Задача 3.

Предприятие планирует расширение производства с привлечением заемных средств. Гарантией возврата являются собственные средства предприятия. Ставка процента с учетом обслуживания долга- 40%. Экономическая рентабельность предприятия- 50%.

Определить: при каком плече финансового рычага целесообразно получение кредита при выполнении условия полной компенсации с помощью заемных средств налога на прибыль? Что изменится, если экономическая рентабельность увеличится до 65%?

При решении данной задачи рекомендуется использовать условие компенсации налоговых потерь (0,2 ЭРА) дополнительной рентабельностью- ЭФЛ.

 

Задача 4.

Провести сравнительный анализ различной структуры капитала (табл. 3). Проанализировать изменение показателя рентабельности собственного капитала при отклонении валового дохода (НРЭИ) на 10 % от базового его уровня 6000 руб. Рассчитать эффект финансового левериджа. Исходные данные и рекомендуемые формы расчетов приведены в табл. 3, 4.

 

Показатели	Доля заемного капитала в общей сумме капитала,%
0 %	50%
Собственный капитал
Заемный капитал	-
Общая сумма капитала
% за пользованием заемным капиталом: - % - сумма	- -

Таблица 3. Исходная информация для сравнительного анализа уровня финансового левериджа, руб.

 

 

Таблица 4. Изменение рентабельности собственного капитала в зависимости от различной структуры источников средств

 

Показатели	Структура капитала, %
0 %	50%
Валовая прибыль, руб.
Уплаченные проценты, руб.
Налогооблагаемая прибыль, руб.
Налог на прибыль, руб.
Чистая прибыль, руб.
ЭРА*,%
Дифференциал, %
Плечо рычага
Эффект финансового левериджа,%
Чистая рентабельность собственного капитала, %

* ЭРА- экономическая рентабельность активов