Лекция 4. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Одним из основных документов, отражающих результаты и эффективность деятельности предприятия, является бухгалтерский баланс.
Анализ данных содержащихся в балансе позволяет получить объективную оценку финансового состояния предприятия на конкретную дату.
Изучение финансового состояния предприятия и эффективности его работы по данным открытой бухгалтерской отчетности полило название внешнего финансового анализа. При его проведении широко используются процентные соотношения и процентные изменения.
Различают:
1. Горизонтальный анализ.
В этом случае рассчитываются абсолютные и процентные изменения по каждой статье баланса.
2. Вертикальный анализ.
Рассчитывается структура баланса, т.е. определяется удельный вес отдельных статей баланса в общей сумме активов или источников средств. Изучаются изменения, которые произошли в структуре баланса.
3. Трендовый анализ.
Изучаются темпы всех составляющих баланса за ряд, т.е. производится анализ динамических рядов.
В первую очередь производится горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса, дается оценка изменения за анализируемый период, выявляются основные направления вложения капитала. О том, какие активы были преобладающими объектами вложения средств, судят по темпам их роста.
Установим удельный вес каждого раздела и подраздела актива (пассива) баланса в итоге баланса по формуле 1:
| Удельный | = |
| ||
| вес в % | итого баланса |
Установим изменения (+,-), произошедшие за анализируемый период (за год) по формулам 2 , 3, 4, 5:
| Изменения ( +,- ) | = |
| ||
| в тыс. руб. | на конец периода на начало периода |
| Изменения ( +,- ) | = |
| ||
| в % | на конец периода на начало периода |
| Изменения ( +,- ) к величине на начало периода | = |
| ||
| сумма по разделу на начало периода |
| Изменение ( +,- ) в % к изменению ( +, - ) итога баланса | = |
| ||
| изменение итога баланса в тыс. руб. |
Основными показателями оценки активов баланса являются:
1. Удельный вес основного капитала (УД осн. к.):
|
2. Удельный вес оборотных активов (УД об. а.).
УД об. а. = Об. А / А x 100% = стр.290 ф.1 / стр.300 ф.1 x 100%,
3. Соотношение доли запасов ТМЦ и ликвидных активов в общей величине оборотного капитала (К):
|
К = Запасы / ЛА x 100% = стр.210 ф.1 /ЛА x 100% ,
где ЛА – ликвидные активы – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность.
1. Доля основного капитала зависит от специфики деятельности предприятия, величины начисленного износа по основным средствам. Если доля основного капитала имеет значение менее 30%, то структура активов оценивается как спекулятивная, т.е. структура повышенного финансового риска для сделок с контрагентами (кредиторов, инвесторов, деловых партнеров) и наоборот, если доля основного капитала больше 30%, структура оценивается как консервативная, т.е. пониженного финансового риска. Снижение доли капитала рассматривается как отрицательный момент в финансовом положении предприятия.
2. Удельный вес оборотных активов носит название «коэффициент гибкости активов». Он характеризует возможность поведения предприятия на рынке и ликвидность баланса.
В пассиве баланса отражаются источники средств, которые направляются на приобретение и формирование активов баланса, то есть имущества предприятия. Все источники средств подразделяются на собственные и привлеченные. В состав привлеченного капитала по срокам его представления (по срокам погашаемости) выделяют: долгосрочные обязательства со сроком погашения более одного года и краткосрочные кредиты и займы со сроком погашения до одного года.
Анализ начинают с изучения состава и структуры источников средств. В качестве метода исследования используется горизонтальный и вертикальный финансовый анализ по данным баланса.
Для более подробной оценки следует рассмотреть кредиторскую задолженность по составу и срокам образования.
В составе любой организации условно можно выделить задолженность «срочную» (перед бюджетом, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению) и «обычную» (обязательства перед дочерними и зависимыми обществами, авансы полученные, векселя к уплате, прочим дебиторам, задолженность поставщикам). На предприятии доля срочной задолженности возросла, можно сделать вывод, что анализируемое предприятие столкнулось с финансовыми затруднениями в связи с дефицитом денежных средств.
Рассматривая собственный капитал, следует иметь в виду, что одна его часть вложена в основные фонды и другие иммобилизированные активы, а оставшаяся часть вкладывается в оборотные фонды и фонды обращения.
Лекция 4. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Финансовая устойчивость предприятия служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов. Они дают возможность измерить достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении. Соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников их формирования определяет финансовую устойчивость. Обеспечение запасов и затрат источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости, платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
|
Z = стр.210 ф.1 + стр.220 ф.1
Для характеристики источников формирования запасов применяются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):
|
СОС = стр.490 + стр.640 + стр.650 – стр.190 ф.1
|
СДС = СОС + стр.590 ф.1,
|
С = СДС + стр.610 ф.1,
Трем показателям наличия источников соответствуют три показателя обеспеченности Z (источниками их формирования):
+ ( - ) СОС = СОС – Z
+ ( - ) СДС = СДС – Z
+ ( - ) С = С – Z
Рассмотрим основные показатели финансовой устойчивости, характеризующие структуру капитала:
|
Д с.к. = СК / валюта баланса = стр.490 ф.1 /стр.700 ф.1
Этот показатель носит название «коэффициент финансовой независимости предприятия» (К ф.н.) или коэффициент финансовой автономии.
Для коэффициента финансовой независимости установлен норматив 0,5, т.е. финансово независимое предприятие должно иметь собственных источников средств в общей их величине не менее чем 0,5. Банки, поставщики и другие внешние пользователи бухгалтерской отчетности оценивают изменение коэффициента с точки зрения финансового риска при заключении сделок и выдачи кредитов. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала.
|
К ф.з. = 1 – К ф. н.,
3. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Данный показатель также называют коэффициентом финансовой устойчивости (К ф. у.):
|
К ф.у. = Общая сумма обязательств / Собственный капитал,
стр.590 ф.1 + стр.690 ф.1 стр.490 ф.1
Коэффициент показывает, сколько рублей заемных средств приходится на один рубль собственных. Его значение для финансово устойчивого предприятия должно быть меньше или, в крайнем случае, равно 1.
|
К м. = СОС / СК,
где СК - собственный капитал.
Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала направляется предприятием на формирование оборотного капитала. Для нормального функционирования капитала К м. должен быть близок к 0,3.
С финансовой точки зрения, чем выше К м., тем лучше финансовое состояние предприятия.
В ходе анализа финансовой устойчивости необходимо ответить не только на вопрос, какая часть собственных средств направляется на формирование оборотных активов, но и достаточно ли СОС для этих целей.
5. Коэффициент обеспеченности предприятия СОС (К об.):
|
К об. = СОС / Запасы и затраты = стр.490 ф.1 -190 ф.1 / стр.210 ф.1,