Метод расчета чистого приведенного дохода (NPV)

Методы расчета экономической эффективности инвестирования с использованием дисконтирования

Этот метод базируется на определении величины, полученной путем дисконтирования разницы между всеми годовыми расходами и поступлениями реальных денег, которые накапливаются в течение всей жизни проекта.

Расчет чистого приведенного дохода определяется по формуле:

,

Где Р1, Р2,…Рn –– годовые денежные поступления в течение n лет,

ІС –– стартовые инвестиции,

і –– ставка дисконта.

–– общая сумма дисконтированных поступлений по проекту.

В случае, если NPV>0 проект стоит принять к реализации; если NPV<0, проект необходимо отклонить, то он убыточный; NPV=0 –– проект не прибыльный и не убыточный.

В практической жизни объемы инвестированных средств и объемы доходов по проектам разделены во времени и для сравнения должны быть поставлены в одинаковые условия по времени. С этой целью используется методика приведения (дисконтирования) денежных потоков по проекту к одному периоду времени.

F_t=P(1+d1)(1+d2)…(1+d_t),

Где F_t –– стоимость суммы активов в будущем,

P –– настоящая стоимость активов,

d –– ставка процента,

t –– порядковый номер периода.

При одинаковых ставках процента получаем:

F_t=P(1+d1)^t

Чтобы перейти от будущей стоимости к настоящей, используют методику дисконтирования:

, или ,

Где –– коэффициент дисконтирования.

 

2. Метод определения индекса рентабельности инвестиций (РІ)

Индекс рентабельности –– это относительная величина, которая определяется по формуле:

 

.

Если РІ=1, то это означает, что доходность инвестиций точно соответствует нормативу рентабельности. Если РІ>1, то проект прибыльный, и, наоборот, РІ<1 –– проект убыточный.