Управление капиталом.
Общие положения
Капитал (первоначально – главное имущество).
Капитал как экономическая категория – это стоимость, приносящая его владельцу прибавочную стоимость. Или капитал – это самовозрастающая стоимость Экономическая категория капитализма. Возникает на определенной стадии развития товарного производства, когда рабочая сила становится товаром. Наиболее последовательно и системно сущность капитала впервые была проанализирована К. Марксом
Формула Д - Т- Д| названа Марксом всеобщей формулой капитала
где Д - исходная сумма денег;
Т - символизирует товары;
Д│ = Д + (ΔД) - возросшая на величину (ΔД) исходная сумма денег.
Приращение денег (ΔД) Маркс назвал прибавочной стоимостью, а самовозрастающие деньги – капиталом.
В настоящее время в мировой экономической науке нет однозначного понимания Капитала. В самом общем виде смысловое содержание рассматриваемого понятия сводится к толкованию капитала как блага вообще, использование которого позволяет увеличить будущие блага. Капитал выступает при этом не обязательно в форме денег. Главный его признак – приносить доход своему владельцу
Существенное место в современных определениях понятия капитала отводится характеристике его как главного элемента производства, выступающего в многообразных формах
Более узкий, как бы бухгалтерский подход, определяет капитал как все активы (средства) фирмы. Но активы предприятия – это нематериальные активы, здания, сооружения, незавершенное производство, запасы сырья и материалов, наконец, денежные средства. Поэтому даже это определение следует уточнить:- капитал предприятия – это общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. Но в этом определении нет главного – возможности приносить доход владельцу.
Таким образом, собственное более конкретное определение понятия капитала может быть следующим:
Капитал – это определенный вид ресурсов в денежной или любой другой форме, который приносит доход своему владельцу в виде прибыли (промышленной, торговой, процента, ренты) путем самовозрастания своей стоимости в процессе использования.
Р.S.Официальное определение понятия «капитала организации», дано только в Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России, где указывалось, что «Капитал представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за все время деятельности организации».
Характеризуя капитал следует отметить следующее.
1.Капитал объединяет три основных фактора производства (капитал, земля и природные ресурсы, трудовые ресурсы).
2. Название капитала (например, промышленный, торговый, ссудный капитал и рента) характеризует сферу приложения капитала.
3. Капитал является главным источником благосостояния собственников, обеспечивая их текущие и перспективные потребности.
4. Размер капитал является главным измерителем рыночной стоимости предприятия.
5. Динамика роста капитала характеризует эффективность его использования
Классификация видов капитала
Многообразие видов капитала характеризуют классификационные критерии.
1.По сфере использованияразличаютпромышленный, торговый, ссудный капитал и ренту.
Внутри каждого вида капитал периодически изменяет своюформу существования.Различаюткапитал в денежной, производительной, товарной форме и торговую прибыль.
Промышленный капиталсвязан с получением дохода на основе использования наемной рабочей силы в процессе производства и реализации товаров. Кругооборот промышленного капитала можно записать следующим образом:
Д – Т - < СП / РС … П … Т| - Д|
Движение капитала в рамках кругооборота распадается на три стадии. На первой стадии капитал выступает в денежной форме и используется для приобретения на рынке необходимых средств производства и рабочей силы. На второй стадии осуществляется процесс производства и создания прибавочной стоимости в форме товара, а капитал представлен производительной формой. На третьей стадии, где возросший капитал выступает в товарной форме, происходит реализация произведенных товаров и присвоение прибавочной стоимости. По завершении кругооборота, капитал вновь приобретает денежную форму.
Для того чтобы процесс производства был непрерывным, каждый индивидуальный капитал должен одновременно находиться во всех трех формах, причем в определенной количественной пропорции. Капитал, проходящий в своем движении три стадии, последовательно принимая соответствующие функциональные формы (денежную, производительную, товарную), Маркс назвал промышленным капиталом.Последний приносит своему владельцу доход в виде прибыли, которую К. Маркс трактовал как форму прибавочной стоимости.
Торговый капитал - это обособившаяся часть промышленного капитала, которая обслуживает процесс реализации товаров. Движение торгового капитала может быть представлено формулой Д - Т- Д|, которая выражает процесс купли товаров с целью их перепродажи для получения прибыли.
Торговый капитал, как и всякий другой капитал, приносит его владельцу определенный доход, называемый торговой прибылью. Её источником служит прибавочная стоимость, созданная в сфере производства. Следовательно, торговая прибыль – это часть прибавочной стоимости, которую промышленник уступает продавцу за услуги по реализации товаров.
Ссудный капитал – это денежный капитал, который собственник отдает заемщику на определенный срок за известную плату, называемую ссудным процентом (или просто процентом).
Движение ссудного капитала может быть выражено формулой Д - Д│, где Д│ = Д + (ΔД).
Источники формирования ссудного капитала:
- временно свободные денежные средства промышленных капиталистов (фонд амортизации, фонд заработной платы, накапливаемая для расширения производства и находящаяся в обороте часть прибыли);
- денежные накопления государства, доходы исбережений граждан;
- денежные средства так называемых институциональных инвесторов – дилеров, брокеров, финансовых и страховых компаний, пенсионных фондов, профессиональных союзов, благотворительных фондов и других.
Арендный (рентный) капитал. Рента – особый вид дохода, представляющий собой вознаграждение за использование имущества, не являющегося собственностью пользователя (земля, жилые здания, складские помещения, ирригационные сооружения, недра, нематериальные активы (имя -брэнд, деловая репутация, технология) и т.д. Таким образом, предоставление другим во временное пользование имеющегося имущества приводит к самовозрастанию богатства его владельца.
2. По объекту инвестирования (длительности участия в процессе оборота капитала)- основной и оборотный, постоянный и переменный капитал.
Кругооборот капитала, рассматриваемый не как единичный акт, а как постоянно повторяющийся процесс, представляет собой оборот капитала. В процессе оборота функционирующий в производстве капитал распадается на основной и оборотный.
Основной капитал – это та часть производительного капитала, которая участвует в производстве производства в течение длительного срока, переносит свою стоимость на готовую продукцию постепенно и возвращается к собственнику в денежной форме по частям в виде амортизационных отчислений. К основному капиталу относятся средства труда – заводские здания, машины, оборудование и т.п. Свою стоимость они переносят на созданный продукт по мере использования и износа в виде амортизационных отчислений.
Оборотный капитал – это часть производительного капитала, вложенная, прежде всего в предметы труда и рабочую силу, которая участвует в процессе производства однократно и полностью переносит свою стоимость на создаваемый продукт.
Постоянный капитал и переменный капитал
Та часть капитала, которая воплощена в средствах производства, называется постоянным капиталом и обозначается буквой С. Другая часть капитала, затрачиваемая на покупку рабочей силы, изменяет свою величину, поскольку наемные рабочие создают новую стоимость, большую, чем стоимость, затраченная на покупку рабочей силы. Эта часть капитала (V) называется переменным капиталом. Созданная прибавочная стоимость обозначается буквой m.
Отношение величины прибавочной стоимости к переменному капиталу (в %) называется нормой прибавочной стоимости.
м % = m / v * 100 %
Масса прибавочной стоимости зависит от нормы прибавочной стоимости, от стоимости единицы рабочей силы и числа эксплуатируемых рабочих.
М = m / v * V,
где V – общие затраты на покупку рабочей силы.
3. По организационно-правовой форме – индивидуальный капитал, паевой, акционерный, монополистический и финансовый капитал
Индивидуальный капитал –капитал индивидуальных предпринимателей.
Паевой капитал – уставный капитал в виде паевых взносов участников партнерских предприятия (обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ, кооперативов).
Акционерный капитал - объединенный капитал учредителей АО, который составляет акционерную (коллективную собственность). Акционерный капитал - действительный капитал (функционирует в производстве).
Монополистический капитал - объединенный капитал крупных корпораций, связанных между собой соглашением о разделе рынков сырья, ресурсов и о квоте на производимую продукцию.
Финансовый капитал - объединенный монополистический промышленный капитал и монополистический банковский капитал.
4. По источникам и принадлежности предприятию – различают капитал собственный (принадлежащий на правах собственности), привлеченный (взносы участников, дополнительная эмиссия акций), заемный(привлекаемый на условиях платности, срочности и возвратности), поступающий в порядке перераспределения(страховые возмещения, поступления из бюджетов различных уровней или от вышестоящей (материнской) организации).
5. По характеру участия в производственном процессеразличаютработающий и неработающий («мертвый»)капитал.
6. По соответствию правовым нормам регулирования – легальный и теневойкапитал.
7. По национальной принадлежности (резидентам) различают отечественный, иностранный и смешанный(совместный)капитал.
8. По форме инвестирования вформирование уставного фонда предприятия различаюткапитал в денежной, материальной и нематериальной форме.
9. По реальности существования – действительный и фиктивный
Действительный капитал -это общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, фактически инвестированных в формирование его активов, приносящих прибавочную стоимость.
Фиктивный капитал – это ожидаемая, теоретически возможная будущая стоимость вложений. К ним можно отнести вложения в ценные бумаги (акции, облигации, векселя, сертификаты и т.д.) дающие собственнику право на получение потенциальной прибыли за счет роста курсовой стоимости. Эти вложения представляют собой капитал, потому что они теоретически должны принести доход. Но они являются фиктивным капиталом, потому что, с одной стороны, одни ценные бумаги являются только представителями действительного капитала, а другие вообще не представляет никакого функционирующего капитала, а с другой, курсовая стоимость с течением времени может стать не только выше цены приобретения, но даже равной нулю. В реальный, капитал фиктивный, превращается в случае продажи или погашения ценной бумаги.
Рынки капиталов – совокупность нескольких взаимосвязанных рынков, на которых можно приобрести соответствующий вид капитала:
Ø Рынок промышленного капитала.
Ø Рынок торгового капитала.
Ø Рынок ссудных капиталов. Его можно разделить на 4 сегмента:
1. Денежный рынок — совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих движение оборотных средств.
2. Рынок инвестиций — совокупность средне- и долгосрочных операций, обслуживающих движение, прежде всего, основных средств.
3. Фондовый рынок — совокупность кредитных операций, обслуживающих рынок ценных бумаг.
4. Ипотечный рынок — совокупность кредитных операций, обслуживающих рынок недвижимости.