Управление финансовым

Механизмом предприятия

Ø Операционный рычаг

Ø Финансовый рычаг

 

Ø Формирование рациональной

структуры источников средств предприятия

 

Ø Дивидендная политика и политика развития предприятия

 

 

 

 

Тема 2.1 Операционный рычаг

Ø

  1. Леверидж как основной инструмент управления
  2. Количественная оценка операционного рычага
  3. Порог рентабельности и запас финансовой прочности.
  4. Определение порога рентабельности графическим методом

 

1 Леверидж как основной инструмент управления

 

Леверидж–процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Буквально – это рычаг для подъема тяжестей, т. е. некий фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый леверажный эффект или эффект рычага.

Оценка уровня левериджа позволяет выявить возможность изменения показателей рентабельности, степени риска, чувствительность прибыли к изменениям внутрипроизводственных факторов и ситуации на рынке. А так как факторы, влияющие на прибыль подразделяются на производственные и финансовые соответственно различают области действия финансового и производственного рычага

Производственный леверидж (операционный рычаг) – это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции (постоянные и переменные расходы, оптимизация)

 

Финансовый леверидж – это потенциальная возможность влиять на чистую прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов: варьированием соотношения собственных и заемных средств для оптимизации процентных выплат. Вопрос целесообразности использования заемного капитала связан с действием финансового рычага: увеличением доли заемных средств можно повысить рентабельность собственного капитала.

Производственно-финансовый леверидж – это обобщающая категория, которая описывает взаимосвязь выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли.

2 Количественная оценка операционного рычага

 

Известны три основные меры операционного левериджа: