Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия
11.05.09
4.05.09
Первое соотношение (100%<ТАК) означает, что имущество предприятия должно расти, то есть предприятие должно развиваться.
Опережение темпа роста выручки над темпом авансированного капитала означает повышение эффективности использования активов предприятия. Превышение темпа роста балансовой прибыли над темпом роста выручки означает, что рост прибыли обеспечивается не за счет роста цен на продукцию, а за счет снижения затрат предприятия на производство и торговлю. Таким образом, выполнение правила означает, что предприятие развивается, эффективность использования имущества повышается, а рост прибыли достигается за счет снижения затрат предприятия.
Этап 6. Анализ несостоятельности (банкротства).
Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворять требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Предприятие может быть признано банкротом, если оно не рассчитывается по своим денежным обязательствам в течение 1 месяца со дня наступления этого срока. Сумма долга должна быть не менее 100тыс. для юридических лиц и 10тыс. для физических лиц. В прежнем законе о банкротстве, действовавшем до 2002 года были приведены количественные критерии банкротства. Из ныне действующего закона эти критерии исключены. Тем не менее, при проведении анализа вероятности возможного банкротства эти критерии используются. Такими критериями являются:
1. В прежнем законе предусматривалась критическая величина Ктл не менее 2. Сейчас считается, что для предприятий торговли вполне достаточна величина этого коэффициента 1,5.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
В тех случаях, когда оба эти коэффициента или хотя бы один из них ниже норматива, структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неспособным выполнить свои денежные обязательства, то есть банкротом. При выходе Ктл за рамки норматива вычисляется:
3. Коэффициент восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев
– коэффициент текущей ликвидности на начало и на конец периода;
Т, мес. – анализируемый период.
Этот коэффициент имеет смысл рассчитывать в тех случаях, когда Ктл на начало периода ниже норматива, но за анализируемый период происходит его увеличение, то есть разность в скобке положительная.
Например,
Это означает, что если динамика изменения показателей на ближайшие 6 месяцев сохранится, предприятие может восстановит свою платежеспособность.
В тех случаях, когда значение критериев остаются выше нормативных, но снижаются, рассчитывают:
4. Коэффициент утраты платежеспособности в ближайшие 3 месяца
Например,
Это означает, что при отсутствии изменений в динамике Ктл предприятие в ближайшие 3 месяца может потерять свою платежеспособность.
При рассмотрении дел о банкротстве юридических лиц применяются следующие процедуры банкротства:
1. Наблюдение;
2. Финансовое оздоровление;
3. Внешнее управление;
4. Конкурсное производство;
5. Мировое соглашение.
При рассмотрении дела о банкротстве должника – физического лица применяются следующие процедуры:
1. Конкурсное производство;
2. Мировое соглашение;
3. Иные, предусмотренные ФЗ.
Наблюдение. Определение о введении наблюдения выносит арбитражный суд. С этого момента назначенный временный управляющий контролирует деятельность предприятия должника. Оно не вправе продавать имущество, выделять долю учредителям и тому подобное. Основная задача внешнего управляющего на этом этапе провести финансовый анализ и сохранить имущество предприятия–должника. На этой стадии предприятие ведет свою основную деятельность. По окончанию наблюдения внешний управляющий представляет свой отчет и арбитражный суд принимает решение о введении какой–либо другой процедуры банкротства.
Финансовое оздоровление. Предприятие–должник представляет собранию кредиторов план финансового оздоровления. Уплата штрафов, неустоек по долгам до введения финансового оздоровления не производится. Требования кредиторов удовлетворяются в соответствии со специальным порядком, предусмотренным законом. Предприятием управляет прежнее руководство, но с учетом вышеупомянутых ограничений.
Внешнее управление. Прежнее руководство отстраняется и предприятием руководит назначенный кредиторами и арбитражным судом внешний управляющий – высококлассный специалист в области антикризисного управления. Максимальный срок внешнего управления 1,5 года. По решению арбитражного суда срок может быть продлен еще на 6 месяцев.
Конкурсное производство. Если внешнее управление не дало положительных результатов, то арбитражный суд принимает решение о признании должника банкротом и открывает конкурсное производство (на этом этапе предприятие уже не работает). Конкурсное производство вводится сроком на один год. По ходатайству заинтересованных лиц оно может быть продлено еще на 6 месяцев. Задача конкурсного управляющего следить за законным разделом имущества должника, за соблюдением очередности удовлетворения обязательств должника. Продажа имущества проводится на основе конкурсов.
Мировое соглашение. На любом этапе процедуры банкротства между кредиторами и должником может быть достигнуто мировое соглашение.
I. Сравнительная рейтинговая экспресс–оценка. Требования к исходным данным.
1. Система финансовых показателей базируется на данных публичной отчетности, что позволяет контролировать финансовое состояние организации всем заинтересованным пользователям.
2. Исходные показатели рейтинговой оценки объединены в 4 группы: оценки прибыльности, эффективности управления (деловой активности); ликвидности и рыночной устойчивости. Каждая группа может содержать 4–8 показателей.
3. В качестве базы сравнения для рейтинговой оценки могут служить показатели условно–эталонной организации (наилучший), либо условно–удовлетворительной организацией (минимально допустимые значения).
4. Коэффициенты, используемые для рейтинговой оценки должны иметь одинаковую направленность и положительную корреляцию, то есть их рост должен означать улучшение финансового состояния предприятия. В общем виде рейтинговое число может быть определено по формуле
L – число показателей, используемых для рейтинговой оценки;
– i-тый коэффициент;
Wi - нормативное значение i-го коэффициента
- весовой индекс i-го коэффициента.
Рассмотрим один из вариантов расчета подобного рейтинга на базе 5 показателей.
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Нормативное значение К1>0,1.
2. Коэффициент автономии
Нормативное значение К2>0,5.
3. Коэффициент текущей ликвидности
Нормативное значение К3>2.
4. Коэффициент общей платежеспособности
Нормативное значение К4>2.
5. Коэффициент финансирования показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.
=
Нормативное значение К5>1.
На основании этих 5 показателей определяется рейтинговое число.
Нормативное значение рейтинговой оценки 1. Подобная рейтинговая оценка позволяет оценить изменение финансового состояния предприятия во времени (например, на начало и конец периода) или проводить сравнения между предприятиями.
Выполним расчет рейтинговой оценки для исходного электронного баланса.
Рейтинговая оценка существенно ниже нормативного значения, что свидетельствует о низком уровне финансовой устойчивости предприятия. Выбор подобного предприятия в качестве партнера для коммерческой деятельности нежелателен.
II. Вероятность банкротства предприятия в ближайшие 2-3 года за рубежом принято оценивать по показателю «Z-счет» Альтмана. Формула для расчета этого показателя
Где К1 = прибыль (убыток от продаж)/ имущество предприятия;
К2 – выручка/имущество предприятия;
К3 – собственные средства/ все пассивы предприятия (валюта баланса).
К4 – чистая прибыль/ имущество предприятия;
К5 – собственные оборотные средства/ имущество предприятия.
Если расчетное значение «Z-счета» меньше критического 2,675, то в ближайшие 2-3 года предприятие может стать финансово несостоятельным (банкротом). Многие специалисты считают, что так как методика Альтмана создана на базе предприятий США, она не вполне пригодна для условий российской экономики. В России также делались неоднократные попытки создать комплексную оценку пригодную для оценки финансового состояния и прогнозирования банкротства.
III. Существуют и другие варианты определения комплексной (рейтинговой) оценки финансово-экономического состояния предприятия. Приведем одну из них. В основе расчета рейтинга лежит сравнение расчетных показателей с их эталонными значениями.
+
Ким.п – коэффициент имущества производственного назначения;
Кал – коэффициент абсолютной ликвидности;
Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Ка – коэффициент автономии;
Коб.зап. – доля собственных оборотных средств в формировании запасов
ЗПЭ – золотое правило экономики (выполняется – 0; не выполняется – 1).
КR п пр - коэффициент рентабельности продаж по прибыли от реализации.
Оптимальное значение комплексной оценки=0, то есть текущее значение выбранных показателей равны нормативным.
Чем больше расчетное значение R отличается от 0, тем хуже финансовое состояние.