Достоинства и недостатки чистого накопленного дохода

См. содержание лекции № 2.

Достоинства	Недостатки
1. Простота вычисления. 2. Позволяет оценить эффект (прибыль) от реализации проекта.	1. Рассчитывается на основе недисконтированных денежных потоков. 2. Нельзя использовать при выборе альтернативных проектов, с различным объемом первоначальных инвестиций.

4.2.2. Статический срок окупаемости инвестиционного проекта (N).

Рис. 5. Графический способ определения простого срока окупаемости

 

Простым сроком окупаемости (N) называется период за который величина накопленного дохода равно 0 или чистый накопленный доход равен сумме первоначальных инвестиций. Срок окупаемости (рис.4) показывает, что инвестиционные затраты полностью окупились и проект начинает приносить прибыль. Пример, общий случай:

∑(i=1, x)PV_i ≤ I₀ < ∑(i=1, x+1)PV_i

x ≤ N < x+1

N= x+( I₀ - ∑(i=1, x)PV_i)/(PV_x+1), где (3)

х – целое число лет до периода в котором инвестиции полностью окупятся.

Частный случай. В том случае когда чистый доход (PV_i=const) постоянен:

N= I₀/PV_i, (4)

Необходимое условие: доход в течении каждого года поступает равномерно (равными долями). Преимущества и недостатки простого срока окупаемости инвестиций отражены в табл.3.

Таблица 3

Достоинства и недостатки статического срока окупаемости

Достоинства	Недостатки
1. Используется для оценки краткосрочных инвестиционных проектов, когда для организации наибольшую важность представляет окупаемость инвестиций за как можно более короткий период. 2. Используется при сравнении проектов с большим уровнем риска, следовательно чем меньше срок окупаемости, тем проект является менее рискованным по сравнению с альтернативными.	1. Рассчитывается на основе недисконтированных денежных потоков. 2. Не учитывается влияние доходов последующих периодов (после наступления срока окупаемости). 3. Не показывает эффект и эффективность осуществления инвестиций.