Анализ заемного капитала

 

Заемный капитал организации определяется совокупной величиной ее обязательств перед другими юридическими и физическими лицами.

Величина заемных средств характеризует возможные будущие изъятия средств, связанные с ранее принятыми обязательствами.

Обязательства могут быть признаны при следующих условиях:

• ожидается отток ресурсов в связи с выполнением обязательств;

• обязательства являются результатом прошлых или текущих событий;

• есть уверенность в будущих потерях, связанных с имеющимися обязательствами;

• обязательства могут быть достоверно измерены.

Следует учитывать, что данные бухгалтерского баланса о величине заемных средств могут представить неполную картину обязательств компании, что связано, в частности, с вероятностным характером отдельных обязательств, например, по гарантийному обслуживанию.

Заемные средства обычно классифицируют в зависимости от степени срочности их погашения и степени обеспеченности.

По степени срочности погашения обязательства подразделяют на долгосрочные и текущие. Средства, привлекаемые на долгосрочной основе, обычно направляют на приобретение активов длительного использования, тогда как текущие пассивы, как правило, являются источником формирования оборотных средств.

Для оценки структуры обязательстввесьма существенно их деление на необеспеченные и обеспеченные.

Обеспеченные обязательства в случае ликвидации предприятия и объявления конкурсного производства погашаются из конкурсной массы в приоритетном порядке (до удовлетворения требований прочих кредиторов).

Чем больше покрытых (обеспеченных) долгов и меньше необеспеченных, тем лучше для кредиторов, имеющих обеспеченные требования, но хуже для остальных кредиторов, которые в случае объявления конкурса должны удовлетвориться оставшейся имущественной массой.

Анализ обязательств предприятия требует оценки:

• условий погашения заемных средств;

• возможности постоянного доступа к данному источнику финансирования, процентных платежей и других расходов по обслуживанию долга;

• условий, ограничивающих привлечение заемных средств.

Схемы погашения отдельных видов кредита могут предусматривать выплату процентов в течение всего периода использования заемных средств и погашение суммы основного долга по окончании срока кредитования.

Привлечение средств на таких условиях требует оценки готовности предприятия к значительному разовому оттоку денежных средств.