Тема № 2 Анализ бухгалтерского баланса, его основных статей и расчетных показателей

2.1 Анализ имущественного положения организации

 

Сумма всех хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации – это обобщенная стоимостная оценка активов, отражающих валюту баланса. Эта учетная оценка обычно не совпадает с суммарной рыночной оценкой активов организации. Она свидетельствует больше о степени его деловой активности, изменениях в составе имущества.

Анализ динамики состава и структуры активов позволяет установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества и его структурных элементов (см. табл.2.1). Поэтому, анализируя причины изменения стоимости имущества, следует учитывать влияние инфляции.

Показатели структурной динамики отражают долю участия каждой составляющей имущества в общем изменении активов. Их анализ позволяет сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие, например, уменьшились за счет оттока денежных средств.

Уменьшение актива свидетельствует о сворачивании деятельности организации. Рост итога актива баланса говорит о наращивании имущественного потенциала, о расширении деятельности. В рассматриваемом варианте (табл.2.1) темп роста имущества в отчетном году составил 128,3 %. Рост стоимости имущества в основном произошел за счет прироста оборотных активов, который составил 36,1% (136,1 – 100 = 36,1). При этом запасы выросли по сравнению с началом отчетного периода в 1,8 раза. Но это не всегда свидетельствует об эффективности использования оборотных и внеоборотных активов организации.

 

Таблица 2.1 – Анализ состава и структуры имущества

 

№	Наименование имущества	Остатки на начало периода	Остатки на конец периода	Отвлоне- ние (+,-)	Темп измене- ния, %
Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
	Внеоборотные активы - всего		29,8		25,5	+66	109,8
1.1	В том числе нематериальные активы		1,1		1,0	+3	112,0
1.2	В том числе основные средства		28,7		24,5	+63	109,7
1.3	В том числе долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
1.4	В том числе прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
	Оборотные активы – всего		70,2		74,5	+572	136,1
2.1	В том числе запасы		21,8		31.1	+409	183,1
2.2	В том числе дебиторская задолженность		40,3		35,6	+120	113,2
2.3	В том числе краткосрочные финансовые вложения		4,6		4,2	+19	118,5
2.4	В том числе денежные средства		2,6		2,2	+6	110,3
2.5	В том числе прочие оборотные активы		0,9		1,4	+18	190,0
	Всего					+638	128,3

Состояние оборотного капитала способно влиять на финансовое положение организации. В результате ускорения оборота средств высвобождаются вещественные элементы оборотного капитала, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства. Высвобождаются денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы, что укрепляет платежеспособность организации. Оценку скорости оборота оборотного капитала можно сделать с помощью расчетов. Рассмотрим конкретный пример исчислений. Исходные данные приведены в таблице 2.2.

 

Таблица 2.2 – Показатели оборачиваемости оборотного капитала

 

№	Показатели	Базисный год	Отчетный год	Темп изм,% (гр5/гр4)
План	Факт
	Выручка от продаж, т. р.	4253.7	4543,0	4780,0	105,2
	Средние остатки оборотных средств, т. р.	1495,0	1622,5	1869.0	115,2
	Средние остатки оборотного капитала в запасах	473.8	516,4	696,5	134,9
	Оборачиваемость всего оборотного капитала, число оборотов (стр1:стр2)	2,8	2,8	2,6	92.9
	Оборачиваемость всего оборотного капитала, дни				107,7
	Оборачиваемость оборотного капитала в запасах, число оборотов (стр1:стр3)	9,0	8,8	6,9	78,4
	Оборачиваемость оборотного капитала в запасах, дни	40,6	41,5	52,9	127,5

 

Из таблицы 2.2 следует, что оборачиваемость всего оборотного капитала замедлилась в отчетном году по сравнению с планом, и это потребовало дополнительного привлечения средств. Определяем сумму оборотных средств, дополнительно привлеченных.

 

∆Э = Вф / Т (Оф * Т / Вф – Оп * Т / Вп).

 

Где, Вф и Вп – соответственно: выручка от продаж фактическая и плановая отчетного года;

Оф и Оп – соответственно: средние остатки оборотных средств в запасах фактические и плановые отчетного года;

Т – длительность рассматриваемого периода (в данном случае – год, 365 дней).

 

∆Э = 4780 / 365 (696,5 * 365 / 4780 – 516,4 * 365 / 4543) = 153,2 т.р.

 

Расчет показал, что план по скорости оборачиваемости оборотного капитала в запасах организацией не выполнен, замедлилась его оборачиваемость, и дополнительно потребовалось заемных ресурсов в сумме 153,2 тысячи рублей.

Для получения развернутой картины по имуществу организации представляется важным проведение анализа нематериальных активов, т.к. они могут представлять собой права на получение прибыли в будущих периодах времени. Осуществляется анализ состава и структуры нематериальных активов, анализ по видам, срокам их полезного использования и правовой защищенности, а также анализ экономической эффективности.

При необходимости проводится анализ состава, структуры и движения незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений, запасов и других материальных ценностей. При этом используются традиционные, математические и графические методы анализа.

 

2.2 Анализ состояния и использования материальных ресурсов

Заготовление материально-производственных запасов является необходимым условием обеспечения непрерывности производственно-хозяйственной деятельности организации. Величина запасов может составлять значительную долю не только в составе оборотных активов, но и в имуществе предприятия. Поэтому величина запасов в организации должна быть оптимальной. При изучении состава и структуры производственных запасов основное внимание следует уделить изучению тенденций их изменения. В условиях инфляции рост запасов свидетельствует, с одной стороны, о наращивании производственного потенциала, а с другой – о стремлении защитить свои денежные средства от обесценения путем вложений в материально-производственные запасы. Поэтому экономический анализ должен показать, насколько выбранная тактика действий, способствует росту основных показателей деятельности организации. Для примера рассмотрим таблицу 2.3.

 

Таблица 2.3 – Анализ состояния запасов

№	Наименование запасов	На начало года	На конец года	Отклонение (+,-)
Т.р.	%	Т.р.	%	Т.р.	%
1.	Сырье, материалы и другие ценности (СМ)		42,0		44,1	+7780	+2,1
	Товары отгруженные (ТО)		13,5		11,2	+1090	- 2,3
	Незавершенное производство (НЗП)		19,6		20,1	+3430	+0,5
	Готовая продукция и товары для перепродажи (ГП)		21,8		18,5	+1970	- 3,3
	Расходы будущих периодов (РБП)		2,7		4,6	+1320	+1,9
	Прочие запасы		0,4		1,5	+580	+1,1
	Всего запасов					+16170	-

 

Анализ структурной динамики (таблица 2.3) показывает, что наибольшую долю в составе производственных запасов занимают остатки сырья, материалов и других аналогичных ценностей. Удельный вес этой позиции к концу отчетного года увеличился на 2,1 процентных пункта, и составил в абсолютной величине 20730 тыс. руб., а в процентах к итогу - 44,1 %. К концу отчетного года возросла доля затрат в незавершенном производстве на 0,5 процентных пункта, а также расходы будущих периодов и прочие запасы. Удельные веса товаров отгруженных и готовой продукции на конец года снизились соответственно на 2,3 и 3,3 процентных пункта.

Для оценки структуры товарно-материальных ценностей в запасах следует использовать коэффициент накопления (Кн), который характеризует уровень мобильности производственных запасов и при оптимальном варианте должен быть меньше 1 (при условии конкурентоспособности производимой продукции).

СМ + НЗП + РБП

Кн = ----------------------

ГП + ТО

Делаем расчет коэффициента накопления на начало и конец года:

а) на начало года Кн = (12950 + 6030 + 850) / (6700 + 4150) = 1,83

б) на конец года Кн = (20730 + 9460 + 2170) / (8670 + 5240) = 2,33

Результаты расчетов показали, что коэффициент накопления превысил рекомендуемое значение, и к концу года составил 2,33. Это свидетельствует о неблагоприятной структуре запасов в рассматриваемой организации и о неоправданном их росте. Мы можем предположить, что в организации сознательно проводится политика накопления запасов в связи с инфляционными процессами и перебоями в снабжении. Тогда этот процесс управляемый и находится на постоянном контроле у менеджеров. Возможен вариант, когда затоваривание произошло по другим причинам. В этом случае необходимо по данным складского учета определить уровень запасов по каждому виду, сравнить с нормативным значением, исчислить отклонение, установить причины сверхнормативного наличия товарно-материальных ценностей и принять меры по сокращению излишних запасов и пополнению тех видов производственных запасов, наличие которых ниже нормативного уровня. Увеличение уровня запасов оценивается положительно, если оно произошло в результате роста объемов производства и продаж. Рост объемов производства и продаж должен опережать рост запасов, тогда происходит ускорение оборачиваемости оборотных средств, и высвобождаются финансовые ресурсы для других нужд организации.

Для оценки оборачиваемости запасов можно использовать показатели:

а) периода оборота запасов (Тоб), он показывает продолжительность производственного и финансового цикла в днях, в течение которого производственные запасы превращаются в денежные средства.

Тоб = З *Д / Вр

б) коэффициента оборачиваемости (Коб) запасов, он показывает число оборотов, которые совершают оборотные средства за исследуемый период.

Коб = Д / Тоб

Где, З – средняя величина запасов в исследуемом периоде, Д – длительность периода, дней (например, год-360 дней). Вр – выручка от продаж (нетто).

Ускорение оборачиваемости достигается путем сокращения времени производства и времени обращения и способствует повышению эффективности использования ресурсов организации.

∆ С = (Тоб1 – Тоб0) * Вр / Д

Где, ∆ С – сумма, высвобожденных из оборота средств (со знаком минус), в результате ускорения оборачиваемости запасов или дополнительно привлеченных средств (со знаком плюс),

Тоб – период оборота отчетного года (с индексом 1) и период оборота базисного года (с индексом 0).

При необходимости в процессе анализа можно исследовать в динамике состав и структуру расходов на заготовление, подготовку, подсортировку и содержание производственных запасов.

2.3 Анализ финансовой устойчивости организации и расчет собственных оборотных средств

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности. Как известно, каждый вид имущества предприятия имеет свой источник финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Оборотные активы формируются за счет собственного капитала, за счет краткосрочных кредитов и займов, а также за счет кредиторской задолженности. Если текущие активы наполовину сформированы за счет собственного капитала, а наполовину – за счет заемного, то обеспечивается гарантия погашения внешнего долга. Если предприятие испытывает недостаток собственных средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования.

Высокая финансовая зависимость может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей анализа финансового состояния предприятия.

Общую финансовую устойчивость характеризуют показатели: коэффициент автономии, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент автономии (Ка) показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия. Формула расчета этого коэффициента имеет следующий вид:

 

Ка = СК : ВБ

 

Где: СК – собственный капитал (итог 3 раздела баланса «Капитал и резервы»);

ВБ – валюта баланса.

 

Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, то есть половина имущества должна быть сформирована за счет собственных средств предприятия. Такое значение показателя дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой прочности предприятия, стабильности и независимости его от внешних кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрациизаемного капитала (Кзк), который характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования:

Кзк = ЗК : ВБ

 

Где, ЗК – заемный капитал (итог четвертого и пятого разделов баланса).

 

Эти два коэффициента в сумме равны единице.

Изменение доли заемного и собственного капитала в общем капитале может быть по-разному оценено с точки зрения предприятия и внешних субъектов анализа. Например, для банка предпочтителен более высокий удельный вес собственных средств, так как в этом случае уменьшается финансовый риск. Предприятия могут быть заинтересованы в большем привлечении заемных средств, если доход от использования собственных средств выше уровня процентных ставок по кредитам.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) определяется отношением величины обязательств организации к величине собственных средств:

Кз/с = ЗК : СК

 

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств организация привлекла на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. Нормальное значение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств Кз/с ≤ 1

Если значение данного коэффициента превышает единицу, то это указывает на потерю финансовой устойчивости. Однако при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности критическое значение коэффициента может быть выше единицы.

Отношение заемного капитала к собственному капиталу представляет собой так называемое плечо финансового рычага. Если сумма собственного капитала равна сумме заемного, плечо финансового рычага будет равно единице. Если плечо финансового рычага повышается (в результате повышения доли заемного капитала), следует установить влияние заемных средств на рост прибыльности собственного капитала.

Важно стремиться к оптимальному уровню рассматриваемого отношения. Установить точно этот уровень достаточно сложно, так как на него оказывают влияние различные факторы.

В связи с тем, что предприятие уплачивает налог на прибыль (20%), берется в расчет не весь эффект от разности между процентной ставкой и прибыльностью собственных средств, а лишь его часть, например, 80 процентов (100-20=80). Расчет можно сделать по формуле:

 

Э = 0,8 (Р – П) Ф

Где, Э – эффект финансового рычага;

Р – рентабельность (прибыльность) собственного капитала;

П – процентная ставка;

Ф – плечо финансового рычага.

Рассмотрим подобную ситуацию на примере предприятия (Таблица 2.4).

 

Таблица 2.4 – Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

 

Коэффициенты	На начало года	На конец года	Изменения (+,-)
1. Коэффициент автономии	0,552	0,549	- 0,003
2. Коэффициент концентрации заемного капитала	0,448	0,451	+0,003
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,812	0,822	+0,010

 

Как показывают данные таблицы 2.4, коэффициент автономии в отчетном году незначительно снизился, но выше нормативного уровня (0,5). Значение его показывает, что имущество предприятия на 55% сформировано за счет собственных средств, то есть предприятие может полностью погасить все долги, реализуя имущество, сформированное за счет собственных источников.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что доля заемных средств (0,451) меньше, чем собственных (0,549), то есть предприятие имеет общую финансовую устойчивость.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на начало отчетного года на 1 рубль вложенных средств в активы приходилось 81,2 копейки заемных, а на конец года – 82,2 копейки. Полученное соотношение может указывать на некоторое ухудшение финансового положения предприятия, так как связано с увеличением доли заемных средств по сравнению с собственным капиталом.

Расчет суммы собственных оборотных средств позволяет узнать возможности предприятия. Величина собственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств (СК) и их величиной, которая была направлена на формирование иммобильного имущества:

 

СОС = СК – ВА

 

Где, ВА – стоимость внеоборотных активов (итог первого раздела баланса).

 

Если долгосрочные кредиты и займы используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов, они могут приравниваться к источникам собственных средств. В этом случае сумма СОС определяется формулой:

 

СОС = (СК + ДО) – ВА

 

Где, ДО – долгосрочные обязательства (итог раздела четыре баланса).

Такой порядок исчисления собственных оборотных средств соответствует международной практике. В странах с рыночной экономикой понятию собственных оборотных средств соответствует показатель «Чистых мобильных средств», равный разности оборотных (текущих) активов (ТА) и краткосрочных пассивов (КП):

 

СОС = ТА – КП

 

Рассмотрим на конкретном примере (таблица 2.5).

 

Таблица 2.5 – Расчет наличия собственных оборотных средств организации за отчетный год

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к началу года
1.Источники собственных средств				97,1		43,9
2. Долгосрочные заемные средства				2,9
3. Итого						48,2
4. Внеоборотные активы		96,8		90.7		38,9
5. Собственные оборотные средства (стр3-стр4)		3,2		9,3		3,2 раза

 

Как видно из таблицы 2.5, сумма собственных оборотных средств за отчетный год увеличилась на 1463 тыс. руб., или в 3,2 раза. Доля собственных средств в общей сумме источников собственных средств составила на начало года 3,2 %, на конец года – 9,3 %, то есть возросла на 6,1 процентных пункта. Таким образом, основная масса собственных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных источников вложена в недвижимость и другие внеоборотные активы предприятия.

Оценка состояния оборотных активов с точки зрения их обеспеченности собственными оборотными средствами основана на расчете относительных коэффициентов, значения которых сопоставляются за ряд периодов и сравниваются с нормативными величинами.

Одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования определяется отношением суммы собственных оборотных средств к стоимости материальных запасов и затрат. Данный коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств. Значение показателя можно использовать для получения предварительной оценки финансовой устойчивости. Если коэффициент больше единицы, то есть сумма собственных оборотных средств превышает сумму запасов и затрат, предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Если сумма собственных оборотных средств соответствует сумме запасов и затрат, предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость, так как для приобретения материально-производственных ресурсов используются только собственные источники. Если сумма собственных оборотных средств меньше суммы запасов и затрат, предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, необходимо привлекать заемный капитал в покрытие дефицита собственных средств. Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов. Предельное ограничение – минимально допустимое значение показателя, полученное на основе статистических данных хозяйственной практики, составляет 0,6 – 0,8. Анализ финансовой устойчивости с помощью данного коэффициента требует учета определенных условий. Его нельзя оценивать изолированно от состояния запасов. Уровень коэффициента зависит от доли материальных запасов в структуре оборотных средств, то есть от уровня материалоемкости производства. Чем меньше потребность в материальных ресурсах, тем выше значение коэффициента.

Коэффициент будет меньше единицы, когда собственные оборотные средства не могут покрыть запасы, фактические размеры которых значительно превышают нормальные потребности производства. Возможна ситуация, когда предприятие неплатежеспособно и не имеет средств для приобретения запасов, тогда сумма собственных оборотных средств может превышать сумму запасов и коэффициент будет больше единицы, но в этом случае финансовое состояние будет не устойчивым, а кризисным. Следовательно, коэффициент финансовой устойчивости необходимо рассматривать в комплексе с другими показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования всех оборотных активов определяется как отношение собственных оборотных средств к сумме текущих оборотных активов. Он показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Если значение коэффициента больше или равно единице, предприятие полностью обеспечено всеми оборотными активами за счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем меньше значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия. Предприятие достигает критического финансового состояния, когда коэффициент обеспеченности собственными средствами в части формирования всех оборотных активов имеет значение 0,1.

 

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала, равный отношению собственных оборотных средств организации к сумме источников собственных средств. Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована, иными словами, вложена во внеоборотные активы. Коэффициент отражает долю собственных средств исследуемого предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более свободно маневрировать этими средствами.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 0,5. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

 

С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень положительно характеризует предприятие, так как показывает увеличение в составе собственного капитала мобильных средств. Однако значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов: чем выше доля внеоборотных активов, тем ниже уровень коэффициента и, наоборот, если предприятие арендует основные средства и его имущество в основном выражено оборотными активами, уровень коэффициента маневренности будет ниже, чем в материалоёмких производствах.

В целом финансовая устойчивость предприятия зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и внеоборотных активов.