Дисконтирование.

Основным недостатком описанных выше методов расчета НВК является то, что при их использовании не учитываются изменения стоимости денежных доходов и затрат в течение периода ре­ализации планируемого мероприятия. Поэтому важным дополне­нием к расчету НВК является дисконтирование дохода, то есть приведение его к моменту осуществления капиталовложений.

Приведение доходов будущих лет к моменту осуществления капиталовложений осуществляется по формуле

Д_д = (Д_г / (1 + К_д)­­­­­), (3.6)

где Дд— приведенный (дисконтированный) доход, тыс. р.; Д_г — ежегодный доход от капитальных вложений, рассчитанный на мо­мент их осуществления, тыс. р.; К_д — коэффициент дисконтирова­ния; t — порядковый номер года приведения (проектного года).

Чем выше приведенный (дисконтированный) доход при сос­тавлении плана, тем предпочтительнее данное мероприятие. Если имеются альтернативные варианты решения какой-то хозяйствен­ной задачи, то в план целесообразно включать вариант с макси­мальной положительной разностью между суммой приведенного, дохода и первоначальным вложением.

Девиз дисконтирования: «Рубль, заработанный сегодня, доро­же рубля, заработанного завтра».

Основным показателем дисконтирования является норма дис­конта — условный процент по альтернативным инвестициям. При расчете нормы дисконта может быть применено несколько методов.

При первом методе норма дисконта принимается равной ставке банковского депозита, как наиболее безопасной форме инвестиций. Следует иметь в виду, что при норме дисконта, равной 30%, чистая дисконтированная стоимость производственного проекта окажется ниже нуля. Поэтому для стран с высокими ставками банковских депозитов целесообразно применять второй и третий методы.

Второй метод предусматривает, что норма дисконта считается равной процентной ставке по кредиту.

При третьем методе норма дисконта принимается равной поро­говой норме рентабельности по отрасли (в отраслях, которые по своей специфике не могут обеспечить высокой доходности, напри­мер, общественный транспорт, социальная сфера).

Норма дисконта (Нд) служит для расчета коэффициента дис­контирования (К_д) в формуле 3.6:

К_д = Н_д / 100 (3.7)

Об эффективности конкретного мероприятия можно судить по чистой дисконтированной стоимости.

Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) мероприятия рас­считывается по формуле

ЧДС = -Инвестиции + (Д_Д1+Д_Д2 + Д_дз + ... + Дд_t), (3.8)

где Дд — приведенный дисконтированный доход за каждый про­ектный год, тыс. р.; t — номер проектного года.

Внутренняя норма доходности (ВНД) проекта — это ставка дисконта, при которой ЧДС проекта равна нулю. В процессе планирования данный показатель может быть рассчитан путем простого перебора норм дисконта и расчета ЧДС для каждой нормы.

Для большинства производственных проектов показатель ВНД может составлять от 5 до 20% при нормальной доходности и устой­чивости проекта. Если ВНД превышает эти показатели, в ходе пла­нирования необходимо обратить внимание на объективность оцен­ки затрат, правильность расчета цен и объемов продаж.

Аналогично доходам приводятся затраты, которые предпола­гается осуществлять в планируемые периоды. Этот процесс полу­чил название компаундинга. Если дисконтирование доходов уменьшает их номинальную величину, то компаундинг капиталь­ных вложений увеличивает их. Это позволяет привести в плане к одному периоду времени как поступления доходов, так и денежные затраты.

7. Традиционные методы оперативно-календарного плани­рования.

Данные методы помогают осуществлять координацию дея­тельности предприятия, направленную на оптимальное использо­вание ресурсов в процессе достижения целей компании. Онипри­меняются для решения широкого круга задач, начиная от составле­ния сравнительно несложного графика сменности и заканчивая большими производственными программами.

В оперативно-календарном планировании (ОКП) применяют­ся различные методы. Но наибольшее распространение получили следующие:

• графики Ганта;

• планы-графики с выделением промежуточных этапов работ;

• система обеспечения сбалансированности материальных за­
пасов и производственной программы (LОВ).

Рассмотрим перечисленные методы.

1. Графики Ганта. Этот метод предложен Г. Гангом в 1917 году. Назначение графиков — увязать во времени выполнение отдельных работ. Для планирования и контроля работ по производству отдель­ных изделий требуется несколько диаграмм, показывающих, в ка­ком состоянии находится изготовление различных компонентов данного изделия (рис. 3.1).

Рис 3.1. Фрагмент графика Ганта

Каждая линия на графике может обозначать конкретное за­дание (изделие, часть изделия) и, в свою очередь, может быть разбита на отдельные части задания (работы), например проек­тирование, изготовление, испытание, технический контроль. Каждая линия на графике образуется путем соединения точек, соответствующих датам начала и окончания работы. График Ганта представляет собой производственный план, с помощью которого управляющие могут сравнивать фактическое выпол­нение работ с планом.

Недостатки графиков, суживающие области их применения:

• не отражают связи между разными работами;

• не устанавливают лимитов, в которые должны укладываться
исполнители, например лимиты ресурсов;

• могут применяться при планировании простых процессов.

2. Планы-графики с выделением промежуточных этапов ра­бот. Данный метод предусматривает разбивку выполняемых ра­бот на отдельные этапы и подэтапы (рис. 3.2).

Рис 3.2. План-график с промежуточными этапами работ

Этот метод требует графического изображения работ (проек­тирование, изготовление и испытание), необходимых для произ­водства конечного продукта, и нанесения на график наиболее важ­ных этапов в комплексе работ, например «Завершено проектиро­вание» или «Завершена сборка». На рисунке 3.2. эти этапы работ обозначены цифрами. Указанный метод может применяться почти во всех видах управленческих работ, требующих планирования и контроля за выполнением операций по графику. Он позволяет уп­равляющим проанализировать сложную сеть потоков работ и выб­рать среди них те, которые имеют решающее значение для завер­шения всего задания. Что касается сильных и слабых сторон мето­да, то они аналогичны преимуществам и недостаткам графиков Ганта.

3. Система обеспечения сбалансированности материальных запасов и производственной программы («Line of balance», LОВ). Система LОВ создана Дж. Фоучем, сотрудником компании «Гудер», в 1941 году.

Это метод позволяет при планировании повторяющихся за­казов свести к минимуму производственные запасы, если сроки поставки сырья, материалов и комплектующих изделий строго фиксированы, но нет уверенности в их соблюдении поставщи­ками.