Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость – характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Следовательно, анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена на рисунке 1.1.

Согласно этой схеме основным источником финансирования необоротных активов, как правило, является перманентный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы формируются за счет собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала, тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

 

 

Внеоборотные активы	Долгосрочные кредиты и займы
Собственный капитал
Оборотные активы
Краткосрочные обязательства

рис. 1. Схема взаимосвязи актива и пассива баланса.

 

Собственный капитал в балансе отражается одной суммой в разделе III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость. Доля собственного капитала (Д _ск) в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом:

Д _ск = (разд.I - разд.IV) / разд..I

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, которые определяются в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов это строка 210 актива баланса:

3п=стр.210

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) :

СОС = стр. 490 - стр. 190

СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):

КФ = (стр.490 + стр.590 ) - стр. 190

КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) -Внеоборотные активы

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы) (ВИ):

ВИ = (стр.490 + стр. 590 + стр.610) - стр. 190

ВИ = ( Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) - Внеоборотные активы

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± Ф^С= СОС-3п

или ±Ф^С = стр.490 - стр. 190 - стр.210

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± Ф ^Т = КФ- Зп

или ±Ф^т=стр.490 + стр.590- стр.190 - стр.210

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± Ф^о = ВИ-3п

или ± Ф° = стр.490 + стр.590 + стр.610 - стр.190 - стр.210

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

 

 

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовой ситуации (табл.2):

1.Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается очень редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, то есть трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = {1,1,1} характеризует излишек собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

 

Таблица 2

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

 

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Фс = СОС – 3п	Фс³0	Фс<0	Фс<0	Фс<0
Фт = КФ – 3п	Фт³0	Фт³0	Фт<0	Фт<0
Ф° = ВИ – 3п	Ф°³0	Ф°³0	Ф°³0	Ф°<0

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций (табл. 2).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая
платежеспособность, то есть S (Ф) = {0,1,1}, определяется недостатком
собственных оборотных средств, излишками долгосрочных источников
формирования запасов или равенством величин долгосрочных
источников и запасов.

3.. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при этом все же сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения реального
собственного капитала и увеличения собственных оборотных
средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных
кредитов и заемных средств, сокращения дебиторской задолженности и
ускорения оборачиваемости запасов, то есть S ( Ф) = {0,0,1}.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности, то есть S (Ф) ={0,0,0}

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (табл. 3).

Таким образом, при анализе финансовой устойчивости организации осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных средств, наличия собственного оборотного капитала.

Необходимо также отметить, что устойчивость финансового состояния предприятия может быть повышена за счет:

• ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате
чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

• обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

• пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и
внешних источников.

 

Таблица 3.

Показатели рыночной устойчивости