Оглавление
Введение 2
Глава 1 Теоретические и правовые основы функционирования фондового рынка Российской Федерации 5
1.1 Инфраструктура рынка ценных бумаг 5
1.2 Субъекты рынка ценных бумаг 9
1.3 Этапы формирования рынка ценных бумаг в России 20
Глава 2 Проблемы и тенденции развития рынка ценных бумаг в свете мирового финансового кризиса 29
2.1 Современная динамика развития рынка ценных бумаг 29
2.2 Проблемы и тенденции развития рынка ценных бумаг 37
Заключение 50
Список литературы 52
Приложение 55
Введение
Актуальность темы работы обусловлена высокой теоретической и практической значимостью проблемы повышения эффективности российского рынка ценных бумаг.
Роль фондового рынка в экономике значительна. Любая компания желает занять лидирующую позицию на рынке. Но для того, чтобы динамично развиваться, необходимо финансирование. При этом деньги нужны фирме на долгий срок и под минимальные проценты. Российский финансовый рынок предлагает два основных механизма привлечения краткосрочного финансирования: получение банковских кредитов и выход на рынок ценных бумаг. Получить банковский кредит на приемлемых условиях трудно. Решить проблему можно, выпустив корпоративные облигации.
Выбор того или иного механизма зависит от финансовых потребностей заемщика, его финансовых возможностей и стратегии развития.
Привлечение краткосрочного финансирования посредством выхода на рынок ценных бумаг является привлекательным для компаний, отличающихся устойчивым финансовым положением и ориентированных на агрессивный рост. В то же время для "закрытых" компаний, не имеющих самостоятельной политики развития с неопределенными перспективами в будущем, предпочтительным является банковское кредитование.
Фирма может получить деньги для развития бизнеса за счет внутренних или внешних источников. В первом случае компании нужно эмитировать акции. Во втором - взять в долг у другой фирмы или банка, выпустить векселя или облигации.
Выпуск акций - эффективный способ повысить капитализацию компании. Однако продажа акций означает перераспределение акционерного капитала и потерю контроля над управлением обществом.
Поэтому внешнее финансирование выглядит более привлекательно. Ведь оно не требует подобного перераспределения.
Универсального алгоритма выбора инструментов финансирования, подходящего для любой компании, просто не существует. Все зависит от рыночной конъюнктуры, специфики бизнеса, амбиций и профессионализма менеджмента.
Вопросам функционирования рынка ценных бумаг посвящены работы российских и зарубежных специалистов, включая Б.И. Алехина, О.В. Буклемишева, С.А. Былиняк, В.А. Галанова, Л.П. Давиденко, А.О. Краева, С.В. Лосева, С.В. Лялина, М.Ю. Маковецкого, Я.М. Миркина, Д.М. Михайлова, К. Роджерса, Б.Б. Рубцова, Р.Д. Тьюлза, Р.С. Уилсона, Ф.Д. Фабоцци, У. Шарпа.
Цель курсовой работы состоит в особенностей российского рынка ценных бумаг.
Исходя из вышеуказанной цели, были определены следующие задачи:
* Изучить основные понятия и структуру рынка ценных бумаг;
* Определить основных участников рынка ценных бумаг;
* Изучить историю развития рынка ценных бумаг в России;
* На основе ретроспективного анализа динамики инфраструктуры отечественного фондового рынка, исследования закономерностей развития международного фондового рынка и с учетом влияния процессов глобализации экономического развития определить проблемы и тенденции рынка ценных бумаг;
Предмет курсовой работы составляют процессы формирования инфраструктуры рынка ценных бумаг, их закономерности, механизмы их регулирования в условиях рыночной системы хозяйствования.
Объектом курсовой работы выступает инфраструктура рынка ценных бумаг России.
Теоретической и методологической основой исследования явились научные разработки международных и национальных организаций, отечественных и зарубежных ученых по проблемам развития фондовых рынков, рекомендации международных сообществ участников и экспертов фондового рынка.
Информационная база курсовой работы сформирована на основе законодательных и нормативных актов Российской Федерации, Федеральной службы по финансовым рынкам и других федеральных органов, статистических и аналитических материалов Росстата, Минэкономразвития, информационных материалов ММВБ, профессиональных объединений участников рынка (НАУФОР, РСПП).
Цель и логика курсовой работы определили ее структуру, которая состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы.
Глава 1 Теоретические и правовые основы функционирования фондового рынка Российской Федерации
1.1 Инфраструктура рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью совершенной рыночной экономики, которая в свою очередь представляет собой систему организации национального хозяйства, основанную на товарно-денежных отношениях, многообразии форм собственности, экономической свободе и конкуренции хозяйствующих субъектов в сфере производства и реализации товаров и услуг (Дадашев, 2005).
Рынок ценных бумаг представляет собой часть финансового рынка, на котором происходит обращение, купля-продажа ценных бумаг (Буренин, 1998).
Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве есть составная часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.
В целом место рынка ценных бумаг представлено на рис. 1, а структура самого РЦБ - на рис. 2. Таким образом, к ценным бумагам фондового рынка следует относить товарные и валютные фьючерсы, биржевые опционы и т. д.
Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на общерыночные (присущие обычно каждому рынку) и специфические (отличающие данный рынок от всех других).
К общерыночным функциям относятся (Торкановский, 2004):
* коммерческая (получение прибыли от операций на данном рынке);