Анализ показателей рентабельности

Таблица

Расчет коэффициентов ликвидности организации (тыс. руб.)

№ п/п	Показатели	Нормативное значение	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Изменение (+, -)
1.	Денежные средства
2.	Краткосрочные финансовые вложения
3.	Итого быстрореализуемые активы (активы I гр.)
4.	Активы со средним сроком ликвидности: дебиторская задол-женность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (активы II гр.)
5.	Итого активы I гр. + II гр.
6.	Оборотные активы
7.	Краткосрочные обязательства,
	Коэффициенты ликвидности:
8.	абсолютной ликвидности (К₄)
9.	срочной ликвидности (К₅)
10.	текущей ликвидности (К₆)

Нужно сказать, что, в связи с большим различием оборачиваемости оборотных активов в организациях различной отраслевой принадлежности, установление единого нормативного значения для К₆ вряд ли является обоснованным. Коммерческие банки, как правило, для промышленности устанавливают норматив для К₆ более высокий, например, 2, чем для торговли, например, 1,4.

Реальные меры по обеспечению (улучшению) платежеспособности включают широкий спектр управленческих решений в области финансового менеджмента:

· повышение уровня рентабельности продукции (работ, услуг);

· повышение отдачи имущества за счет роста фондоотдачи основных производственных фондов и уровня отдачи нематериальных активов, ускорения оборачиваемости оборотных активов;

· обеспечение эффективности привлечения и использования заемного капитала и др.

Анализ деловой активности (оборачиваемости)

Общепризнанными характеристиками эффективности использования оборотных активов являются показатели их оборачиваемости[7].

Ускорение оборачиваемости способствует сокращению потребности в оборотных средствах, приросту объема продукции, увеличению суммы получаемой прибыли и, следовательно, повышению устойчивости финансового состояния организации.

Экономическое содержание показателей оборачиваемости заключается в скорости осуществления финансово-хозяйственных операций или, другими словами, в скорости оборота активов и обязательств организации.

Для измерения оборачиваемости оборотных активов принято использовать следующую систему показателей:

I. Обобщающие показатели, характеризующие эффективность использования всей совокупности оборотных активов, к которым относятся:

– коэффициент оборачиваемости (Коб), отражающий количество оборотов активов за анализируемый период и исчисляемый по формуле:

, (1)

где В – выручка от продаж (без косвенных налогов)[8]; – средняя стоимость остатка оборотных активов за анализируемый период, которую следует рассчитывать по формуле средней хронологической исходя из остатков оборотных активов в бухгалтерских балансах на начало отчетного года и на конец каждого месяца отчетного периода[9];

– коэффициент закрепления (загрузки) оборотных активов (Кзг), отражающий величину оборотных активов, приходящуюся на один рубль продаж (без косвенных налогов), и исчисляемый по формуле:

, (2)

т.е. Кзг является показателем, обратным Коб;

– средняя продолжительность (длительность) одного оборота оборотных активов в днях (Поб), отражающая количество дней, в течение которых оборотные активы совершают полный оборот, и исчисляемая по формуле:

, (3)

где Д – количество дней в анализируемом периоде (обычно принято принимать в расчет 30 дней – за месяц, 90 дней – за квартал, 180 дней – за полугодие, 270 дней – за 9 месяцев и 360 дней – за год).

В аналитической практике наибольшее применение получил последний показатель, т.е. продолжительность одного оборота оборотных активов в днях.

II. Частные показатели, характеризующие оборачиваемость отдельных групп (видов) оборотных активов, т.е. запасов (З), в т.ч. в разрезе отдельных их слагаемых[10], НДС по приобретенным ценностям (НДС), дебиторской долгосрочной задолженности (ДДЗ), в т.ч. в разрезе ее слагаемых¹, дебиторской краткосрочной задолженности (КДЗ), в т.ч. в разрезе ее слагаемых¹, краткосрочных финансовых вложений (ФВ), в т.ч. в разрезе их слагаемых¹, денежных средств (ДС) и прочих оборотных активов (ПОА).

Частные показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны по формулам (1), (2), (3), но в расчет, естественно, должна приниматься средняя стоимость не всех оборотных активов, а конкретной их группы (вида). Преимуществом такого способа расчета является возможность взаимоувязки оборачиваемости всех оборотных активов с оборачиваемостью отдельных их групп (видов), которую можно представить в следующем виде (на примере формулы (3)):

Поб=Поб(З)+Поб(НДС)+Поб(ДДЗ)+Поб(КДЗ)+Поб(ФВ)+Поб(ДС)+ Поб(ПОА). (4)

Однако нужно иметь в виду, что при расчете оборачиваемости отдельных видов оборотных активов на базе общего оборота активов, т.е. выручки, результат не всегда отражает действительность, т.е. реальную оборачиваемость конкретного вида оборотного актива в связи с тем, что каждый из них совершает свой индивидуальный оборот, завершающийся, например, по запасам сырья и материалов – расходом их на производство, по незавершенному производству – выпуском готовой продукции, по готовой продукции – ее отгрузкой, по НДС – его предъявлением бюджету, по дебиторской задолженности – ее погашением и т.д. Иначе говоря, при расчете уточненных частных показателей оборачиваемости в качестве индивидуального оборота каждого определенного вида оборотного актива следует принимать кредитовый оборот по тому счету бухгалтерского учета, на котором предписано учитывать этот вид оборотного актива.

При анализе изучается:

s Динамика (отклонение от плана) обобщающих показателей оборачиваемости оборотных активов.

s Влияние на изменение обобщающих показателей изменения оборачиваемости отдельных видов оборотных активов.

Анализ обобщающих показателей оборачиваемости

№	Показатели	За прошлый год	За отчетный год	Отклонение (+-)
1.	Выручка от продаж (нетто)
2.	Среднее значение оборотных активов
3.	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, обороты
4.	Коэффициент закрепления оборотных активов
5.	Продолжительность оборота оборотных активов, дни

Анализ частных показателей оборачиваемости

№	Показатели	За прошлый год	За отчетный год	Отклонение (+-)
1.	Выручка от продаж (нетто)			×
2.	Среднее значение оборотных активов			×
3.	Среднее значение запасов			×
4.	Среднее значение НДС			×
5.	Среднее значение дебиторской задолженности			×
6.	Среднее значение краткосрочных финансовых вложений			×
7.	Среднее значение денежных средств			×
8.	Среднее значение прочих оборотных активов			×
	РАСЧЕТ
9.	Продолжительность оборота оборотных активов
10.	Продолжительность оборота запасов
11.	Продолжительность оборота НДС
12.	Продолжительность оборота дебиторской задолженности
13.	Продолжительность оборота краткосрочных финансовых вложений
14.	Продолжительность оборота денежных средств
15.	Продолжительность оборота прочих оборотных активов

На заключительном этапе анализа должны быть определены возможности ускорения оборачиваемости оборотных активов, среди которых важное значение имеют:

– постоянное исследование рынка в целях определения оптимальных поставщиков (исполнителей работ, услуг) и покупателей (заказчиков);

– проведение договорной политики:

а) в части поставок (закупок) материально-производствен-ных ресурсов, направленной на повышение ответственности за нарушение объема, ритма и качества поставок, применение скидок и т.п.;

б) в части продаж, направленной на увеличение и ритмичность отгрузок продукции, полное или частичное их авансирование, применение системы скидок и надбавок в зависимости от объема и ритма отгрузки, а также оплаты продаж, получение залогов, поручительств, гарантий и т.п.;

– принятие учетной политики, направленной на снижение балансовых остатков оборотных активов;

– применение гибкой системы разработки норм и нормативов запасов и затрат, предусматривающей оперативное их уточнение при изменениях в технике, технологии, ассортименте продукции, портфеле заказов и т.д.;

– создание запасов строго в соответствии с расчетами потребности в них;

– продажа ненужных (излишних) производственных запасов и полуфабрикатов и их списание в неликвидной части;

– оперативный контроль за состоянием числящейся на бухгалтерском балансе дебиторской задолженности и ее снижение путем создания резервов сомнительных долгов, проведения взаимозачетов, новации, факторинга, уступки требований, принятия отступного, обращения в суд, а также списания дебиторской задолженности в безнадежной ее части.

Показатели рентабельности применяются для измерения эффективности деятельности.

Рентабельность – это уровень прибыльности или доходности.

Показатели рентабельности – это относительные показатели (коэффициенты), в которых сумма прибыли сопоставляется с каким-либо другим показателем, отражающим условия хозяйствования. Например, с суммой выручки (нетто) от продаж, суммой собственного капитала и др.

В системе показателей рентабельности можно выделить 2 группы:

1) показатели рентабельности затратного типа;

2) показатели рентабельности ресурсного типа.

Показатели рентабельности затратного типа по другому называют общими показателями прибыльности. Анализируют показатели:

1) рентабельность продаж.

Показывает эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции. Рассчитывается по данным Ф№2 в двух вариантах:

· по отношению к полной себестоимости реализованной продукции (Сп);

· по отношению к выручке (нетто) от продаж (Вп).

Рп=Пп/Сп;

Рп=Пп/Вп,

где Пп – прибыль от продажи продукции.

2) рентабельность деятельности:

Характеризует какую прибыль получает предприятие с каждой денежной единицы своих доходов.

Rд = Пдн(ЧП) / Добщ

Добщ = Вп + %к получ. + Д-ды от уч-я в д-ти др.орг.+Пр.д-ды

Пдн – прибыль до налогообложения;

ЧП – чистая прибыль;

Добщ – все доходы организации.

Показатели рентабельности ресурсного типа характеризуют эффективность использования капитала, авансированного в имущество.

Анализируют показатели:

1. Рентабельность активов (имущества):

Характеризует величину прибыли, получаемой с каждой денежной единицы средств, вложенных в имущество.