Социально-экономические последствия инфляции

 

Некоторые экономисты считают, что невысокий уровень инфляции оживляет экономическую конъюнктуру. Однако следует помнить, что па­губность даже небольшого уровня инфляции заключается в искажении це­нового сигнала. Экономические решения, учитывающие искаженную цено­вую информацию, пусть даже они принимаются по всем правилам рацио­нальности, становятся все менее и менее эффективными. Цены, учитываю­щие искаженную информацию, углубляют диспропорции в экономике и, при прочих равных условиях, темпы инфляции могут перейти на более высокий уровень. Как образно выразился Ф.Хайек, «высокая инфляция и в особенно­сти сильно варьирующая инфляция приводит к тому, что помехи полнос­тью «забивают» полезный сигнал и важная информация превращается в бессмысленный шум».

Рассмотрим подробнее социально-экономические последствия инфляции:

- Инфляция искажает относительные цены, что деформирует факторное распределение доходов и размещение ресурсов, а также снижает эффектив­ность производства и дальнейшего распределения но всей воспроизвод­ственной цепочке.

В том числе, инфляция нарушает распределение национального дохода между трудом и капиталом в пользу капитала. Действительно, чем выше темпы инфляции, тем ниже реальная заработная плата, тем меньшей час­тью национального продукта вознаграждается фактор труда по отношению к фактору капитала. Т. е., при ускорении темпов инфляции доля труда в на­циональном доходе сокращается.

Чтобы в этом убедиться, представим динамику доли труда αкак раз­ность между темпом прироста реальной заработной платы w/Pи темпом прироста производительности труда q. Тогда при неизменной производи­тельности труда прирост его доли в национальном доходе будет равен при­росту реальной заработной платы w/P. Темп прироста реальной заработной платы равен темпу прироста номинальной зарплаты за вычетом темпов инфляции π, т. е. α= w/P = w - π.

- Инфляция перераспределяет имущество от кредиторов к должникам. Долги в условиях инфляции возвращаются подешевевшими деньгами: при неравномерном росте цен невозможно застраховать ссужаемый капитал, так как невозможно точно рассчитать будущий темп инфляции.

- Инфляция нарушает пропорции распределения национального дохода между частным сектором и государством в пользу последнего. Реализуя монопольное право на эмиссию, например, в целях покрытия бюджетного дефицита, государство расширяет денежное предложение, повышая темпы инфляции. Покупательная способность населения снижается и оно недопотребляет часть национального продукта. Покупательная способность го­сударства, наоборот, вырастает на перераспределенную в его пользу денеж­ную сумму. Таким образом, государство посредством эмиссии облагает на­селение специфическим видом налога - инфляционным налогом (IT),ставка которого равна темпам инфляции гг. Инфляционный налог - это убытки экономических субъектов, держащих свои активы в денежной фор­ме. Базой такого налогообложения являются реальные денежные запасы М/Р, либо денежная база (С + R).Рассчитать инфляционный налог, взимае­мый с населения, можно по формуле:

IT = (М/Р) * π, или IT = πC + (π - i)D, (8)

где IT - инфляционный налог, М/Р - реальные денежные запасы, С - объем наличности, D - объем депозитов, ; i - номинальная ставка про­цента.

Доход государства от создающей инфляцию эмиссии (сеньораж) и до­ход от инфляционного налога IT(в виде дополнительного приобретения государством товаров и услуг на сумму эмиссии) совпадают при умерен­ных темпах инфляции, когда объем желаемых денежных запасов остается неизменным: ΔМ/ΔР = const.

Существует временной лаг между начислением и уплатой налога. При высокой инфляции бюджетные поступления государства обесцениваются за период с момента начисления и до момента их поступления в бюджет. Та­кое воздействие инфляции на фискальную систему называется, эффектом Танзи-Оливера,который наблюдался в 1970-е годы во время гиперинфляции в Латинской Америке.

- Инфляция перераспределяет национальный доход между получателями трансфертных платежей и участниками производства в пользу после­дних. Факторный доход участников производства, получаемый в денежной форме, растет пропорционально инфляционному повышению цен. Напро­тив, номинальный доход в виде пенсий, пособий и других трансфертных выплат не привязан к изменению цен (в период между индексациями) и его покупательная способность уменьшается быстрее, чем реальный доход участников производства, который при не слишком высокой инфляции мо­жет остаться неизменным.

Рассмотренные перераспределительные эффекты, создаваемые инфля­цией, воздействуют и на поведение экономических субъектов. При высоких темпах инфляции агенты рынка перестают доверять друг другу, включая государство, что усиливает инфляционные ожидания и экономическую не­стабильность.

6. Инфляция и безработица: кривая Филлипса. Теория естественного уровня

 

Рассматривая модели инфляции спроса и инфляции издержек, мы уви­дели, что инфляция спроса в краткосрочном периоде способна временно повысить реальный объем производства, стимулируя предложение труда. Инфляция издержек, наоборот, ведет к падению реального производства и уменьшению спроса на труд. Таким образом, существует тесная связь меж­ду уровнем занятости и темпами инфляции.

Обратная зависимость между инфляцией и безработицей была обнару­жена профессором Лондонской школы экономики Олбаном Филлипсом. Олбам Филлипс был австралийским инженером. В 1930-х годах он добрался по Транс­сибирской магистрали из Владивостока в Лондон, где и окончил Лондонскую школу экономи­ки.

Исследовав статистические данные Великобритании почти за сто лет (с 1861 по 1957 гг.), он пришел к выводу, что темпы роста цен и заработ­ной платы начинали снижаться, если безработица превышала 3%-ный уровень, и наоборот. В 1958 году Филлипс опубликовал результаты на­блюдений и рассчитал обратную взаимозависимость между уровнем за­нятости и номинальной ставкой заработной платы. Графическое изобра­жение этой зависимости получило название кривой Филлипса,которая описывается как

где w - номинальная ставка заработной платы, b - параметр, отражаю­щий чувствительность уровня номинальной заработной платы к изменению уровня безработицы, N* - уровень полной занятости (соответствующий естественному уровню безработицы).

Расчеты Филлипса были подкреплены теоретическими разработками американского экономиста Р.Липси. Позднее П.Самуэльсон и Р.Солоу заме­нили в модели Филлипса темп прироста номинальной заработной платы на показатель инфляции π.

В этом виде модель Филлипса, отража­ющая взаимосвязь инфляции и безработи­цы, изображена на рис. 5.

 

Рис. 5. Кривая Филлипса в краткосрочном плане

 

Кривая Филлипса показывает обрат­ную зависимость инфляции и безработицы в краткосрочном плане: если при темпах инфляции π₁, безработица находится на уровне U₁, то подавление инфляции до π₂, сопровождается ростом безработицы до U_2.

Из графика (рис. 5) видно, что темп инфляции π, откладываемый по оси орди­нат, и уровень безработицы U, отмечен­ный по оси абсцисс, находятся в обратной зависимости. В краткосрочном плане инфляционный рост цен и заработной платы стимулирует предложе­ние труда и расширение производства. Об этом и шла речь при рассмотре­нии инфляции спроса.

Необходимо отметить, что наличие обратной зависимости между уров­нем безработицы и темпами инфляции связано со спецификой механизма инфляционных ожиданий экономических агентов. Формирование адаптив­ных инфляционных ожиданийпроисходит с учетом ее фактического уровня в прошлом и зависит от скорости пересмотра этих ожиданий:

π_{e 1} = π_e + ν (π - π_e)(10)

где π - фактический темп инфляции, π_e - текущие инфляционные ожи­дания, π_{e 1} - ожидаемая инфляция в следующем периоде, a ν - коэффициент коррекции ожиданий, изменяющийся в пределах [ 0 ; 1]. При очень медлен­ном изменении инфляционных ожиданий текущая инфляция почти не ока­зывает на них никакого воздействия. Если ν =1, то π_e будут такими же, как текущая инфляция. Прогноз инфляции, при котором π_{e 1}= π, называется статическими ожиданиями.Они являются разновидностью (частным слу­чаем) адаптивных ожиданий.

Рациональные ожиданияозначают, что экономические агенты в своих прогнозах учитывают всю имеющуюся у них информацию о будущих це­нах и в среднем не ошибаются в своих расчетах: π_{e 1} = π_{e 1} (x_i:), где i = 1,….n,.. x_i - факторы ценообразования. Механизм рациональных ожиданий будет рассмотрен далее.

Уравнение кривой Филлипса с учетом инфляционных ожиданий записы­вается как

(11)

где b - чувствительность номинальной ставки заработной платы к из­менению фактического уровня безработицы U, a Un - естественный уро­вень безработицы, ή- внешний шок цен. Данное уравнение показывает, что темпы инфляции не меняются, если текущая безработица равна Un. Попыт­ки удерживать безработицу ниже естественного уровня приводят к ускоре­нию темпов инфляции, а выше - к замедлению. Поэтому Un (рис. 5) называют «уровень безработицы, не ускоряющий темпов инфляции» -NAIRU(Non-Accelerating-Inflation Rate of Unemployment).

Проводя антиинфляционную политику, необходимо знать «цену» побе­ды над инфляцией, т. е. определить, на сколько процентов повысится без­работица, если снизить л на 1%. Этот показатель называется коэффициен­том ущерба(SR) и при статических ожиданиях измеряется весьма просто:

SR = 1/ b, (12)

где b- изменение уровня безработицы в процентах.

Таким образом, повышение темпов инфляции - плата за расширение ра­бочих мест. Напротив, за снижение темпов инфляции нужно платить уве­личением безработицы. Однако эта зависимость не выдержала эмпиричес­кой проверки в 1970-е гг. В чем причина того, что кривая Филлипса стала вести себя «ненормально»?

Дело в том, что в экономике США и стран Западной Европы в начале 1970-х гг. динамика цен и производства отразила последствия целого ряда кризисных явлений. Олигополистический сговор стран ОПЕК о резком по­вышении цен на энергоносители вызвал энергетический кризис в странах-импортерах. Поэтому назревший к тому времени структурный кризис в США и Западной Европе обострился внешним шоком. Спады производства 1973-74 гг. и начала 1980-х, вызванные ростом издержек, было невозмож­но остановить мерами кредитно-денежной политики. Развивалась стагфля­ция:рост безработицы сопровождался повышением темпов инфляции. На гра­фике (рис. 6) ситуация стагфляции изображена смещением кривой Фил­липса вправо-вверх из положения Ph₁ до положения Ph₃.

Рис. 6 - Стагфляция

 

На рисунке изображено одновремен­ное повышение инфляции π₁-> π₂, и без­работицы U₁-> U₂т. е. стагфляция, что выражается смещением кривой Фил­липса вправо-вверх.

В долгосрочном плане реальный объем производства и уровень занятоcти не зависят от инфляции спроса, а изменяются под влиянием внешних факторов: шоков предложения (технология, ценовые шоки) и шоков спро­са. Например, внедрение новых ресурсосберегающих технологий снижает издержки на единицу продукции, и реальный объем производства растет, повышая уровень занятости.

Если развитие экономики требует структурной перестройки, технологи­ческих нововведений, а правительство продолжает стимулировать произ­водство, раздувая совокупный спрос, инфляция издержек загоняется внутрь. Несбалансированная экономика становится особо чувствительной ко внешним и внутренним шокам.

Итак, краткосрочная модель Филлипса уже не соответствовала изменив­шейся ситуации. В 1979 г. М.Фридменом была предложена гипотеза есте­ственного уровня безработицы.Статистические данные за 1970-е и 80-е гг. показывали, что в условиях стагфляции, просуществовавшей почти до конца 1980-х гг., краткосрочная кривая Филлипса смещается вправо вверх, что соответствует инфляции издержек. Устойчивость уровня безра­ботицы (около 6-7%) при отсутствии ее циклической составляющей, с од­ной стороны, и продолжение роста темпов инфляции, с другой, были поло­жены в основу модели долгосрочной кривой Филлипса.Расхождения эко­номистов в толковании долгосрочной кривой Филлипса привели к возник­новению двух вариантов гипотезы естественного уровня безработицы - те­ории адаптивных ожиданий и теории рациональных ожиданий.Обе теории показывают, как срабатывают инфляционные ожидания экономичес­ких агентов в процессе их приспособления к изменению экономической политики правительства в условиях полной занятости, или естественного уровня безработицы.

Рассмотрим, как описывает долгосрочную кривую Филлипса теория адаптивных ожиданий.Наклонные краткосрочные кривые Филлипса¹ на рис. 23.7а показывают ожидаемые темпы инфляции экономических агентов на всем протяжении рассматриваемых кривых. Так, на кривой Phинфля­ционные ожидания (if)составляют 3% в год, на кривой Ph., ожидаемая ин­фляция составляет 6% и т. д.

Теория адаптивных ожиданий обосновывает краткосрочную кривую Филлипса наличием у экономических агентов инф­ляционных ожиданий, которые не совпадают с фактической инфляцией в будущем, т. е. неверных инфляционных ожиданий. Фактический темп инф­ляции (он откладывается по оси ординат) в следующем периоде каждый раз превышает ожидаемый уровень инфляции π_{e 1}. Пока у предпринимателей и рабочих сохраняется заниженная оценка инфляции, стимулирующая фискаль­ная и денежная политика срабатывают, ведя в краткосрочном периоде к увеличению реального выпуска и снижению уровня безработицы.

Например, ожидаемый темп инфляции составляет в 1990 г. 3%, а безработица в том же году - 6%, что соответствует ее естественному уровню в точке А₁ на рис.7а.

Политика стимулирования совокупного спроса под­тягивает фактические темпы повышения цен в 1991 г., скажем, к 6%-му уровню. Однако экономические агенты продолжают считать, исходя из пре­дыдущего опыта, что инфляция в 1991 г. составит 3% в год. При повышении цен на их товары у предпринимателей появляется стимул больше про­изводить, поэтому они начинают нанимать дополнительных работников. Это снижает уровень безработицы в краткосрочном плане, что соответству­ет передвижению вдоль краткосрочной кривой Филлипса из точки А₀в точ­ку В₀, на рис.7а. В точке В₀ ожидаемые темпы инфляции составляют 3%, а фактические уже 6%.

Напомним, что кривая Филлипса с учетом адаптивных инфляционных ожиданий выглядит как в формуле (11), т. е.

Что же происходит в долгосрочном периоде? Со временем экономичес­кие агенты обнаруживают, что рост товарных цен и ставок номинальной заработной платы был чисто инфляционным. Скорректировав свою оценку инфляции (теперь ожидаемая инфляция составит 6% на кривой Ph), они начинают адаптироваться к новому, более высокому ее уровню. Работники, желая сохранить свою реальную заработную плату, требуют повышения номинальной ставки заработной платы. Предприниматели, поняв, что по­вышение цен не связано с расширением спроса на их продукцию, а издер­жки на заработную плату увеличились, сокращают выпуск, по крайней мере, до прежнего уровня. Снизившаяся на время безработица снова воз­вращается к отметке 6%.

На рис. 7а. эта адаптация показана перемеще­нием из точки В1 в точку А₂вследствие сдвига краткосрочной кривой Фил­липса в новое положение Ph₂ . Если профсоюзы и правительство будут про­должать бороться за сокращение естественною уровня безработицы теми же методами, то повторится аналогичная история, но уже при более вы­соком уровне инфляции. Безработица сократится на время, пока ожи­даемая инфляция ниже ее фактического уровня. Произойдет аналогич­ное перемещение вдоль краткосрочной кривой Филлипса, из точки А₂ в точку В₂. В точке В₂ ожидаемая инфляция составляет 6%, а фактическая уже 9%. Но как только «ложные» инфляционные ожидания (не соответ­ствующие фактической инфляции) будут скорректированы, безработица снова вернется к естественному уровню 6%, но уже при более высоких темпах инфляции (9%). Итак, в долгосрочном плане экономика будет пере­мещаться из точки А₁ в точку А₂ затем в точку А₃ и т. д., что и объясняет вертикальное положение долгосрочной кривой Филлипса LRPh, получен­ной соединением этих точек.

 

а) долгосрочная кривая Филлипса б) долгосрочная кривая Филлипса

в трактовке теории адаптивных ожиданий в соответствии с теорией рациональных

ожиданий

Рис. 7 - Долгосрочная кривая Филлипса

Теория рациональных ожиданий,выдвинутая американскими эконо­мистами Дж.Мутом, Р.Лукасом и др., основана на предпосылках, близких к совершенной конкуренции (подробнее об этой теории см. гл. 26). Свобод­ное движение ресурсов и симметричная информация дает хозяйствующим субъектам возможность в точности просчитать последствия предпринима­емых правительством шагов. Экономические агенты прекрасно понимают, как функционирует экономика. Их инфляционные ожидания точно совпа­дают с фактической инфляцией в будущем, т. е. π_{e 1} = π₁. Другими словами, инфляционные ожидания рациональны. Когда правительство пытается при­менить стимулирующую бюджетно-налоговую или денежную политику, предприниматели уже знают, что увеличился не спрос именно на их про­дукцию, а повысился общий уровень цен в стране. Банкиры закладывают инфляционные ожидания в номинальную ставку процента, ухудшая усло­вия кредита для заемщиков. Рабочие не увеличивают предложения труда, так как предвидят, что ставка реальной заработной платы не изменится в следующем периоде. Стимулируемый правительством совокупный спрос не вызывает ответной реакции со стороны совокупного предложения даже в краткосрочном плане. Это обусловливает перемещение экономической си­стемы из положения, соответствующего точке А₁ в точку A₂ и затем в точку А₃, минуя «семейство» точек В на рис. 7а. Вертикальное положе­ние долгосрочной кривой Филлипса (LRPh) на рис. 7б показывает, что при наличии рациональных ожиданий естественный уровень безработицы (Un) ни в долгосрочном, ни в краткосрочном плане не чувствителен к из­менению общего уровня цен. Поскольку на всем протяжении вертикаль­ной кривой Филлипса ожидаемые и фактические темпы инфляции всегда совпадают, никакие попытки правительства снизить естественный уровень безработицы мерами дискреционной политики не увенчаются успехом.

Итак, сторонники теории рациональных ожиданий считают, что кальку­лирующие способности экономических агентов сводят на нет усилия поли­тиков по стимулированию производства методами гибкой политики. Необ­ходимо использовать автоматическую денежную политику, например, мо­нетарное правило.

Анализ долгосрочной кривой Филлипса в рамках теории адаптивных и рациональных ожиданий показывает, что попытки добиться расширения производства в условиях полной занятости посредством стимулирования совокупного спроса неизбежно приводят к инфляционному накалу, кото­рый, вылившись в высокую инфляцию, может привести к серьезным соци­ально-экономическим последствиям.