Валютные клиринги
в международных расчетах используются валютные клиринги - расчеты,
основанные на обязательном зачете взаимных требований и обязательств
стран. Международный (валютный) клиринг отличается от
национального (внутреннего) клиринга, появившегося в середине
XVIII в. (Лондонская расчетная палата с 1775 г.).
Во-первых, зачеты по внутреннему клирингу между банками производятся
в добровольном порядке, а по валютному клирингу - в обязательном:
при наличии клирингового соглашения между странами экспортеры
и импортеры не имеют права уклоняться от расчетов по клирингу.
Во-вторых, по внутреннему клирингу сальдо зачета немедленно
оплачивается деньгами, а при валютном клиринге возникает проблема
погашения сальдо.
В-третьих, валютный клиринг оформляется соглашением между
правительствами или банками двух и более стран, а внутренний клиринг
- соглашением между национальными банками. Валютные клиринги
впервые стали широко применяться в международных расчетах
в период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг.
Причинами их введения явились: неуравновешенность платежных
балансов, неравномерное распределение золото-валютных резервов,
отмена золотого стандарта во внутреннем денежном обращении, инф-
ляция, валютные ограничения, обострение конкурентной борьбы. Цели
валютного клиринга различны в зависимости от валютно-экономичес-
кого положения страны: 1) выравнивание платежного баланса без затрат
золото-валютных резервов; 2) получение льготного кредита от контрагента,
имеющего активный платежный баланс; 3) ответная мера
на дискриминационные действия другого государства (например, Великобритания
ввела клиринг в ответ на прекращение платежей Германией
английским кредиторам в 30-х гг.); 4) безвозвратное финансирование
страной с активным платежным балансом страны с пассивным
платежным балансом.
Фашистская Германия применяла валютный клиринг как метод
дополнительного ограбления западноевропейских, особенно оккупированных
ею стран.
В начале 1942 г. клиринговые соглашения с Германией подписали 17 из
20 стран континентальной Западной Европы. Валютный клиринг использовался
ею для безвозвратного финансирования поставок сырья и продовольствия
из этих стран. Задолженность в немецких марках зачислялась на клиринговой
счет и не покрывалась поставками из Германии. В сентябре 1944 г.
она достигла 42 млрд марок (около 2,5 млрд долл.) по сравнению с 567 млн
марок в 1935 г.
Впервые валютный клиринг был введен в 1931 г. В марте 1935 г. было
подписано 74 клиринговых соглашения, в 1937 г. - 169. Они охватывали 12%
объема международной торговли. После второй мировой войны в связи с
кризисом платежных балансов, «долларовым голодом», усилением инфляции
и валютных ограничений, истощением золото-валютных резервов большинства
стран Западной Европы количество двухсторонних клирингов увеличилось
с 200 в 1947 г. до 400 в 1950 г. На них приходилось 2/3 внутриевро-
пейского товарооборота.
Характерной чертой валютных клирингов является замена международных
платежей в иностранной валюте расчетами в национальной
валюте с клиринговыми банками, которые осуществляют окончательный
зачет взаимных требований и обязательств.
Послевоенные валютные клиринги отличались от довоенных тем, что клиринговые
банки не контролировали каждую сделку, а лишь принимали национальную
валюту от импортеров и изымали валютную выручку экспортеров
в обмен на национальную валюту. Взаимный зачет требований и обязательств
не обеспечивал выравнивания взаимных поставок. Поэтому с двухсторонними
клирингами был связан рост задолженности по кредитам, что препятствовало
развитию внешней торговли Западной Европы.
Клиринг - главный, но не единственный вид платежного соглашения.
Платежные соглашения между государствами регулируют разнообразные
вопросы международных расчетов, в частности порядок
использования валютных поступлений, состояние платежного балан-
са и его отдельных статей, взаимное предоставление валют для текущих
платежей, режим частичной конвертируемости валют и т.д.
Формы валютного клиринга.Эти формы разнообразны и могут быть
классифицированы по следующим основным признакам:
• в зависимости от числа стран-участниц различаются односторонние,
двухсторонние, многосторонние и международные клиринги. Односторонний
клиринг нежизнеспособен.
Об этом свидетельствует опыт Италии, которая ввела односторонний
клиринг по отношению к Великобритании в начале 30-х гг. В результате
итапьянские экспортеры предпочитали получать фунты стерлингов, минуя
клиринговый счет, а импортеры - расчеты по клирингу, внося в свой банк
лиры и освобождая себя от необходимости покупать английскую валюту. В
итоге образовалась крупная односторонняя задолженность Банка Италии
англичанам.
Более распространены двухсторонние клиринги, при которых счета
ведутся в обеих странах. При этом применяются принятые в международной
практике формы расчетов (инкассо, аккредитив, перевод и
др.), но импортеры вносят в свой банк национальную валюту, а экспортеры
взамен инвалютной выручки получают национальную валюту.
Зачет взаимных требований и обязательств осуществляют клиринговые
банки, т.е. ведущие клиринговые счета. Многосторонний клиринг
включает три и более страны. Примером служит ЕПС. Международный
клиринг не создан, хотя проект его был разработан Дж. М. Кейнсом
в 1943 г.;
• по объему операций различаются полный клиринг, охватывающий
до 95% платежного оборота, и частичный, распространяющийся
на определенные операции;
• по способу регулирования сальдо клирингового счета различаются
клиринги: 1) со свободно конвертируемым сальдо; 2) с условной
конверсией, например по истечении определенного периода после образования
сальдо; 3) с неконвертируемым сальдо, по которым оно не
может быть обменено на иностранную валюту и погашается в основном
товарными поставками. Регулирование сальдо осуществляется
либо в период действия клирингового соглашения (если это условие
нарушено, то дальнейшие поставки приостанавливаются), либо после
истечения его срока (например, через 6 месяцев сальдо погашается
товарными поставками, при нарушении этого условия кредитор имеет
право требовать оплату сальдо конвертируемой валютой).
Лимит задолженности по сальдо клирингового счета зависит от
размера товарооборота и обычно фиксируется на уровне 5-10% его
объема, а также от сезонных колебаний товарных поставок (в этом
случае лимит выше). Данный лимит определяет возможность получения
кредита у контрагента. Кредит по клирингу в принципе взаимный,
но на практике преобладает одностороннее кредитование странами
с активным платежным балансом стран с пассивным сальдо баланса
международных расчетов.
Сальдо неконвертируемого клиринга имеет двЪякое значение:
1) в известной мере служит регулятором товарных поставок, так
как достижение лимита дает право кредитору приостановить отгрузку
товаров; иногда экспортеры становятся в очередь в ожидании, когда
появится свободный лимит на клиринговом счете; 2) определяет
сумму, свыше которой начисляются проценты различными способами
(на всю сумму задолженности; на сумму сверх лимита; дифференцированно
по мере нарастания; иногда применяется ставка с прогрессивной
шкалой, чтобы экспортер был заинтересован не допускать большого
долга по клирингу).
Валюта клиринга может быть любой. Иногда применяются две
валюты или международная счетная валютная единица (например,
эпунит в ЕПС). С экономической точки зрения безразлично, в какой
валюте осуществляются клиринговые расчеты, если используется одна
валюта. При расчетах через валютный клиринг деньги выполняют
функции меры стоимости и средства платежа. При взаимном зачете
требований без образования сальдо деньги выступают как идеальные.
При клиринговых расчетах возникают две категории валютного риска:
замораживание валютной выручки при неконвертируемом клиринге
и потери при изменении курса валют.
Объемы товарооборота и клиринга практически никогда не совпадают.
Возможны различные их сочетания в зависимости от вида клиринга.
При частичном клиринге товарооборот превышает объем клиринговых
расчетов; при полном клиринге - наоборот, так как по клирингу
проходят текущие и финансовые операции платежного баланса,
включая сделки с ценными бумагами.
Валютные клиринги оказывают двоякое влияние на внешнюю торговлю.
С одной стороны, они способствуют развитию МЭО; при валютных
ограничениях смягчают их негативные последствия, давая
возможность экспортерам использовать валютную выручку. С другой
стороны, при этом приходится регулировать внешнеторговый оборот
с каждой страной в отдельности, а валютную выручку можно использовать
только в той стране, с которой заключено клиринговое
соглашение. Поэтому для экспортеров валютный клиринг невыгоден.
К тому же вместо выручки в конвертируемой валюте они получают
национальную валюту. Поэтому экспортеры ищут пути обхода валютных
клирингов. В их числе манипуляции с ценами в форме занижения
контрактной цены в счете-фактуре (двойной контракт) с тем, чтобы
часть валютной выручки поступила в свободное распоряжение экспортера,
минуя органы валютного контроля; отгрузка товаров в страны,
с которыми не заключено клиринговое соглашение; кредитование
иностранного покупателя на срок, рассчитанный на прекращение действия
клирингового соглашения.
Многосторонний валютный клиринг.Этот клиринг отличается от
двухстороннего тем, что зачет взаимных требований и обязательств и
балансирование международных платежей осуществляются между
всеми странами, охваченными клиринговым соглашением. Впервые в
истории подобный клиринг в форме Европейского платежного союза
функционировал с июня 1950 г. по декабрь 1958 г. В нем участвовали
17 стран Западной Европы.
Многосторонний клиринг был создан по инициативе и при подцержке
США, которые использовали его для преодоления валютных барьеров, препятствовавших
внедрению американского капитала, для распределения помощи
по плану Маршалла и вторжения доллара в международные расчеты
Западной Европы. За счет средств по плану Маршалла были профинансированы
основной капитал ЕПС (350 млн долл.) и дефицит платежных балансов
ряда стран (189 млн долл.). С июня 1950 г. по июль 1954 г. США внесли в ЕПС
1050 млн долл., а затем прекратили прямые вложения капитала, ограничиваясь
оказанием помощи и оплатой военных заказов. Американский представитель
участвовал в административном комитете ЕПС с правом совещательного
голоса.
Валютой ЕПС являлась международная счетная валютная единица
- эпунит (европейская платежная единица), золотое содержание
которой было эквивалентно содержанию доллара того периода
(0,888671 г чистого золота). ЕПС был создан как региональная организация
стран Западной Европы. США использовали ЕПС для контроля
над их экономикой и ориентации торговли западноевропейских
государств в интересах США.
С технической стороны деятельность ЕПС состояла в ежемесячном
многостороннем зачете всех платежей стран-участниц с ограниченным
кредитованием должников за счет стран с активным
сальдо.
Вначале по итогам поступлений и платежей выводилось сальдо каждой
страны. Затем эти сведения передавались БМР, и каждая страна вступала с
ним в платежные отношения. Поскольку сумма положительных и отрицательных
сальдо совпадала, то в итоге БМР выполнял лишь роль агента (посредника)
в многостороннем клиринге. Наконец, на третьей стадии осуществлялось
регулирование пассивных и активных сальдо по клиринговым счетам стран-
участниц в соответствии с квотами, которые определяли размер их операций
с ЕПС.
Общая сумма квот в ЕПС превышала 4 млрд эпунитов. Они устанавливались
в зависимости от объема международного платежного
оборота страны: для Великобритании - 1 млрд эпунитов, Франции -
520 млн и т.д. В отличие от МВФ квоты в ЕПС не оплачивались и
служили для регулирования сальдо стран - участниц многостороннего
клиринга. В их пределах определялись доля платежей золотом и
доля кредитов, которые страны с активными платежными балансами
предоставляли должникам.
Таким образом, в рамках многостороннего клиринга осуществлялись
зачеты взаимных требований и обязательств, а также урегулирование
сальдо через БМР. Многосторонний порядок взаимных зачетов
и погашения задолженности означал сдвиг в сторону либерализации
торговли и валютных отношений по линии введения частичной конвертируемости
западноевропейских валют в доллар, чего так упорно
добивались США после второй мировой войны.
Несмотря на трудности и разногласия, ЕПС выполнил роль многостороннего
валютного клиринга, уменьшив благодаря зачету объем
взаимных требований на 45% и сэкономив золото-валютные резервы
стран-участниц. Межгосударственные противоречия осложняли функционирование
этого клиринга.
Их источником служили несовместимые интересы постоянных должников
и кредиторов. Франция, Великобритания, Турция, Норвегия, Португалия,
Греция и другие страны обычно имели дефицит платежного баланса и
постоянно нуждались в кредитах от своих внешнеторговых контрагентов.
ФРГ, Бельгия, Нидерланды, напротив, являлись кредиторами. Так, ФРГ предоставила
участникам ЕПС кредит на сумму более 4 млрд долл.
Хотя многосторонний клиринг был построен на системе взаимного
кредитования, ЕПС не избавил своих участников от оплаты сальдо
взаимных зачетов золотом и долларами, поскольку это сальдо должно
было лишь частично погашаться кредитами. Причем под давлением
стран-кредиторов соотношение между способами погашения дважды
менялось по линии повышения доли платежей золотом и долларами
с 40% в 1950 г. до 75% в 1955 г. за счет соответствующего
уменьшения доли кредита. Это привело к использованию ЕПС для перераспределения
золота и долларов из стран-должников (5,4 млрд
долл.) в страны-кредиторы, в первую очередь в ФРГ.
Межгосударственные противоречия и стремление разрешить их за
счет более слабых партнеров осложнили функционирование ЕПС.
Кредитные возможности многостороннего регулирования задолженности
оказались исчерпанными через два года после создания ЕПС.
Доля кредита в погашении сальдо многосторонних зачетов составила
в 1950-1952 гг. 48%; в 1952-1956 гг. кредит вообще не использовался
для оплаты сальдо; в 1956-1958 гг. его доля составила лишь 13%. За
8,5 лет функционирования ЕПС 70% общей суммы обязательств было
погашено золотом.
С конца 50-х гг. США отказались от вложений капитала в ЕПС
и в основном наблюдали за его деятельностью. С введением конвертируемости
западноевропейских валют отпала необходимость в многостороннем
клиринге. С 29 декабря 1958 г. ЕПС был заменен Евро-
пейским валютным соглашением, которое было подписано еще 5 августа
1955 г. После неоднократного продления срок действия Европейского
валютного соглашения истек в 1972 г. Взамен его с января
1973 г. в силу вошло валютное соглашение в рамках ОЭСР. В рамках
Европейского валютного соглашения был сохранен механизм взаимных
расчетов 17 стран-участниц.
Ежемесячно взаимные требования центральных банков сальдировались
путем многостороннего зачета, и для каждой страны определялось общее сапь-
до. Централизованные зачеты осуществлялись через специально созданный
для этой цели Европейский фонд, который предоставлял странам-членам небольшие
краткосрочные кредиты (до 2 лет). Капитал Европейского фонда
был образован за счет основного капитала ЕПС и взносов западноевропейских
стран.
Условия взаимных расчетов в рамках Европейского валютного
соглашения, а затем валютного соглашения ОЭСР отличались от условий
ЕПС.
Во-первых, было прекращено автоматическое кредитование стран с пассивными
платежными балансами в размере 25% дебетового сальдо взаимных
зачетов, которое отныне должно полностью покрываться конвертируемой
валютой. Во-вторых, сальдо по взаимным расчетам пересчитывалось БМР в
доллары не по среднему курсу, как в ЕПС, а по курсу покупателя страны-
кредитора, т.е. наименее выгодному курсу для страны, по инициативе которой
совершается зачет. Поэтому должники предпочитали децентрализованные
международные расчеты через банки путем покупки необходимой валюты
платежа на валютном рынке. В-третьих, если через ЕПС проходили все
требования и обязательства стран-членов, то расчеты в рамках Европейского
валютного соглашения охватывали незначительную часть их международных
расчетов.
В сентябре 1985 г. крупнейшие коммерческие банки создали многосторонний
клиринг для взаимного зачета требований и обязательств
по операциям в экю. Появление нового многостороннего клиринга
было обусловлено активным внедрением экю в частный сектор. В 1999 г.
клиринг в евро заменил клиринг в экю.
Составным элементом формирования инфраструктуры европейского
Экономического и валютного союза стало создание в 2000 г. качественно
новой единой платежной системы с использованием евро -
ТАРГЕТ, функционирующей в режиме реального времени, включающей
национальные платежные системы 15 стран ЕС и Европейского центрального
банка. Альтернативным ТАРГЕТ вариантом расчетов в евро
являются система оптовых расчетов ЕВРО-1 (с участием 70 банков
мира, которые осуществляют до 150 тыс. сделок в день), ЕВРО-2 и
система розничных расчетов СТЕП-1 (180 банков и 8 тыс. банковских
идентификационных кодов). Эти платежные системы созданы Евро-
пейской банковской ассоциацией. Идет подготовка создания панъевропейской
платежной системы.
Современные межбанковские расчеты, в том числе международные,
используют систему скоростного обмена информацией через