиционного портфеля 11
1.4 Основные подходы к управлению портфелем ценных бумаг 13
Глава 2 Проблемы портфельного инвестирования в период финансового кризиса 21
2.1 Современная экономическая ситуация в России и мире и возможности для портфельных инвестиций 21
2.2 Основные подходы к портфельному инвестированию на нестабильном развивающемся рынке 28
2.3 Формирование оптимального инвестиционного портфеля на российском рынке ценных бумаг 30
Глава 3 Формирование портфеля ценных бумаг на примере ООО Полис-инвест 37
3.1 Формирование оптимальной структуры портфеля акций 37
3.2 Определение структуры оптимального портфеля акций с помощью пятишагового алгоритма Элтона-Грубера-Падберга 43
Заключение 48
Список литературы 52
Приложение 54
Введение
Применение современной теории портфеля для формирования портфеля инвестиций имеет огромное значение для развития портфельного инвестирования. На развитых рынках инвестор располагает широкими возможностями по диверсификации своего портфеля с помощью различных инструментов фондового рынка. В свою очередь развивающиеся рынки ценных бумаг не могут предоставить инвесторам таких же условий по выбору активов, имеющих низкую корреляцию с портфелем. Неустойчивость развивающихся фондовых рынков, ограниченность выбора ценных бумаг приводят к высокой волатильности инвестиционных портфелей.
В этой связи особую актуальность приобретают вопросы, связанные с изучением правил формирования инвестиционного портфеля, из видов и целей формирования.
В то же время современные реалии развития российского рынка капитала требуют от инвесторов глубокого осмысления процессов, происходящих на рынке инвестиций в период мирового финансового кризиса.
Инвестиционная деятельность играет большую роль в повышении эффективности функционирования экономики и ее реального сектора. Формирование и дальнейшее управление инвестиционным портфелем позволяет не только обеспечить ликвидность и сохранность финансовых ресурсов, находящихся во временном распоряжении, но и получать дополнительный доход. Таким образом, подчеркивается значимость и важность формирования и управления инвестиционным портфелем как непосредственно для инвесторов, так и для экономики страны в целом. Необходимо отметить, что инвестиционная политика инвесторов на рынке капитала должна учитывать устанавливаемые государством определенные нормативные требования, значительно сужающие их инвестиционные возможности. В результате, факторы, позволяющие повысить эффективность формируемых инвесторами инвестиционных портфелей и обеспечить постоянный приток инвестиционных ресурсов в экономику страны, требуют комплексного исследования. В этом и заключается актуальность темы курсовой работы
Целью настоящей курсовой работы является изучение подходов к портфельному инвестированию.
Для достижения данной цели в работе поставлены следующие задачи:
* Изучить цели и задачи портфельного инвестирования;
* Изучить типы инвестиционных портфелей;
* Изучить принципы формирования инвестиционного портфеля;
* Изучить основные подходы к управлению портфелем ценных бумаг; Исследовать проблемы портфельного инвестирования в период финансового кризиса;
* Изучить стратегию формирование оптимального инвестиционного портфеля на российском рынке ценных .
Объектом исследования в настоящей работе выступает российский рынок капитала.
Предметом курсовой работы является совокупность процессов и отношений, возникающих при формировании и оценке доходности и риска портфеля инвестиций.
Теоретическую основу курсовой работы составляют общепризнанные положения макроэкономической теории и теории финансов, такие как: современная портфельная теория, современные разработки в области анализа инвестиций: модели оценки доходности и риска инвестиций и другие.
Вопросы портфельного инвестирования рассматривались в работах зарубежных и российских ученых: Брейли Р., Гордона М., Дамодарана А., Линтнера Дж., Майерса С., Марковица Г., Мертона Р., Моссина Ж., Росса С., Фама Е., Фишера И., Шарпа У. и др., а также работы российских исследователей, специализирующихся на изучении финансовых рынков: Алексеева М.Ю., Алехина Б.И., Берзона Н.И., Булатова В.В., Буренина А.Н., Галанова В.А., Миркина Я.М, Рубцова Б.Б., Семенковой Е.В., Чирковой Е.В., Энтова Р.М. и других.
Методологической курсовой работы являются общенаучные методы: системный, сравнительный и статистический методы.
Информационной курсовой работы послужили данные по российскому рынку ценных бумаг и рынку недвижимости, публикуемые: ГУ-ВШЭ, РТС, интернет-порталом "Stocks.investfunds.ru", Росстатом, ЦБ РФ, МЭРиТ РФ и др.
Глава 1 Теоретические основы формирования инвестиционного портфеля
1.1 Цели и задачи портфельного инвестирования
Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств.
Сущность портфельного инвестирования как раз и подразумевает распределение инвестиционного потенциала между различными группами активов. В зависимости от того, какие цели и задачи изначально стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора. Грамотно учесть потребности инвестора и сформировать портфель активов, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность - вот основная задача любого инвестора1.
Цель формирования инвестиционного портфеля - сохранение и приумножение капитала:
* Обеспечение безопасности (страхование от различных рисков)
* Достижение приемлемой для инвестора доходности
* Обеспечение ликвидности
* Достижение оптимального соотношения между доходностью и риском, в том числе путем диверсификации портфеля.
При формировании инвестиционного портфеля инвестор должен:
* Выбрать адекватные ценные бумаги, то есть такие, которые бы давали максимально возможную доходность и минимально допустимый риск;
* Важно определить, в ценные бумаги каких эмитентов следует вкладывать денежные средства;