Наличные и безналичные деньги и

Чек.

Вексель- это долговое обязательство одного экономического агента (частного лица) выплатить другому экономическому агенту определенную сумму, взятую взаймы, в определенный срок и с определенным вознаграждением (процентом).

Банкнота – это вексель (долговое обязательство) банка. В современных условиях, поскольку правом выпускать в обращение банкноты обладает только Центральный банк, наличные деньги являются долговыми обязательствами Центрального банка.

Чек – это распоряжение владельца банковского вклада выдать определенную сумму с этого вклада ему самому или другому лицу.

Пластиковые карточки делятся на кредитные и дебетные, но ни те, ни другие не являются деньгами.

Во-первых, они не выполняют всех функций денег, и, прежде всего не являются средством обращения.

Во-вторых, что касается кредитных карточек, то это не деньги, а форма краткосрочного банковского кредита.

Для характеристики и измерения денежной массы применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты.

В США расчет предложения денег ведется по четырем денежным агрегатам, в Японии и Германии – по трем, в Англии и Франции – по двум. Это объясняется особенностями денежной системы той или другой страны, в частности значимостью различных видов депозитов.

Однако во всех странах система денежных агрегатов строится одинаково: каждый следующий агрегат включает в себя предыдущий.

Денежный агрегат М1 включает наличные деньги (бумажные и металлические, т.е. банкноты и монеты - currency) (в некоторых странах наличные деньги выделяют в отдельный агрегат – М0) и средства на текущих счетах, т.е. чековые депозиты или депозиты до востребования.

М1 = наличность + чековые вклады (депозиты до востребования) + дорожные чеки.

Денежный агрегат М2включает денежный агрегат М1 и средства на нечековых сберегательных счетах, а также мелкие срочные вклады.

М2 = М1 + сберегательные депозиты + мелкие срочные депозиты.

Денежный агрегат М3 включает денежный агрегат М2 и средства на крупных срочных счетах.

М3 = М2 + крупные срочные депозиты + депозитные сертификаты.

Денежный агрегат L включает денежный агрегат М3 и краткосрочные государственные ценные бумаги.

L = М3 + краткосрочные государственные ценные бумаги, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги.

Ликвидность денежных агрегатов увеличиваетсяснизу вверх (от L до М0), а доходность – сверху вниз (от М0 до L).

Компоненты денежных агрегатов делятся на:

2) деньги и «почти-деньги».

К наличным деньгам относятся банкноты и монеты, находящиеся в обращении, т.е. вне банковской системы. Это долговые обязательства Центрального банка. Все остальные компоненты денежных агрегатов (т.е. находящиеся в банковской системе) представляют собой безналичные деньги. Это долговые обязательства коммерческих банков.

Деньгами является только денежный агрегат М1 (т.е. наличные деньги – C (currency), являющиеся обязательствами Центрального банка и обладающие абсолютной ликвидностью и нулевой доходностью, и средства на текущих счетах коммерческих банков – D (demand deposits), являющиеся обязательствами этих банков):

М = С + D

Денежные агрегаты М2, М3 и L – это «почти деньги», поскольку они могут быть превращены в деньги (так как можно: а) либо снять средства со сберегательных или срочных счетов и превратить их в наличность, б) либо перевести средства с этих счетов на текущий счет, в) либо продать государственные ценные бумаги).

Таким образом, предложение денег определяется экономическим поведением:

· Центрального банка, который обеспечивает и контролирует наличные деньги (С);

· коммерческих банков (банковского сектора экономики), которые хранят средства на своих счетах (D);

· населения (домохозяйств и фирм, т.е. небанковского сектора экономики), которые принимают решения, в каком соотношении разделить денежные средства между наличными деньгами и средствами на банковских счетах (депозитами).

3. СПРОС НА ДЕНЬГИ. ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ. РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ

 

Виды спроса на деньги обусловлены двумя основными функциями денег: 1) функции средства обращения и 2) функции запаса ценности. Первая функция обусловливает первый вид спроса на деньги – трансакционный.

Трансакционный спрос на деньги- это спрос на деньги для сделок (transactions), т.е. для покупки товаров и услуг. Этот вид спроса на деньги был объяснен в классической модели, считался единственным видом спроса на деньги и выводился из уравнения количественной теории денег, т.е. из уравнения обмена (предложенного американским экономистом И.Фишером) и кэмбриджского уравнения (предложенного английским экономистом, профессором Кэмбриджского университета А.Маршаллом).

Из уравнения количественной теории денег (уравнения Фишера):

M · V= P · Y

следует, что единственным фактором реального спроса на деньги (M/Р) является величина реального выпуска (дохода) (Y). Аналогичный вывод следует и из кэмбриджского уравнения.

 

 

Поскольку трансакционный спрос на деньги зависит только от уровня дохода (и эта зависимость положительная) (рис.1(б)) и не зависит от ставки процента (рис.1(а)), то графически он может быть представлен двумя способами.

Кейнс к трансакционному мотиву спроса на деньги добавил еще 2 мотива спроса на деньги:

- мотив предосторожности;

- спекулятивный мотив.

Cоответственно Кейнс предложил еще 2 вида спроса на деньги: предусмотрительный и спекулятивный.

Предусмотрительный спрос на деньги (спрос на деньги из мотива предосторожности) объясняется тем, что помимо запланированных покупок люди совершают и незапланированные. По мнению Кейнса, этот вид спроса на деньги не зависит от ставки процента и определяется только уровнем дохода, поэтому его график аналогичен графику трансакционного спроса на деньги.

Спекулятивный спрос на деньги обусловлен функцией денег как запаса ценности (как средства сохранения стоимости, как финансового актива). Однако в качестве финансового актива деньги лишь сохраняют ценность (да и то только в неинфляционной экономике), но не увеличивают ее. Наличные деньги обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью, но нулевой доходностью.

Следовательно, определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив выступает ставка процента.

Объяснение спекулятивного мотива спроса на деньги, предложенное Кейнсом, носит название теории предпочтения ликвидности. Отрицательная зависимость между спекулятивным спросом на деньги и ставкой процента может быть объяснена и другим способом – с точки зрения поведения людей на рынке ценных бумаг (облигаций).

Из теории предпочтения ликвидности исходит современная портфельная теория денег. Эта теория исходит из предпосылки, что люди формируют портфель финансовых активов таким образом, чтобы максимизировать доход, получаемый от этих активов, но минимизировать риск. А между тем именно самые рискованные активы приносят самый большой доход.

Общий спрос на деньги складывается из трансакционного и спекулятивного:

(M/P)^D = (M/P)^D_Т + (M/P)^D_A = kY – hR,

где Y – реальный доход,

R – номинальная ставка процента,