Анализ финансовой устойчивости

Оценка платежеспособности

Платежеспособность – это возможность погашения предприятием в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. Часто понятия ликвидности и платежеспособности смешивают, хотя возможна ситуация, когда баланс ликвиден, а предприятие неплатежеспособно.

Реальные признаки платежеспособности следующие:

- денежных средств достаточно для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения;

- отсутствуют просроченные краткосрочные обязательства.

Анализ платежеспособности предприятия может быть осуществлен как с помощью коэффициентов, представленных в таблице 3.2., так и с использованием косвенных коэффициентов платежеспособности (таблица 3.3).

 

Таблица 3.3. Косвенные показатели платежеспособности

Наименование показателя	Возможная интерпретация показателя
1. Величина соб-ственного оборот-ного капитала	Считается, что чем больше собственный оборотный капитал, тем платежеспособнее предприятие. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о финансовом неблагополучии
2. Соотношение собственного и заемного капитала	Для российских предприятий рекомендуемое соотношение 1:1. Оно свидетельствует о возможности, в случае необходимости, продать собственное имущество и рассчитаться с долгами. Низкий коэффициент говорит о высоком уровне риска в деятельности предприятия. В кризисном состоянии этот показатель всегда имеет низкое значение
3. Коэффициент чистой выручки Показывает долю свободных средств в выручке от реалии-зации	Общего нормативного значения не имеет, т.к. величина, как прибыли, так и амортизации в значительной степени зависят от отрасли и вида деятельности. При ранней диагностике кризиса тенденция к снижению показателя негативно характеризует состояние дел на предприятии
4. Коэффициент платежеспособности по форме № 4	Значение коэффициента больше единицы свидетельствует о платежеспособности предприятия. Используется редко.

 

Понятие финансовой устойчивости или финансового равновесия, как правило, связывают с управлением капиталом фирмы, она показывает степень использования заемных финансовых средств, а также степень защиты кредиторов.

Финансовое оздоровление предприятия напрямую связано с возможностью использования заемных средств. Оценка потенциальной кредитоспособности предприятия основывается на следующих параметрах табл. 3.4).

 

Таблица 3.4. Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя	Возможная интерпретация показателя
1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	Характеризует долю финансирования за счет собственных средств общей величины оборотных средств, уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований Минимально допустимое значение равно 0,1, т.е. хотя бы 10% собственных средств должно быть вложено в оборотные активы. Только в этом случае предприятие может считаться финансово устойчивым. Длительное сохранение отрицательного значения коэффициента свидетельствует о серьезной угрозе банкротства, полной зависимости от кредиторов. Его неудовлетворительное значение может отягощаться непродуманной учетной политикой.
2. Коэффициент обеспеченности запасов собствен-ными оборотными средствами	Характеризует долю финансирования запасов предприятия за счет собственных средств. Нормативное значение – не менее 0,5.
3. Коэффициент покрытия запасов нормальными источниками	Под «нормальными» источниками понимаются собственные оборотные средства, краткосрочные банковские кредиты, кредиторская задолженность по товарным операциям
4. Коэффициент маневренности собственных средств	Коэффициент показывает удельный вес собственных оборотных средств в общей величине собственного капитала, т.е. какой частью средств можно маневрировать для быстрого реагирования на изменение рыночных условий. Относительно высокое значение коэффициента (0,1 – 0,3 в зависимости от вида деятельности) положительно характеризует финансовую устойчивость, низкое значение (менее 0,1 или отрицательное) свидетельствует о финансовой неустойчивости
5. Коэффициент финансовой устойчивости	Характеризует долю долгосрочных источников финансирования в валюте баланса. Большинство российских предприятий не имеет долгосрочных кредитов и займов и поэтому он по своему значения совпадает с коэффициентом автономии,показывающим долю собственного капитала во всех источниках финансирования имущества. Нормативное значение – не менее 0,5.
6. Индекс постоян-ного актива	Характеризует за счет каких источников финансируются внеоборотные активы (отношение внеоборотных активов к собственному капиталу). Если значение коэффициента больше единицы, то в этом случае внеоборотные активы частично, оборотные средства полностью финансируются за счет заемных средств, что очень рискованно. Если коэффициент меньше единицы, то это свидетельствует, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов финансируются за счет собственных средств