Решение

1. Задачу финансового менеджера по выходу на внешний рынок можно представить как задачу построения портфеля из трех активов с минимальным

3. Единый для всех оптимальный портфель появляется только при условии существования доступной всем безрисковой процентной ставки, что доказал Д. Тобин.

Эффективных портфелей много. Отдельные эффективные портфели могут быть найдены относительно легко (например, портфель с минимальным u1088 риском). Для других портфелей можно построить касательную от каждой точки ординаты (ось доходности) к множеству портфелей. Для различных значений безрисковой доходности это будут гипотетические оптимальные портфели.

Для решения задачи можно выбрать любую доходность, которая меньше ожидаемой доходности портфеля с минимальным риском и, приняв это значение за k_f подсчитать веса гипотетического оптимального портфеля. Средневзвешенное значение (вес обозначим через *) каждого варианта инвестирования от портфеля с минимальным риском до гипотетически возможного портфеля даст альтернативное значение доли инвестирования в эффективном портфеле. В качестве произвольной доходности выберем 8%, так как задача нахождения оптимального портфеля с этим значением уже решена. Для данной постановки

7.Оцените доходность акции с β = 0,8, если среднее значение рыночной доходности за прошлые годы равно 20%, а безрисковая доходность — 7%.

Если экспертная оценка доходности фондового рынка на будущий год на 20% выше, чем средняя оценка по прошлым годам, то на сколько процентных пунктов следует ожидать увеличение доходности акции?