Доходность облигации без права долгосрочного погашения (YTM) (доходность к погашению)

Доходность облигаций

Формула вычисления показателя:

, где (17)

M – номинал облигации;

P – текущая цена (на момент оценки);

C – купонный доход;

k- число лет, оставшихся до погашения облигации

Назначение показателя: используется в сравнительном анализе при выборе вариантов инвестирования в те или иные облигации

При сравнении доходности YTM облигаций с различной частотой начисления процентов – годовое, квартальное, ежемесячное и т.д. необходимо перейти от номинальной ставки (k) к эффективной (k).

Эффективная ставкаможет быть рассчитана по формуле:

, где (18)

k_N-номинальная годовая процентная ставка (доходность);

k_s-эффективная годовая процентная ставка;

m-количество начислений процентов в год

6.2.2.2..Доходность облигации с правом досрочного погашения (YTC)

YTC – дает оценку доходности на момент отзыва облигации с рынка или ее досрочного погашения

Расчет YTC осуществляется на основе формулы оценки безотзывной облигации с постоянным доходом с выплатой процентов каждые полгода, в которой номинал заменен выкупной ценой P_c