Экономическая эффективность инвестиций
Капитальные вложения и их эффективность
В современных условиях, когда большинство отечественных предприятий имеют устаревшее оборудование с высокой степенью износа, инвестиции приобретают решающее значение для обновления их материально-технической базы.
Инвестиции – это долгосрочное вложение капитала с целью получения и наращивания дохода. Различают финансовые и реальные инвестиции.
К финансовым инвестициям относится приобретение ценных бумаг, акций, облигаций, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и пр.
Реальные инвестиции – это вложение денег в капитальное строительство, расширение и модернизацию действующих объектов.
Источники капитальных вложений:
· Собственные финансовые ресурсы (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, страховые возмещения);
· Заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, займы);
· Привлеченные финансовые средства инвесторов (средства от продажи акций, паевые взносы);
· Инвестиции из государственных бюджетов и внебюджетных фондов;
· Иностранные инвестиции.
Основным показателем уровня самофинансирования является коэффициент самофинансирования (Кс):
Кс = Сс / ( Ба + Пс + Зс ), где
Сс – собственные средства предприятия;
Ба – бюджетные ассигнования;
Пс – привлеченные средства;
Зс – заемные средства.
Для экономической оценки эффективности использования инвестиций рассчитываются следующие показатели:
1. Срок окупаемости, который показывает, через какой период времени вложенные средства вернутся:
Ток = К / Дг, где
Ток – окупаемость, месяцы (годы);
К – первоначальные капиталовложения, руб.;
Д г – ежегодный денежный доход, руб.
2. Коэффициент доходности – обратная величина срока окупаемости, показывает, сколько получают прибыли с одного вложенного рубля (коэффициент сравнительной экономической эффективности)
Ен = 1 / Ток.
3. При осуществлении капитальных вложений расходы растянуты во времени и результаты инвестиций (доходы) возникают через некоторое время. Поэтому оценку эффективности инвестиций проводят с учетом дисконтирования показателей, т.е. путем приведения их к стоимости на момент сравнения. Это связано с тем, что денежные поступления и затраты осуществляются в разное время и имеют разное значение,
Дб = К * ( 1 + r ) n, где
Дб – будущая стоимость инвестиций, руб.
К – первоначальные инвестиции, руб.
r – процентная ставка или норма доходности
n – число лет, за которые производится суммирование дохода.
Коэффициент дисконтирования определяется
Кб = 1 / ( 1 + r ) n