Тема 7. Международная миграция рабочей силы

Международное заимствование и кредитование. Понятие и инструменты. Формы долговых ценных бумаг. Причины портфельных инвестиций. Оценка объемов портфельных инвестиций. Межвременная торговля. Оценка объемов международного кредитования.

Портфельные зарубежные инвестиции. Понятие и классификация. Формы долговых ценных бумаг. Причины портфельных инвестиций. Оценка объемов портфельных инвестиций.

Портфельные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие права контроля над объектом инвестирования. Ликвидность их значительно выше, чем у прямых инвестиций.

 

Важнейшие причины осуществления портфельных инвестиций:

1. Возможность получения максимальной прибыли на капитал в другой стране;

2. Диверсификация риска. Чем выше прибыльность инвестиций, тем больше риск. Инвесторы стремятся распределить капитал между не слишком доходными, но надежными инвестициями, и не слишком надежными, но высокодоходными;

3. Защита сбережений от инфляции и получение спекулятивного дохода.

Международные портфельные инвестиции обычно осуществляются частным предпринимательским капиталом, но и государство может покупать иностранные ценные бумаги. Ценные бумаги обращаются на рынках.

 

Различают следующие их виды:

Ø акции – дают право на владение и получение дивиденда;

Ø долговые ценные бумаги – свидетельство о выдаче займа. Они включают в себя:

а) облигации дают право на получение фиксированного денежного дохода;

б) инструменты денежного рынка – казначейские векселя, депозитные сертификаты – дают право на получение фиксированного дохода на определенную дату. В зависимости времени до срока погашения продаются со скидкой;

в) финансовые дериваты – удостоверение на право покупки (или продажи) первичных ценных бумаг – ноты, опционы, варранты, фьючерсы, свопы.

Как и прямые инвестиции, подавляющая часть портфельных приходится на развитые страны. Темпы роста их значительно опережают рост прямых инвестиций. Активными покупателями иностранных ценных бумаг являются также международные организации.

Международное заимствование и кредитование – выдача и получение средств взаймы на срок за определенный процент. Источниками могут выступать как государственные, так и частные средства.

Различают следующие формы:

1. Займы – прямое заимствование средств у кредитора под определенный процент на четко установленный срок. Займы бывают краткосрочные и долгосрочные.

2. Торговые кредиты – предоставляются для расчета за зарубежные товары или услуги. Обычно краткосрочные.

3. Депозиты – переводные депозиты в той или иной валюте, которые беспрепятственно превращаются в наличные деньги и могут использоваться для осуществления платежей.

4. Валюта – наличные деньги, предназначенные для проведения расчетов.

5. Прочие активы и пассивы – например, взносы стран в международные организации.

Каждая страна, как и отдельный хозяйствующий субъект, стоит перед выбором: потребить весь свой доход; либо потребить часть его, а часть превратить в сбережения, дать взаймы, с тем, чтобы получить процент и увеличить свое потребление в будущем; либо взять кредит и увеличить свое потребление сейчас, а потом платить долги и проценты, сократив будущее потребление.

Второй и третий варианты поведения и есть международное кредитование или заимствование, или межвременная торговля.

 

 

 

 

Кривая АВ – граница производственных возможностей во времени.

Страна выбрала точку Е на кривой АВ.

Тогда текущее потребление = OF, будущее потребление = OD.

Если страна перемещается в точку i, текущее потребление сократится до OG (на GF).

Тогда GF можно предоставить в кредит другим странам. В результате будущее потребление возрастет до ОН (на DH).

DH = GF(1 + r), где r – процентная ставка.

Т. е. текущее потребление продается в обмен на будущее.

В нормальных условиях международное заимствование и кредитование увеличивают объем национального и мирового производства. Но нормальные условия постоянно нарушаются. Тогда для отдельной страны обостряется проблема внешнего долга или возникают даже кризисы мировой задолженности.

Обслуживание внешнего долга включает в себя:

Ø выплату основной суммы кредита;

Ø уплату процентов.

Проблема обслуживания внешнего долга может обостриться в силу следующих причин:

Ø чрезмерно большой аккумулированный долг;

Ø ухудшение условий торговли, сказавшееся на платежном балансе;

Ø экономический кризис или отрицательные внешние шоки (резкое изменение цен, процентных ставок или обменного курса);

Ø потеря доверия кредиторов, сокращение объема кредитов;

Ø сокращение притока долгосрочных ссуд на льготных условиях;

Ø бегство капитала из страны по экономическим или политическим причинам:

В сложных ситуациях правительство может либо просить отсрочки, либо полностью или частично отказаться платить долги. Это нарушает равновесие международного рынка кредита. Когда нарушения становятся массовыми, наступает очередной кризис мировой задолженности.

В случае отказа платить долги какой-либо страной нельзя посадить ее в долговую яму или описать имущество. Но она теряет свою репутацию, ей больше никто не даст кредитов. Чтобы этого избежать, страна пытается занять у МВФ. Но стабилизационная программа МВФ включает в себя жестокие и унизительные условия: сокращение государственных расходов, снижение реальной зарплаты, увеличение налогов и цен в целях преодоления дефицита государственного бюджета и т. д. Все эти меры обычно весьма непопулярны. Поэтому более рациональный вариант поведения – жить по средствам.

 

 

1. Теории международной трудовой миграции.

2. Виды трудовой миграции. Экономические последствия для стран-экспортеров и для стран-импортеров рабочей силы. Количественные показатели.

3. Масштабы и направления трудовой миграции.

4. Государственное регулирование и механизмы контроля миграции. Регулирование иммиграции. Стимулирование реэмиграции.