Цели и задачи финансового менеджмента
Традиционно во всех учебных курсах финансового менеджмента декларируется в качестве основной цели финансового менеджмента повышение рыночной капитализации, т.е. удовлетворение интересов собственников, однако в реальной жизни в различных условиях хозяйствования как правило приоритетными могут быть разнообразные цели, их м/б несколько.
В любой стране компании вынуждены искать некий компромисс между различными целями. Например, в РФ достаточно сильно влияние государства и чиновников на деятельность компаний, жесткая налоговая система.
Для каждой конкретной компании система целевых показателей индивидуальна, т.к. зависит от внешних и внутренних факторов, например, стадия жизненного цикла.
Например, для молодой растущей компании приоритетным будет показатель: объем продаж, занятие определенной доли рынка при относительно невысокой прибыли, так как данная стадия жизненного цикла требует значительных инвестиций, привлечения персонала, высокой цены. Для компании в стабильной стадии важна рентабельность всех видов активов и максимизация прибыли в долгосрочном периоде. Для компании, выходящей на фондовый рынок для привлечения капитала важна прибыль на акцию, цена акции. В случае спада приоритетным для компании становится дп.(денежный поток)
Развитие компании требует усложнения организационной формы и усложнения характера отношений между собственниками и менеджментом.
CF ROI – рентабельность вложенного капитала, рассчитанная по показателю денежного потока.
В настоящее время многие компании стремятся построить систему финансового управления с помощью CF ROT как целевого, другой вариант – EVA (эк. Добавленная стоимость).
FCF – свободный денежный поток
Задачи: главная задача финансового директора может быть выражена формулой:
WACC ≤ ROIC
WACC – средневзвешенная стоимость используемого капитала предприятия,
ROIC – рентабельность вложенного капитала
Капитал – один из важнейших ресурсов предприятия. Задача менеджмента привлекать капитал по наименьшим ставкам (кредитные ставки, издержки по обслуживанию акционерного капитала – дивиденды). При этом размещать привлеченный капитал нужно максимально выгодно, т.е. с наибольшей рентабельностью.
Как только цена капитала становится выше, чем его рентабельность, у предприятия возникает дополнительная финансовая потребность в капитале, повышаются риски неплатежеспособности и банкротства.
Текущие основные задачи связаны с:
- поддержание постоянной платежеспособности предприятия, для этого сбалансировать дп, сокращение финансового цикла, оптимизация издержек, оптимизация портфеля, инвестиции, оптимизация налоговых платежей, разработка системы бюджетирования т.е. планирования и контроля движения всех финансовых ресурсов.