Анализ инфляционных процессов. Инфляция спроса и инфляция издержек

Осень 2007 г. убедительно продемонстрировала, что глобализация финансовых рынков – это не только благо, но и фактор серьезного риска. В начале осени российская банковская система столкнулась с резким снижением ликвидности вследствие сокращения притока денег из-за границы. Потом вдруг обнаружилось, что инфляция, с некоторых пор считавшаяся обузданной и послушной приказам монетарных властей, вышла за пределы предписанных ей значений. Осеннюю проблему с ликвидностью Банку России удалось погасить достаточно быстро и эффективно. Но уже сейчас очевидно, что мировая финансовая система кардинально меняется. По словам первого заместителя председателя Банка России Алексея Улю-каева, «нужно провести серьезную переоценку наших представлений о факторах, влияющих на инфляцию, потому что мировая ситуация принципиально изменилась. Самое главное – изменилось влияние на мировую инфляцию, которое оказывают быстрорастущие экономики. Все последние годы эти страны, прежде всего Китай, оказывали дезинфляционное влияние. Дешевый труд, дешевые другие факторы производства. Мощный поток дешевых товаров вызывал понижательную ценовую тенденцию на американском, европейском рынках. Это был своеобразный механизм снижения инфляции потребительской за счет повышения инфляции активов, потому что положительное сальдо торгового баланса растущие экономики конвертировали в приобретение активов в развитых экономиках. Теперь ситуация принципиально меняется. Быстрорастущие экономики предъявляют растущий спрос на ресурсы для инвестиционного развития, а также на ресурсы для населения, прежде всего на продовольствие. Этот дополнительно предъявляемый спрос стал глобальным и макроэкономически значимым и вызвал глобальное повышение цен на эти ресурсы. И это долгосрочный фактор. Если раньше развивающиеся экономики производили дезинфляционное воздействие, то теперь – проинфляционное. Это означает, что, скорее всего, мы вступаем в период, когда мировая инфляция – и по товарам, и по активам – будет выше. Это очень важный фактор, который мы до сих пор при наших расчетах по инфляции не учитывали. Никто не знал об этом факторе. Теперь мы должны более внимательно все это посмотреть и учесть. Вероятно, потребуется корректировать свои прогнозы по инфляции и, вероятно, в сторону повышения. Для выполнения такой работы требуется время».

Источник: www.expert.ru. – 2007. – 3 декабря

В любом случае, какая бы антиинфляционная политика ни осуществлялась, необходимо помнить, что борьба с инфляцией требует пожертвовать регулированием безработицы и в краткосрочном плане вызывает спад в производстве.

Если рассмотренные процессы приобретут затяжной характер, возникает, помимо экономических проблем, еще и опасность социальной напряженности. Чтобы переломить инфляционные ожидания, требуется достаточно сильное повышение безработицы, что может вызвать активный протест населения.