Анализ финансовых коэффициентов

Тема 14. Анализ кредитного риска

Риск клиента

Кредитный риск и процентные ставки

В какой-то степени банк может застраховаться от кредитного риска, повышая процентные ставки по займам. Рост доходов от аккуратных клиентов может возместить убытки от безнадежных долгов.

Повышение банком процентных ставок для страховки от кредитного риска означает повышение стоимости займов для других клиентов.

Банки могут получить компенсацию за высокорискованные займы путем повышения процентных ставок. Дополнительный доход от такого повышения должен быть достаточным для покрытия ожидаемого уровня безнадежных долгов.

Для клиентов также существует риск в их взаимоотношениях с банками. Вклады подвергаются риску в случае разорения банка. Существование бизнеса клиента также может зависеть от того, предоставит банк льготы клиенту по невыплате процентов или откажется изменить сроки выплаты всего займа.

Вкратце список видов риска для клиента таков:

— Сумма процентов, взимаемых банком, будет зависеть от мнения банка о кредитоспособности клиента.

— Банк может принять решение о сокращении кредитования заемщика. Если банк сократит сумму овердрафта, это может привести к ликвидации компании.

— Договор о займе может содержать ограничения для заемщика на получение дополнительных займов.

— Банк может отказаться предоставить ссуду, чтобы помочь компании, испытывающей временные трудности с притоком денежной наличности, вызванные, возможно, задержкой денежных поступлений.

Заемщики могут уменьшить эти риски, гарантируя выплату процентов и основной суммы займа, согласно утвержденной схеме погашения. Однако иногда в связи с неопределенностью деловой ситуации, компаниям необходимо увеличить сумму или продлить срок займа. Риск можно контролировать путем выбора подходящего банка и установления хороших отношений с ним.

 

 

План лекции

1. Анализ финансовых коэффициентов

2. Анализ движения денежных средств

 

 

Для анализа кредитный риск можно определить как риск того, что компания не сможет полностью или в срок погасить свои долги, ибо они слишком велики. Кредитный риск высок, если существуют сомнения, будут ли у компании деньги для выплаты долга, независимо от источника погашения.

Существует три основных источника погашения долгов:

— денежные средства, полученные в результате деятельности компании, в первую очередь, ее коммерческих операций;

— денежные средства, полученные компанией в результате продажи фиксированных активов, запасов или ценных бумаг;

— дополнительные новые средства, например, полученная компанией новая ссуда или выпуск собственных акций.

При принятии решения о предоставлении кредита следует исходить из предположения, что возможности получить новые дополнительные средства не будет. Предоставление ссуды для погашения другой ссуды, как правило, нежелательно.

Для оценки способности компании выполнить свои долговые обязательства за счет дохода от коммерческих операций либо продажи активов можно использовать финансовые коэффициенты.

Коэффициент зависимости (гиринг)

Кредитный риск обычно измеряется с помощью коэффициента зависимости (гиринга). Гиринг — это коэффициент, суть которого — в определении соотношения размера заемного капитала, по которому начисляются проценты, и собственного (акционерного) капитала. Гиринг может изме­ряться несколькими способами.

Как заемный, так и собственный (акционерный) капитал могут быть оценены либо по балансовой, либо по рыночной стоимости. Если предположить, что используются балансовые показатели, то заемный и акционерный капитал можно определить следующим образом.

— Акционерный капитал. Капитал, сформированный за счет простых акций, находящихся в обращении, плюс балансовая стоимость резервов.

— Заемный капитал. Балансовая стоимость долгосрочного заемного капитала. Этот капитал состоит из банковских займов, коммерческих ссуд и долговых обязательств.

К заемному капиталу могут относиться и краткосрочные банковские ссуды (подлежащие выплате в срок до одного года), которые будут возобновлены или срок выплаты которых будет продлен вследствие чего они практически станут частью консолидированного долга компании. В случае, если компания имеет много долгов, сроки выплаты которых наступят в ближайшее время, а также краткосрочные задолженности и овердрафты, все это следует учитывать при определении гиринга компании.

Банк может предпочесть следующее определение гиринга:

 

Если определить гиринг как отношение долгосрочного заемного капитала к акционерному капи­талу, то можно сказать, что гиринг компании высок, если коэффициент превышает 100%. Это происходит в случае, если заемный капитал является главным источником финансовых средств, необходимых для бизнеса.

Кредитный риск компании возрастает, если возрастает ее гиринг. Однако не существует определенного уровня гиринга, превышение которого означает, что кредитование компании становится непременно рискованным. Изменения гиринга следует увязывать с внешними обстоятельствами.