Тема 12. Правовое регулирование деятельности бирж.
1.Понятие биржи и биржевой деятельности.
2.Правовой статус товарной биржи.
3.Правовой статус фондовой биржи.
НПА:
1.Гражданский кодекс.
2.Закон Республики Беларусь «О товарных биржах» от 5.01.2009 г. №10-З.
3.Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. № 1512-XІІ в редакции Закона от 4.01.2010 г.№109-З.
1.Понятие «биржа» рассматривается в трех аспектах: экономическом, организационном и юридическом.
Как экономическое явление биржа – это рынок оптовой торговли товарами по образцам или контрактам на поставку в будущем, а также ценными бумагами и валютой по ценам, устанавливаемым исходя из спроса и предложения.
Как организация биржа – собрание субъектов в определенном месте для заключения торговых сделок, по которым исполнение предполагается в другом месте.
В юридическом смысле биржа – это организация с правами юридического лица, осуществляющая предпринимательскую деятельность по организации проведения торгов и выполнению других, связанных с этим функций.
Признаки биржи:
1.Основной задачей является сближение спроса и предложения.
2.Устанавливает оптовые цены на определенные товары.
3.Представляет возможность субъекту в короткий промежуток времени заключать большое количество договоров.
4.Сменяемостьролей участников биржевого процесса (позволяет выступить субъекту и в качестве покупателя и в качестве продавца).
В зависимости от характера участия в торгах биржи подразделяются на:
- закрытые – в торгах участвуют только постоянные члены биржи, являющиеся биржевыми посредниками;
- открытые – кроме постоянных челнов биржи к участию в торгах допускаются посетители.
По территориальному критерию биржи подразделяются на:
- международные – обслуживают потребности мирового рынка, участниками являются представители различных государств;
- региональные – обслуживают рынок нескольких стран имеющих, устоявшиеся экономические отношения;
- национальные – организуют и проводят торги на внутреннем рынке отдельного государства.
В рамках хозяйственного права изучается два вида бирж – товарные и фондовые.
Согласно ст. 1 Закона О товарных биржах, товарная биржа – юридическое лицо, осуществляющее организацию и регулирование биржевой торговли товарами посредством проведения в заранее определенное время гласных публичных торгов по установленным правилам.
Признаки биржи:
- гласность проводимых торгов;
- публичность проводимых торгов.
-деятельность биржи связана с товаром, определенным родовыми признаками, который реализуется партиями, т.е. оптом. Индивидуально-определенные вещи не могут быть предметом деятельности биржи и являться биржевым товаром. Обычно, биржевым товаром является сырье или сельскохозяйственная продукция, или другие товары.
Согласно ст. 24 Закона «О ценных бумагах и фондовых биржах», фондовая биржа – это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.
2.Товарная биржа является юридическим лицом, осуществляющим свою деятельность, в том числе, внешнеэкономическую, на основе хозяйственной самостоятельности в соответствии с законодательством Республики Беларусь и уставом. Товарная биржа создается в форме акционерного общества.
Внутренним документом биржи, принимаемым членами биржи, являются Правила биржевой торговли, которые содержат:
-перечень видов биржевых сделок;
-порядок проведения торгов;
-порядок заключения, регистрации и оформления биржевых сделок;
-порядок участия в биржевых торгах членов биржи и посетителей торгов;
-санкции за нарушение правил биржевой торговли и другие положения.
Целью деятельности товарной биржи является организации и регулировании биржевой торговли.
Под регулированием биржевой торговли, понимается создание и поддержание на бирже обстановки, исключающей искусственное завышение или занижение цен с помощью сговора или распространения ложных слухов, а также другие незаконные действия.
Регулирование не означает какого-либо административного вмешательства в торговлю на бирже. Каждая биржа самостоятельно регламентирует способы ее деятельности,.
Товарная биржа как обладатель специальной хозяйственной компетенции не в праве осуществлять деятельность, не связанную с организацией и проведением биржевой торговли, т.е. деятельность биржи, является не коммерческой.
Таким образом, товарная биржа – это организация, создаваемая специально и исключительно для того, чтобы быть местом сосредоточения оптовых сделок, которые бы отражали объективную цену биржевого товара на основе спроса и предложений.
Биржевая деятельность представляет собой совокупность осуществляемых биржевых сделок.
Биржевая сделка – это зарегистрированный биржевой договор, заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара.
Под биржевым товаром понимается не изъятое из оборота заменимое имущество и имущественные права, допущенные биржей к биржевой торговле. Не могут быть предметом биржевых сделок объекты недвижимости, интеллектуальной собственности, авторские права, произведения искусства.
В биржевой торговле биржа не участвует, участниками биржевых сделок являются члены биржи и посетители биржевых торгов. Биржа только организует и регулирует биржевую торговлю.
Акционеры (учредители) биржи могут быть участвовать в формировании уставного капитала, распределения дивидендов, управлении биржей, а также являться членами биржи на торгах проводимых биржей.
Посетители биржи – физические или юридические лица, не являющиеся членами биржи, допущенные самостоятельно совершать разовые биржевые сделки.
3. Согласно ст. 24 Закона «О ценных бумагах и фондовых биржах», фондовая биржа – это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг имеет двухуровневую структуру: первичный рынок, включающий в себя выпуск и продажу ценных бумаг эмитента и вторичный рынок, включающий последующую перепродажу ценных бумаг на фондовой бирже.
Фондовая биржа создается в форме открытого акционерного общества и действует на основе устава и правил биржевой торговли. В наименовании биржи должно содержаться словосочетание – «Фондовая биржа».
В работе биржи участвуют только профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые зарегистрированы в качестве ее членов.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг это юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности по ценным бумагам и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам. Членами фондовой биржи не могут быть органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты, а также органы общественных объединений, преследующие политические цели, их штатные должностные лица. Банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков.
Статьей 14 Закона предусматриваются следующие виды профессиональной деятельности по ценным бумагам:
1. посредническая деятельность по ценным бумагам, предусматривает куплю-продажу ценных бумаг за счет и по поручению клиента;
2.коммерческая деятельность по ценным бумагам, предусматривает выполнение профессиональным участником рынка ценных бумаг сделок по купле и продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет с обязательством заключать сделки по объявляемым данным юридическим лицом ценам покупки и продажи;
3.деятельность инвестиционного фонда, представляет собой деятельность, связанную с выпуском акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета, вклады и депозиты;
4.деятельность депозитария, это деятельность по учету, расчетам и хранению ценных бумаг;
5.доверительная (трастовая) деятельность с ценными бумагами – деятельность по управлению ценными бумагами, принадлежащими конкретному лицу на праве собственности, осуществляемая другим лицом путем передачи ему владельцем на определенный срок этих бумаг во владение и доверительное управление. Лицо, которому ценные бумаги переданы, действует за вознаграждение от своего имени в интересах владельца ценных бумаг или указанных им лиц.
6. прочие виды деятельности – взаимосвязанные с перечисленными видами деятельности, осуществляемые юридическими лицами, прежде всего по предоставлению консультационных услуг в области операций с ценными бумагами.
В своей деятельности биржа не преследует цели получение прибыли, прибыль получают акционеры биржи.
Фондовая биржа формулирует и публикует правила допускак торгам и котировки ценных бумаг на ее торгах. Под котировкой понимается выявление цен на ценные бумаги с учетом спроса и предложений на определенный срок и дату в качестве ориентира для продавцов и покупателей при совершении сделок.
В зависимости от коньюктуры рынка, стоимость ценных бумаг может колебаться по сравнению с номинальной, по которой они выпущены и приобретены, а оборото-способность может практически быть как у денег. Следовательно, ценные бумаги могут выполнять антиинфляционную функцию и в некоторых случаях заменять деньги.
Дилер – это физические или юридические лица, занимающиеся перепродажей ценных бумаг от своего имени, за свой счет и на свой страх и риск.
Брокер – это физическое или юридическое лицо, получившее аккредитацию в области купли-продажи ценных бумаг, который сводит продавцов и покупателей на бирже, при этом не является стороной в сделке.
Маклер – является поверенным членов биржи, фиксирующим сделки между ними.
Индивидуальные инвесторы – это частные носители капитала выраженного в форме банковских депозитов, сертификатов, банковских фондов, облигаций государственных займов, страховых полисов и других.
Деятельность фондовой биржи прекращается вследствие принятия решения общим собранием акционеров о ее прекращении, либо аннулирования выданной лицензии в установленном порядке.
Тема 12. Правовое регулирование деятельности бирж.
Занятие 1.Понятие и классификация бирж.
1. Понятие биржи и биржевой деятельности.
2. Правовой статус товарной биржи.
3. Правовой статус фондовой биржи.