Преобразование Форума финансовой стабильности в Совет финансовой стабильности с расширением его полномочий и состава, в который впервые была включена и Россия и т. д.

 

 

По мнению многих экспертов, активное развитие глобализации мирового финансового рынка, начиная с 1990-х годов, характеризовалось:

а) либерализацией регулирования деятельности финансовых посредников в крупнейших финансовых центрах мира (США и Великобритании);

Так, в США в 1990 г были упразднены регулятивные меры Закона Гласса-Стигалла, с 1933 года запрещавшие американским банкам осуществлять одновременно коммерческую и инвестиционную деятельность.

В 1986 г в Великобритании произошел Биг Бенг (большой взрыв) – этим термином стали называть проведение одновременно нескольких реформ:

· были отменены фиксированные комиссионные брокерам,

· иностранным конкурентам было разрешено владеть фирмами-операторами рынка (фирмами маркет-мейкеров и брокерскими фирмами),

· компьютерная система торгов пришла на смену торговому залу.

В результате Маркет-мейкеры и брокерские фирмы быстро перешли в руки крупных финансовых конгломератов. Резко снизились комиссионные по крупным заказам.

 

Б) ростом конкуренции между банковскими и корпоративными субъектами финансового рынка;

Это выражалось в повышении роли фондового рынка в привлечении финансирования, при этом такая тенденция характерна как для внутренних финансовых рынков, так и для международных.

В 1990 году объем международных банковских кредитов всем категориям заемщиков составил 610,3 млрд. $, а в 2007 уже 4502.6 млрд. $.

Эмиссия международных долговых бумаг всеми категориями заемщиков составила 166.7 млрд $ в 1990 г., и уже 2976,4 млрд $ в 2007 г.

Интересным является факт того, что в 2000, 2001, 2002, 2004 годах ежегодный объем эмиссии международных долговых бумаг превышал годовой объем международных банковских кредитов, выданных всем категориям заемщиков.

 

Объем международных финансовых потоков (млрд. $)

Международные банковские кредиты (всем категориям заемщиков)		610,3	738,0	612,0	498,9	1456,0	2179,1	4502,6	-1087,4
Международные банковские кредиты небанковскому сектору	69,7	215,8	58,3	249,2	103,8	339,7	544,0	1115,3	-169,9
Эмиссия международных долговых бумаг всеми категориями заемщиков	н/д	166,7	1237,3	1346,6	1010,4	1602,6	1848,9	2976,4	2432,1
Эмиссия акция на зарубежных финансовых рынках	н/д	14,6	317,9	149,7	102,9	219,4	308,5	499,1	392,2
Общая сумма международного финансирования	н/д	791,6	2293,2	2108,3	1612,2	3278,0	4336,5	7978,1	1736,9
Доля в мировом ВВП, %		3,5	7,2	6,6	4,9	7,9	9,6	14,5	2,9

Источник: Смыслов Д.В. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990-2000-е годы ИМЭМО РАН Москва 2009, стр 114-115

 

в) как следствие «а и б», конвергенцией финансовых посредников и диверсификацией их деятельности.Такие новые термины как «вancassurance», «фондовый супермаркет», «финансовый супермаркет», вошедшие в оборот в 2000-х гг, иллюстрируют интеграцию различных сегментов финансового рынка, включая деятельность всех типов финансовых и инвестиционных посредников.

 

г) активным развитием розничного бизнеса финансовых посредников с 1990-х годов и закономерным увеличением рискованности банковских, инвестиционных, брокерских, страховых операций;

Переориентация финансовых посредников на розничный бизнес еще больше способствует повышению рискованности и неустойчивости финансовых рынков из-за иррациональности поведения частного индивида.

Как отметил глава Департамента финансовых услуг Великобритании Лорд Тернер «финансовая нестабильность вызвана близорукостью человека, несовершенной рациональностью, а также слабыми стимулами к эффективности, потому как любая финансовая система будет создавать новые риски в условиях закостенелых годами не меняющихся правил».

 

д) усилением концентрации финансовых услуг и интеграции финансовых рынковпосредством международных слияний и поглощений в банковском, страховом и инвестиционном сегменте и, как следствие, появлением «to big to fail» или «systematically important financial institutions», то есть таких финансовых компаний, банкротство которых влечет фатальные последствия для экономики страны, региона.