Определение дохода, доходности и цены продажи депозитного сертификата
I.В зависимости от категории вкладчиков.
Классификация сертификатов
1. Депозитные сертификаты – это документы сроком не более одного года, имеющие крупный номинал и предназначенные только для юридических лиц. Все расчеты по ним (купля, продажа, погашение, выплата процентов) осуществляется в безналичной форме.
2. Сберегательные сертификаты – выдаются физическим лицам и предназначены для хранения денежных средств населения; номинал может быть равен одной тысяче, десяти, пятидесяти, ста тысячам. Расчеты по таким сертификатам производятся в наличной форме.
II.По способу выпуска: выпускаемые в разовом порядке и сериями.
III.По способу оформления: именные сертификаты и на предъявителя.
Если перепродается сертификат на предъявителя, то эта операция осуществляется простым вручением этого документа покупателю без каких-либо дополнительных записей и без уведомления банка. Если документ именной, то его продажа оформляется на оборотной стороне этого документа двухсторонним соглашением продавца и покупателя. Такой договор о переуступке прав собственности на этот документ называется – цессия. Так как перепродавать документ можно неоднократно то и цессий может быть несколько.
Депозитные сертификаты можно перепродавать только юридическим лицам, зарегистрированным на территории РФ. Сберегательные сертификаты можно передавать только гражданам России.
IV.По условиям выплаты дохода:
1) с регулярно выплачиваемой процентной ставкой в течение определённого расчетного периода;
2) с выплатой процентов в день погашения сертификата;
3) с доходом в виде дисконта.
Если депозитный сертификат, реализуется банком по номинальной стоимости, то расчет дохода по нему производится по формулам обыкновенных или точных процентов.
Iоб = S * d * t / 360
Iт = S * d * t / 365(366)
Iоб – проценты обыкновенные (руб.);
Iт – точные проценты (руб.);
S – номинальная стоимость депозитного сертификата;
d – ставка дохода, в долях ед.;
t – число дней займа.
Сумма погашения такого сертификата представляет собой сумму номинала и начисленных процентов.
Если сертификат выпускается на короткий срок (1-6 мес.) и при этом реализуются по цене со скидкой (с дисконтом). В этом случае проценты не начисляются, а доход по такому сертификату равен величине дисконта.
Пример. Хозяйствующий субъект приобрел за 95 тыс. депозитный сертификат номиналом в 100 тыс. и сроком погашения через 6 месяцев. Тогда доход владельца депозитного сертификата, который он получит через 6 мес. составит:
Доход:
100 – 95 = 5 тыс.
Доходность сертификата за год (ставка дисконта):
(100 – 95) / 100 * 12 / 6 * 100% = 10%
Однако владелец сертификата может, не дожидаясь наступления срока погашения документа, продать его на вторичном рынке. Цена сертификата при продаже определяется с учетом емкости вторичного рынка; срока погашения и текущей процентной ставки по инструментам того же класса.
Пример(продолжение). Через три месяца хозяйствующий субъект решил продать сертификат третьему лицу, в этот момент рыночная ставка дисконта (доходность по трехмесячным депозитным сертификатам) составляет 15% годовых.
Доход покупателя трехмесячного сертификата:
100 * 0,15 * 3 / 12 = 3,75 тыс. руб.
Цена продажи сертификата:
100 – 3,75 = 96,25 тыс. руб.
Доход первого владельца сертификата:
96,25 – 95 = 1,25 тыс. руб.
Доход второго владельца сертификата:
100 – 96,25 = 3,75 тыс. руб.
Общий доход по сертификату:
1,25 + 3,75 = 5 тыс. руб.
dпр = [(С2 / С1) К / (О1 – О2) – 1] * 100%,
где
dпр – доходность покупки/продажи депозитного сертификата;
С1 – цена покупки депозитного сертификата;
С2 – цена продажи депозитного сертификата;
О1 – срок действия сертификата, дней или месяцев;
О2 – период времени от даты продажи сертификата на вторичном рынке до его погашения, дней или месяцев;
К – продолжительность года, дней или месяцев.
Пример (продолжение). Доходность покупки/продажи депозитного сертификата:
dпр = [(95,25 / 95)12 / (6 – 3) – 1] * 100% = 5,3%
Тема 7. Векселя