Безверхняя И. С.

Коэффициентный метод анализа денежных потоков (Приложение 3).

Косвенным методом

Аналитический отчет о движении ДС за отчетный период

№	Показатели	Сумма, тыс. руб.
	Чистая прибыль организации	+ 210 076
	Начислена амортизация	+ 244 607
	Убыток от выбытия долгосрочных активов	+ 108 681
	Уменьшение запасов	+ 174 146
	Увеличение НДС по приобретенным ценностям	- 23 437
	Увеличение дебиторской задолженности	- 372 296
	В том числе: покупатели и заказчики авансы выданные прочие дебиторы	- 87 582 - 102 686 - 182 028
	Изменение кредиторской задолженности	+ 159 065
	В том числе: поставщиков и подрядчиков по оплате труда перед ГВФ перед бюджетом прочие кредиторы	+ 177 162 - 25 242 + 36 982 - 29 384 - 453
	Сокращение доходов будущих периодов	- 21 180
	Увеличение отложенных налоговых активов	- 3 891
	Увеличение отложенных налоговых обязательств	+ 20 360
	Валовой положительный денежный поток по текущей деятельности	916 935
	Валовой отрицательный денежный поток по текущей деятельности	- 420 804
	Итого ЧДПТД	496 131
	ЧДПИД	- 103 325
	ЧДПФД	- 401 082
	Общее изменение денежных средств	- 8 276
	Справочно: денежные средства на начало периода	155 212
	Денежные средства на конец периода	146 936

 

Углубленный анализ показывает, что доля активного самофинансирования в величине ЧДП составила почти 92% (91,5% = 454 143 / 496 131). Остальные 8% представляют собой по сути скрытые финансовые источники.

Для оценки «качества» ЧДП по текущей деятельности и учитывая прирост величины кредиторской задолженности следует тщательно изучить последнюю на предмет определения сроков ее взыскания и предусмотренных по ней штрафов и пеней за несвоевременную уплату.

Структуру источников активного самофинансирования полезно изучить за ряд отчетных периодов, что позволит конкретнее оценить «качество» ЧДП и, соответственно, перспективы дальнейшего развития организации.

Как показано в табл. 3, источники активного самофинансирования обеспечены на 46% чистой прибылью (210076 / 454143) и на 54% - начисленной амортизацией.

Учитывая этот фактор, следует особе внимание уделить амортизационной политике организации. Ускоренные методы амортизации несомненно способствуют обеспечению наибольшего притока денежных средств в первые годы эксплуатации и использования активов. Поэтому, тем более важно оценивать размеры амортизационных отчислений в дальнейшей перспективе для прогнозирования будущих денежных потоков.

 

 

Рассмотренная система показателей позволяет расширить традиционный набор финансовых коэффициентов, сделав упор при этом на анализ денежных потоков организации. По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам:

ü в каком объеме и из каких источников получены ДС, и каковы основные направления их расходования;

ü способна ли организация в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений ДС над платежами и насколько стабильно такое превышение;

ü в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

ü достаточно ли собственных средств организации для финансирования инвестиционной деятельности;

ü достаточно ли полученной прибыли для удовлетворения текущей потребности организации в ДС;

ü чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом ДС.

[1] В целях анализа дисконтированных денежных потоков применяется близкий к данному вариант расчета: FCF = чистая операционная прибыль (без налогов) + амортизация – увеличение чистого оборотного капитала – долгосрочные инвестиции.

 

Конспект лекций по курсу «Геометрия»