МЕТОДЫ ОЦЕНКИ И ВЫБОРА ИНВЕСТ ПРОЕКТОВ.

Наиболее в широкой трактовке инвестиции – вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным с тем, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск + возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

 

Один из основных параметров, учитываемых при планировании инвест проекта – время. Соответственно все показатели, используемые при анализе инвест проектов можно сгруппировать относительно данного параметра:

§ Основанные на дисконтированных оценках

§ Основанные на учётных оценках

Рассмотрим наиболее распространён методики анализа инвест проектов, включающие выше приведен критерии:

 

1. Метод расчёта чистой приведенной стоимости.

Стержень методики – цель любого собственника компании – рост её рыночный стоимости. Метод основан на сопоставлении величины исходных инвестиций (IC) с общей суммы дисконтированных чистых денежных поступлений, учтённых на период прогнозирования. Так как поступление ден средств происходит не одномоментно, а распределено во времени денежный поток дисконтируется на ставку d. Данную ставку инвестор определяет, исходя из средневзвеш стоимости капитала + с учётом желаемого процента на вложенный капитал.

 

где:

к – период реализации проекта

Р1, Р2, Рnк – размер инвестиций осуществленных в течении к-лет

 

Интерпретируя полученные показатели в результате расчётов, получим след трактовку критерию NPV:

· если NPV<0 , то в случае принятия проекта ценность компании уменьшится, то есть владельцы компании понесут убыток;

· если NPV=0, то в случае принятия проекта ценность компании не изменится;

· если NPV>0, то в случае принятия проекта ценность компании увеличится.