Финансовый механизм управления внеоборотными и оборотными активами организации
В целях управления финансами организации применяется финансовый механизм, который должен способствовать наиболее полной и эффективной реализации финансами своих функций, их взаимодействию.
Финансовый механизм организаций
Финансовый механизм организаций - это система управления их финансами, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений и фондов денежных средств с целью эффективного их воздействия на конечные результаты производства, устанавливаемая государством в соответствии с требованиями экономических законов путем выпуска законодательных и нормативных актов и используемая организациями с учетом своих особенностей и задач.
Финансовые отношения хозяйствующих субъектов характеризуются исключительным многообразием и группируются по следующим направлениям:
Ø финансовые отношения, связанные с учреждением хозяйствующего субъекта, формированием его уставного капитала или уставного фонда, являющихся основным источником образования его активов и имущества при осуществлении уставной деятельности на первоначальном этапе;
Ø финансовые отношения с другими предприятиями и организациями, включающие отношения с поставщиками, покупателями, со строительно-монтажными, транспортными и другими организациями, в том числе и других стран (финансовые отношения, связанные с производством и реализацией продукции, товаров и услуг, осуществлением многочисленных и разнообразных хозяйственных взаимосвязей с поставщиками и покупателями продукции);
Ø финансовые отношения в связи с уплатой налогов и сборов, других платежей в бюджеты разных уровней и в государственные внебюджетные фонды, по поводу предоставления налоговых льгот, получения бюджетных средств;
Ø финансовые отношения с банковскими организациями по поводу расчетно-кассового обслуживания, кредитования, оказания иных банковских услуг, (таких как факторинг, траст, лизинг и др.);
Ø финансовые отношения внутри организации, включающие отношения между филиалами, цехами, другими структурными подразделениями, а также отношения с работниками предприятия и его акционерами (последнее касается акционерных обществ). Финансовые отношения между структурными подразделениями организации предполагают наличие у них определенной экономической самостоятельности. В этих целях им могут быть открыты в банке расчетные или текущие счета. Финансовые отношения с работниками организации, его инвесторами, собственниками включают отношения по поводу оплаты труда, выплаты дивидендов по акциям, процентов по облигациям, иного использования доходов;
Ø финансовые отношения с фондовым рынком, связанные с эмиссией и размещением ценных бумаг с целью привлечения денежных средств, долевым участием в осуществлении совместной деятельности с другими хозяйствующими субъектами путем приобретения ценных бумаг других предприятий и организаций с целью получения дополнительного дохода (в виде дивидендов, процентов) и проведения спекулятивных операций с ценными бумагами;
Ø финансовые отношения со страховыми компаниямисвязаны с уплатой страховых взносов при страховании различных видов рисков в процессе осуществления хозяйственной деятельности для формирования страхового фонда и получением страхового возмещения при наступлении страхового случая;
Ø финансовые отношения по поводу перераспределения доходов и накоплений в связи с деятельностью организации в качестве интегрированного участника ассоциации, союза и т.п.
Перечисленные виды финансовых отношений характеризуют содержание финансов хозяйствующих субъектов. Являясь едиными по сущности, в своем содержании они отражают реальные хозяйственные отношения, которые складываются у хозяйствующих субъектов в процессе хозяйственной деятельности.
Наличие внеоборотных и оборотных активов является неотъемлемым условием осуществления хозяйственной деятельности.
Основой объединения и классификации различных видов активов предприятия являются особенности их воспроизводства, определяемые способами перенесения их стоимости на стоимость изготовляемого продукта.
К основным средствам относятся активы, которые многократно участвуют в производственном процессе. Их стоимость переносится на стоимость продукта постепенно, от одного цикла производства к другому, путем амортизации - включением в стоимость продукта затрат равных, износу используемых активов.
По материально-вещественному содержанию основные средства представляют собой основные фонды предприятия (в более точном определении - денежные средства, вложенные в основные фонды
Оборотные средствапредставляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения. Это активы, которые однократно участвуют в процессе производства продукта. Они полностью преобразуются течение одного цикла производства, и вся их стоимость переносится на стоимость продукта.
К оборотным средствам относятся материально-производственные запасы, незавершенное производство, средства в виде расходов будущих периодов, готовая продукция, отгруженные товары, средства в виде дебиторской задолженности, денежные средства.
Воспроизводство внеоборотных и оборотных активов, с учетом особенностей их кругооборота, обеспечивается за счет различных источников финансирования,
Источниками финансирования воспроизводства основных средств являются:
Ø собственные средства предприятия, образуемые за счет прибыли и амортизации, дополнительных взносов в уставный капитал, эмиссии долевых ценных бумаг, бюджетных инвестиций;
Ø заемные средства, формируемые за счет долгосрочных банковских кредитов, коммерческих кредитов, долговых ценных бумаг, бюджетных кредитов.
Наиболее значимыми источниками финансирования инвестиционных затрат предприятия, связанных с развитием его материально-технической базы, являются прибыль и амортизация.
Прибыль по своему экономическому предназначению является главным источником расширенного воспроизводства. Использование прибыли, в данном качестве обеспечивает непосредственную связь финансирования капитальных вложений с основными результатами финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет прибыли, оставшейся, враспоряжении предприятий после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджетную систему, выполнения обязательств по выплате дивидендов и соответствующих отчислений в резервный фонд.
Амортизационные отчисления также представляют собой важнейший источник капитальных вложений. Их накопление происходит систематически (ежемесячно), в то время как обновление основных производственных фондов осуществляется после их износа в результате их многократного кругов оборота. Формирование данного источника капитальных вложений во многом определяется методами начисления амортизации, используемыми предприятием.
При всей своей значимости и роли, прибыль и амортизация в редком случае используются в качестве единственных источников покрытия воспроизводственных затрат. Их объем всегда ограничен. При осуществлениизначительных по объему расходов долговременного характера - при новом строительстве, расширении, реконструкции и других формах необходимо использование других источников.
Значительный объем финансовых ресурсов может обеспечиваться за счетдополнительного привлечения средств (дополнительная эмиссия акций, увеличение числа собственников, за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников и т.п.). По сравнению с прибылью и амортизационными отчислениями, дополнительно привлеченные финансовые ресурсы обладают гораздо более ёмким потенциалом их мобилизации. Вместе с тем, использование дополнительно привлеченных средств в качестве источника финансирования капитальных вложений имеет свои серьезные ограничения.Во-первых, в условиях жесткой регламентации деятельности участников финансового рынка со стороны государства ресурсы финансового рынка доступны далеко не каждому предприятию. Во-вторых, привлечение финансовых ресурсов из указанных источников, как правило, сопровождается изменением круга собственников предприятия с соответствующими контролируемыми или неконтролируемыми последствиями.
Заемные источники лишены многих рассмотренных выше недостатков. Основными видами заемных средств являются облигационные займы и банковские кредиты. Однако потенциал долгосрочного банковского кредитования существенно ограничен в силу недостаточно благоприятного инвестиционного климата в стране. Банки, в основном, предоставляют краткосрочные кредиты для финансирования текущих операций и поддержания платежеспособности предприятия.
В последние годы все большую привлекательность для предприятий приобретает лизинг.
Под лизингомобычно понимают долгосрочную аренду (свыше 3 лет) имущества, купленного арендодателем для арендатора с целью его производственного использования, при сохранении права собственности на это имущество за арендодателем на весь срок договора.
По истечении срока лизингового договора арендатор может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить лизинговый договор или вернуть имущество владельцу.
Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. Лизинг может быть оперативным или финансовым.
Оперативный лизинг - это соглашение, при котором расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемого в аренду имущества, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта.
Финансовый лизинг - это соглашение, предусматривающее в течение одного периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость оборудования или большую часть его амортизации, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.
Технику лизинговых операций можно представить в виде схемы, представленной на рис. 4.1.
 | |||
 |
Рисунок 4.1. - Техника лизинговых операций
Условные обозначения:
(1) - заявка на аренду (наименование имущества, цена, срок пользования, данные о финансовом состоянии предприятия-арендатора);
(2) - анализ представленных сведений;
(3) - условия лизингового контракта;
(4) - намерение приобрести имущество, согласование цены и сроков;
(5) - подписанный экземпляр общих условий контракта;
(6) - договор купли-продажи;
(7) - транспортировка, монтаж и ввод в эксплуатацию арендуемого имущества;
(8) - подписание протокола о приемке имущества;
(9) - оплата стоимости имущества.
Источниками финансирования прироста оборотных средств предприятия являются:
Ø собственные средства предприятия в виде прибыли и прочих финансовых ресурсов;
Ø заемные средства, формируемые за счет краткосрочного банковского и коммерческого кредита.
Прибыль является источником прироста оборотных средств в той ее части, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджетную систему, выполнения обязательств по выплате дивидендов и соответствующих отчислений в резервный фонд.
Помимо прибыли, прирост оборотных средств предприятия финансируется за счет устойчивых пассивов. Устойчивые пассивы –это средства, которые хотя юридически предприятию и не принадлежат, но постоянно находятся в его обороте. Находящиеся в обороте предприятия постоянно, они приравниваются к собственным средствам предприятия. К ним относятся: минимальная переходящая задолженность по оплате труда, обусловленная различием сроков начисления и выплаты заработной платы; задолженность по налогам и сборам, обусловленная различием сроков их начисления и уплаты; задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции.
При финансировании прироста оборотных средств, также как и при финансировании капитальных вложений, в нормальных условиях заемные источники являются более выгодными для предприятия.