Валютный курс и факторы его определяющие. Валютная политика.
Международный валютный рынок. Основные виды валютных операций.
МВР – официальные центры, где осуществляется купля – продажа валют и ценных бумаг в валюте по курсу формирующемся на основе спроса и предложения .
Виды валютных рынков (ВР):
1. национальный
2. региональный
3. мировой
Характеристики ВР:
- с технической точки зрения МВР хорошо оснащены;
- МВР действует фактически круглосуточно, сменяя 1 другого;
- существуют свои нормы этики: быть честным, ответственным, дисциплинированным.
Функции ВР:
1. Обеспечивается потребность в иностранных валютах (особенно для международной торговли )
2. Формируются валютные курсы
3. Осуществляется страхование от валютных рисков – хеджирования
4. Формируется валютная политик стран участниц
5. Зарабатывают те, кто там работают – маклеры, брокеры, юристы, инженеры, программисты и другие.
Объемы операций на ВР:
В 1989 Г. – 590 млрд. долларов в сутки
В 2005 Г. – 1880 млрд. долларов в сутки
Основной объем валютных сделок происходит в так называемых валютных, финансовых центров.(31) – из них 21 в развитых странах , 10 в развивающихся. Более половины объема валютных операций осуществляется в 3 основных центрах: Лондон, Нью – Йорк, Токио. Другие финансовые центры: Сингапур, Цюрих, Франкфурт на Майне. Для операции с нефтедолларами сформировался финансовый центр в Бахрейне. (Персидский залив)
Основные виды валютных операций:
1. Сделки с наличной валютой (кассовые) – 48 ч. или 2 банковских дня ;
2. Срочные валютные операции – операции которые совершаются на определенный срок, по курсу зафиксированному на момент совершения сделки.
Цель - получить доход за счет выгодного изменения валютного курса.
Виды:
- форвардные – совершаются на межбанковском рынке, часто заочно, размер и сроки являются произвольными;
- фьючерские – производятся на валютных биржах, где торгуются стандартные контракты;
- валютные аукционы – приобретение право купить или продать валюту, является не обязательным к исполнению. В настоящее время примерно 88% всех валютных операций проходят на межбанковском рынке.
Виды валютного курса:
1. Фиксированный - к золоту, другим валютам, международным единицам)
2. Регулируемыйв форме валютного коридора
3. Свободный (плавающие)
Факторы влияющие на ВК, можно разделить на 2 большие группы :
-структурные – конкурентоспособность товаров на мировом рынке, состояние платежного баланса страны; темпы инфляции и покупательная способность валюты, разница процентных ставок в разных странах, степень государственного регулирования , вмешательства в валютную финансовую сферу, степень открытости экономики
-конъюнктурные (текущие) – колебание деловой активности, действия валютных спекуляций, политическая обстановка в стране, стихийные бедствия
К структурным относятся:
А) Конкурентоспособность товаров данной страны на мировом рынке
Б) Состояние платежного баланса страны
В) темпы инфляции и покупательная способность валюты
Г) разница % ставок в разных странах
Д) степень государственного регулирования (вмешательства) в валютного финансовую сферу
Е) степень открытости экономики
К текущим относятся:
А) колебание деловой активности
Б) действия валютных спекулянтов
В) политическая обстановка в стране, стихийные бедствия.
Инфляция: Рост ее приводит к упадку ВК, и наоборот.
Влияние % ставок:
Возрастание ставки вызывает падение спроса на национальную валюту, соответственно курс национальной валюты снижается.
Платежный баланс – соотношение между потоком валюты в страну и платежными странами за рубежом. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, а пассивный – к снижению курса.
Национальный доход влияет на ВК косвенно. Например, повышение предложения товаров способствует повышению курса валюты, а повышение внутреннего спроса наоборот понижает курс национальной валюты.
Влияние на ВК обычно осуществляется в форме валютной политики.
Валютная политика - совокупность мероприятий осуществляемых в сфере валютно–финансовых отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны.
Цели валютной политики:
- преодоление валютного кризиса и обеспечение валютной стабильности;
- обеспечение конвертируемости национальной валюты;
- выравнивание платежного баланса страны;
Юридически валютная политика оформляется в виде документов Например: законы, указы президента, инструктивные письма ЦБ И Минфина.
ВП бывает 2 видов:
1. Структурная- совокупность долгосрочных мероприятий направленных на достижение структурных изменений в экономике обычно носит характер реформ.
2. Текущая – совокупность краткосрочных мероприятий направленных на оперативное текущее регулирование экономики, ЦБ И Минфин.
Формы ВП:
1. дисконтированная политика - регулирование валютного курса путем измерения учетной ставки %
Например: В России учетная ставка – 7,5 %
В США – 025%
В Японии - 0%
Повышение учетной ставки % ведет к удорожанию денег и кредитов, приводит к притоку иностранных инвестиций в страну, уменьшается отток национальных капиталов, в итоге приводит к повышению валютного курса национальной валюты, снижает стоимость денег и кредитов, понижение учетной ставки. Дисконтная политика является малоэффективной в условиях экономического кризиса.
2. девизная политики – метод воздействия на валютный курс путем купли – продажи государственными органами иностранной валюты. Такая политика проводится обычно в виде валютной интервенции.
Как результат такой политики:
Во первых – девальвация национальной валюты, то есть снижения ВК до его реального уровня, это выгодно экспортерам страны, так как повышается конкурентоспособность отечественных товаров , не выгодна экспортерам.
Во вторых – ревальвация – повышение курса национальной валюты, выгодно импортерам, а экспортерам - нет.
3. Валютное ограничение – законодательное или административное ограничение на операциях резидентов и не резидентов с валютой и валютными ценностями.
Разновидности:
- ограничение купли – продажи иностранной валюты;
-ограничение по вызову иностранной или национальной валюты заграницу в определенном количестве;
- обязательная продажа части валютной выручки государству;
-крайняя форма – валютная блокада – замораживание валютных счетов и запрет на валютные операции какой – либо страной.