Анализ размещения источников средств и методика составления шахматного баланса покрытия средств

Уровень долгосрочной платежеспособности

ОАО «Вымпел» за 2001 год.

(сумма – в тыс. руб.)

Показатели 2000 г. 2001 г. Отклонение
Общая сумма капитала на конец года
Привлеченный (заёмный капитал)
Чистая прибыль
Расходы по процентам -
Уплаченный налог с прибыли
Чистая прибыль до выплаты процентов и налогов
Коэффициент концентрации привлеченного капитала 0,30 0,32 0,02
Коэффициент покрытия процентов 3,26 3,94 0,68

 

Данные таблицы 10 показывают, что финансовая устойчивость предприятия хорошая, так как привлеченные средства составляют всего 32% к общей сумме хозяйственных средств. За отчётный год этот коэффициент незначительно увеличился, что указывает на увеличение доли заёмных средств в общей сумме капитала. Однако это не оказало существенного влияния на платежеспособность предприятия. Коэффициент покрытия процентов указывает на безопасность в получении процентов за полученные кредиты из суммы прибыли.

 

 

Финансовые ресурсы предприятий используются путем направления их на комплектование основных и оборотных средств предприятия, капитальные вложения, долгосрочные и краткосрочные инвестиции. Эти вложения должны быть эффективными и приносить определенный доход предпринимателям.

При анализе размещения финансовых ресурсов предприятия необходимо определить:

· структуру финансовых ресурсов, т.е. долю собственных и заёмных средств, в целом и по их видам, в общей сумме хозяйственных средств;

· динамику изменения суммы и структуры финансовых ресурсов за отчётный период;

· размещение собственных и привлеченных средств по разделам и статьям актива баланса;

· финансовую устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия.

Анализ следует начинать с определения изменения структуры источников средств предприятия за отчетный и прошлый годы и отклонения суммы и структуры за отчётный периода ( таблица 11)

Таблица 11

Структура источников средств ОАО «Вымпел» за 2001 год

(сумма – в тыс. руб., уд. вес. – в %% к итогу)

  Показатели На начало года На конец года Отклонение
сумма уд. вес. Сумма уд. вес. Сумма уд. вес
Собственный капитал 70,3 68,2 -2,1
в том числе:            
Уставный капитал 47,8 47,7 - -0,1
Добавочный капитал - - 0,4 0,4
Резервный капитал 16,5 12,4 -812 -4,1
Фонд социальной сферы 0,4 0,2 -70 -0,2
Нераспределенная прибыль 4,9 11,4 6,5
Целевые финансирования и поступления     0,6     0,1   -150   -0,5
Привлеченный капитал 29,7 31,8 2,1
В том числе:            
Долгосрочные обязательства 0,3 0,3 -
Краткосрочные займы и кредиты     3,4     4,3     0,9
Кредиторская задолженность 25,9 25,6 -0,3
Доходы будущих периодов - - 1,6 1,6
Всего хозяйственных средств -

 

На основании структуры хозяйственных средств определяется доля собственных и заемных средств в общей сумме хозяйственных средств.

Превышение доли собственных средств по сравнению с привлеченными средствами указывает на финансовую независимость предприятия от поставщиков, инвесторов и кредиторов, т.е. уровень финансовой устойчивости, а превышение доли заемных средств – на финансовую зависимость предприятия от кредиторов, т.е. неустойчивое финансовое состояние предприятия.

Рост удельного веса собственных средств в общей сумме хозяйственных средств по сравнению с прошлым (базисным) периодом указывает на улучшение финансовой устойчивости предприятия, а уменьшение удельного веса собственных средств – на ухудшение финансовой устойчивости предприятия.

На основании структуры хозяйственных средств по отдельным видам собственных и заемных средств, делается заключение о причинах и факторах изменения капитала.

Данные таблицы 11 показывают, что уровень финансовой устойчивости ОАО «Вымпел» на 1 января 2002 года высокий и предприятие мало зависимо от инвесторов и кредиторов. Собственный капитал составляет 68,2% всей суммы хозяйственных средств. Однако, за отчётный период, доля привлеченных средств в общей сумме хозяйственных средств немного увеличилась, а доля собственных средств – уменьшилась (соответственно) на 2,1%.

Общая сумма хозяйственных средств возросла, как за счёт роста собственного капитала (на 1411 тыс. руб.), так и роста заемного капитала (на 1411 тыс. руб.). Однако темп роста заёмного капитала выше, чем темп роста собственного капитала, что и привело к увеличению доли привлеченного капитала в общей сумме хозяйственных средств.

Рост суммы собственного капитала произошел за счёт увеличения суммы нераспределенной прибыли на 2097 тыс. руб., при снижении суммы резервного капитала и фонда социальной сферы.

Увеличение привлеченного капитал произошло за счёт краткосрочных займов и кредитов, а также роста кредиторской задолженности.

В дальнейшем, при изучении состояния и эффективности размещения хозяйственных средств, необходимо сравнить темп роста хозяйственных средств в целом, собственного и привлеченного капиталов, с темпами изменения объёма производства и реализации продукции; долгосрочных и текущих активов с ростом собственного и привлеченного капиталов. Для этого рассчитывают следующие показатели - коэффициенты:

Коэффициент соотношения темпов роста валовой продукции и хозяйственных средств (К соот.вал. прод. и хоз.ср.);

Коэффициент соотношения темпов роста объёма реализации и хозяйственных средств (К соот. реал. и хоз. ср. ) ;

Коэффициент соотношения темпов роста собственного и заёмного капиталов (К соот. собст. и заем. кап. );

Коэффициент соотношения темпов роста собственного капитала и долгосрочных активов (К соот. собст. кап.и долг. акт.);

Коэффициент соотношения темпов роста текущих активов и текущих обязательств (К соот. тек. акт. и тек. обяз.);

Коэффициент автономии (К авт.);

Коэффициент покрытия (К покр.).

Коэффициент соотношения темпов роста валовой продукции и хозяйственных средств (К соот.вал. прод. и хоз.ср.) определяется как отношение темпа роста валовой продукции (ВП1/ВПо) к темпу роста хозяйственных средств (Кап.1/Кап.о) за анализируемый период, по формуле:

ВП1 Кап1

К соот.вал. прод. и хоз.ср. = :

ВПо Капо

На основании коэффициента соотношения темпов роста валовой продукции и хозяйственных средств (К соот.вал. прод. и хоз.ср.)определяется эффективность дополнительно вложенного капитала в целом. Превышение этого коэффициента 1,0 (единицы), указывает на рост фондоотдачи хозяйственных средств. Это также можно квалифицировать как интенсивный путь развития производства. Так как каждый дополнительно вложенный рубль капитала увеличивает объём производства в более высоком объёме, чем до их вложения.

Если этот коэффициент будет ниже 1,0, это будет свидетельствовать о том, что дополнительно вложенный капитал не оправдал себя, объём произведенной продукции на один рубль хозяйственных средств уменьшился. Это может быть в результате использования вновь приобретенных средств на деятельность не связанную с производством продукции, возврата ранее приобретенной кредиторской задолженности, или в результате просчётов в реальные и финансовые инвестиции и т.п.

В ОАО «Вымпел», по данным произведенных расчетов за 2001 год ( см. таблицу 12), коэффициента соотношения темпов роста валовой продукции и хозяйственных средств составил 1,17, т.е. темп роста валовой продукции превышает темп роста хозяйственных средств на 17%, что является хорошим показателем указывающим на повышение эффективности использования хозяйственных средств, увеличение фондоотдачи капитала.

Коэффициент соотношения темпов роста объёма реализации и хозяйственных средств (К соот. реал. и хоз. ср. ) определяется как отношение темпа роста объёма реализации продукции ( Реал. Пр.1/ Реал.Пр.0) к темпу роста хозяйственных средств (Кап.1/Кап.о), по формуле:

Реал. Пр.1 Кап.1

К соот. реал. и хоз. ср. = :

Реал.Пр.0 Кап.0

 

На основании коэффициент соотношения темпов роста объёма реализации и хозяйственных средств также определяется эффективность использования дополнительно вложенного капитала в хозяйственную деятельность. Если этот коэффициент превышает 1 (единицу), это свидетельствует на более высокий рост объёма реализации продукции предприятия, по сравнению с ростом хозяйственных средств.

При коэффициенте равном ниже 1 (единицы) – хозяйственные средства растут быстрее, чем сумма реализации продукции. Тем самым, эффективность вложенных средств снижается, сокращается сумма реализации товаров на один рубль хозяйственных средств.

Различие в показателях коэффициента соотношения темпов роста валовой продукции и хозяйственных средств и коэффициента соотношения темпов роста объёма реализации и хозяйственных средств может быть в результате изменения остатков готовой продукции, увеличения или уменьшения спроса на продукцию предприятия.

Так по ОАО «Вымпел» (табл. 12) за отчётный период коэффициент соотношения темпов роста валовой продукции и хозяйственных средств составляет 1,17, а коэффициент соотношения темпов роста, объёма реализации и хозяйственных средств -1,51. Это является результатом роста объёма реализации продукции, уменьшения остатка готовой продукции на конец отчётного периода.

Кроме того, на основании этих показателей можно сделать вывод о том, что вложенный капитал был направлен на расширение производства, увеличение объёма производства и реализации продукции.

Коэффициент соотношения темпов роста собственного и заёмного капиталов (Ксоот. собст. и заем. кап. )определяется как отношение темпа изменения собственного капитала к темпу изменения привлеченного (заёмного) капитала, по формуле:

С.Кап.1 З.Кап.1

Ксоот. собст. и заем. кап. = :

С.Кап.0 З.Кап.0

Коэффициент соотношения темпов роста, собственного и заёмного капиталов указывает на изменение уровня финансовой устойчивости, Если коэффициент соотношения темпов роста, собственного и заёмного капиталов превышает 1,0 (единицы) это указывает на более быстрый рост собственного капитала по сравнению с заёмным, что приводит к укреплению финансовой устойчивости предприятия. Если этот коэффициент менее 1,0 (единицы), это указывает на превышение темпа роста заемного капитала по сравнению с собственным капиталом, что может привести к финансовой неустойчивости предприятия, более высокой зависимости предприятия от поставщиков, инвесторов и кредиторов.

Одним из показателей уровня финансовой устойчивости предприятия, как было об этом отмечено в предыдущих главах, является коэффициент автономии (Кавт.), который на конец 2001 года составил 0,68, т.е. из общей суммы хозяйственных средств составляет собственный капитал, т.е. на данный момент ОАО «Вымпел» финансово устойчиво. Однако, как показывает данные коэффициента соотношения темпов роста собственного и заёмного капиталов имеет тенденцию к снижению (0,91).

Коэффициент соотношения темпов роста, собственного капитала и долгосрочных активов (Ксоот. собст. кап.и долг. акт.)характеризует тенденцию изменения собственного капитала по сравнению с долгосрочными активами и определяется как отношение темпа роста собственного капитала к темпу роста долгосрочных активов, по формуле:

С.Кап.1 Долг. Акт.1

Ксоот. собст. кап.и долг. акт. = :

С.Кап.0 Долг.Акт.0

В отраслях легкой, перерабатывающей промышленности и сферы обслуживания большая часть дополнительно вложенного капитала должна направляться на увеличение оборотного капитала, что обеспечивает ускоренную оборачиваемость капитала и повышает эффективность хозяйственной деятельности. Если коэффициент соотношения темпов роста собственного капитала и долгосрочных активов больше единицы, это указывает на то, что собственный капитал растет быстрее чем долгосрочные активы, а значит, большая часть собственного капитала направлена на пополнение оборотных средств.

Если этот коэффициент меньше единицы, это указывает на то, что долгосрочные активы возросли в большей степени за счёт привлеченных средств. При сохранении такой тенденции предприятие может оказаться в положении финансовой неустойчивости.

В ОАО «Вымпел» коэффициент соотношения темпов роста собственного капитала и долгосрочных активов составил 1,06, т.е. темп роста собственного капитала превышает темп роста долгосрочных активов, что, в свою очередь, увеличило долю собственных средств в обороте и улучшило уровень ликвидности предприятия.

Коэффициент соотношения темпов роста текущих активов и текущих обязательств (Ксоот. тек. акт. и тек. обяз.), характеризует изменение уровня ликвидности предприятия и рассчитывается как отношение темпа роста текущих активов и текущих обязательств, по формуле:

Тек.Акт.1 Тек.Обяз.1

Ксоот. тек. акт. и тек. обяз. = :

Тек.Акт.0 Тек.Обяз.0

Если этот коэффициент превышает 1,0 (единицы), это указывает на то, что темп роста оборотных активов превышает темп роста текущих обязательств и предприятие улучшило уровень ликвидности. На это также показывает коэффициент покрытия..

ОАО «Вымпел» в 2001 году имеет коэффициент соотношения темпов роста, текущих активов и текущих обязательств 1,01, что указывает на незначительное превышение темпа роста текущих активов над ростом текущих обязательств, что повлияло на увеличение коэффициента покрытия, который составил на конец 2001 года 1,82 и возрос за год на 0,02. Однако показатель коэффициента покрытия еще ниже установленного норматива. Предприятию необходимо и в дальнейшем принимать меры по более ускоренному росту текущих активов по сравнению с ростом текущих обязательств.

Таблица 12

Соотношение темпов роста собственных и заёмных средств, с ростом объёма производства, реализации, долгосрочных и краткосрочных активов по ОАО «Вымпел» за 2001 год

(Сумма - в тыс. руб.)

Показатели 2000 г. 2001 г. Темп изменения, в %%
Сумма хозяйственных средств (на конец года) 109,4
в том числе: Собственный капитал 106,1
Привлеченный капитал 117,2
Текущие обязательства 117,3
Долгосрочные активы 99,6
Текущие активы (оборотные средства) 118,2
Валовая продукция в действующих оптовых ценах 129,8
Объём реализованной продукции 165,1
Коэффициент соотношения темпов роста валовой продукции и хозяйственных средств       1,51
Коэффициент соотношения темпов роста объёма реализации продукции и хозяйственных средств       1,07
Коэффициент соотношения темпов роста собственного капитала и привлеченных средств       0,91
Коэффициент соотношения темпов роста собственного капитала и долгосрочных активов       0,94
Коэффициент соотношения темпов роста текущих активов и текущих обязательств       1,01
Коэффициент автономии 0,70 0,68 -0,02
Коэффициент покрытия 1,80 1,82 0,02

 

Одним из важных моментов анализа бухгалтерского баланса и определения размещения средств является составление и чтение шахматного баланса.

В шахматном балансе указывается за счет каких источников покрываются средства, насколько рационально используются собственные средства, как обеспечиваются заемные средства, за счет каких источников покрывается дебиторская задолженность, куда направлены долгосрочные обязательства, а также видна возможность предприятия рассчитаться с задолженностью перед бюджетом, персоналом организации и другими платежами.

При анализе бухгалтерского баланса необходимо составить шахматный баланс на начало и конец года (см. таблицы 13 и 14).

Приложить таблицы 13 и 14 (шахматные балансы)

На основании их сравнения делается вывод об улучшении финансового состояния предприятия, правильности размещения средств и платежеспособности предприятия.

Рассмотрим методику составления шахматного баланса. На основании сокращенного бухгалтерского баланса (таблица 1) в шахматном виде в строках по горизонтали записываются активные статьи с указанием итога в последней графе, а пассивные статьи – по вертикали с указанием итогов в последней строке таблицы. После этого следует проверить правильность итога последней графы и последней строки. Итоги должны быть равны. Потом, записываются суммы активов в графы соответствующих источников средств. Например, основные средства покрываются за счет собственного капитала и записываются в первую графу. Средства в капитальных вложениях покрываются за счет долгосрочных вложений, целевых поступлений, а основная часть за счет собственного капитала.

Запасы и затраты покрываются в первую очередь за счет авансов полученных от поставщиков и заказчиков, краткосрочных займов и кредитов, кредиторской задолженности, а оставшаяся часть собственного капитала. дебиторская задолженность покрывается за счет собственного капитала, и это считается иммобилизацией средств.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в первую очередь идут на покрытие (в порядке их очередности) задолженности перед персоналом организации, бюджетом и государственными внебюджетными фондами. Если после этого останется сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, она записывается в графу «Собственный капитал». В данном случае это будет указывать на платежеспособность предприятия.

На основе сравнения шахматного баланса, составленного на начало и конец отчетного года, делается вывод об изменениях прошедших за год по размещению средств и их платежеспособности.

По данным шахматного баланса можно определить структуру размещения собственного капитала предприятия на начало и конец года, а также изменение этой структуры за год (таблица 15).

Таблица 15

Структура размещения собственного капитала ОАО «Вымпел» на начало и конец 2001 года

(Сумма – в тыс. руб.,уровень – в %% к итогу)

  Показатели На начало года На конец года Отклонение (+, -)
Сумма уд. вес сумма уд. вес. Сумма уд. вес.
Собственный капитал -
Его размещение:            
а) основных средствах 46,6 47,2 0,6
б) незавершенном производстве 19,7 14,9 -758 -4,8
в) долгосрочных финансовых вложениях     0,2     0,3     0,1
г) запасах и затратах 21,9 20,8 -1,1
д) дебиторской задолженности 11,6 16,9 5,3

 

Значительная часть собственных средств, вложена в покрытие основных средств (47,2%) и в товарных запасах и затратах (20,8%). В дебиторской задолженности собственные средства составляют на начало года 2249 тыс. руб. или 11,6%, а на конец года 3481 тыс. руб., или 16,9%, т.е. возросли на 1232 тыс. руб. или доля возросла на 5,3%.

Данные таблицы 15 также показывают, что большая часть собственного капитала находятся в медленно реализуемых активах, что может привести к замедлению оборачиваемости капитала в целом и ухудшению ликвидности предприятия.

В товарных запасах и затратах собственные средства составляют на начало года 4254 тыс. руб. или 36,9%, на конец года – 4282 тыс. руб. или 33,9%, остальная часть покрывается за счет краткосрочных обязательств. Задолженность государственному бюджету, персоналу организации и внебюджетным фондам должна быть выплачена в первую очередь из имеющихся денежных средств.

Данные шахматных балансов на начало и конец года показывают, что в начале отчетного года ОАО «Вымпел» имело задолженность перед бюджетом на сумму – 3342 тыс. руб., по заработной плате персоналу организации – 124 тыс. руб., а внебюджетным фондам – 78 тыс. руб. Всего быстроликвидная задолженность на начало года составила 3544 тыс. руб., а наличие денежных средств, включая краткосрочные вложения, – всего 851 тыс. руб. Таким образом, покрытие денежными средствами быстроликвидной задолженности составило на начало года всего 24%. В таблице 13 также видно, что эта задолженность не может быть покрыта, даже при реализации готовой продукции и товаров для реализации. Таким образом, в начале отчетного года ОАО «Вымпел» было не платежеспособным. К концу отчетного года положение немного улучшилось (табл. 14)

Быстроликвидная задолженность составляет – 2905 тыс.руб. (2685+160+60) «Денежные средства», включая внебюджетную финансовую задолженность, - 1169 тыс. руб. (865+304). Если предприятию удастся реализовать имеющуюся готовую продукцию – 4097 тыс. руб., оно сможет рассчитаться с задолженностью перд бюджетом по налогам. Но для этого предприятию необходимо провести большую маркетинговую работу по изучению спроса и реализации товаров.

На основании шахматного баланса выявляются следующие закономерности:

1. Источники собственных средств и долгосрочной задолженности должны превышать долгосрочные активы:

Р3П + Р4П > Р1А

1. Оборотные активы должны превышать краткосрочные обязательства:

Р2А > Р5П

2. Собственные оборотные средства должны быть меньше собственных источников средств:

Р3П + Р4П – Р1А < Р3П;

4, Долгосрочные обязательства не должны превышать долгосрочные активы:

Р4П < Р1А

Превышение долгосрочных активов над источниками собственных средств и долгосрочной задолженностью указывает на то, что предприятие направило часть краткосрочных обязательств (кредиторской задолженности) на приобретение основных средств, капитальных вложений или на долгосрочные инвестиции.

Превышение краткосрочных обязательств над суммой оборотных активов указывает на то, что в оборотных средствах отсутствуют собственные средства и они полностью укомплектованы за счет заемных средств, что указывает на неплатежеспособность, неликвидность предприятия.

Часть собственных источников средств, всегда должна быть в оборотных средствах. Отсутствие в оборотных средствах части собственных источников средств указывает на ненормальное состояние предприятия и полную его неплатежеспособность.

Превышение долгосрочных обязательств над долгосрочными активами указывает на то, что в долгосрочных активах отсутствуют собственные средства, и они полностью укомплектованы за счет заемных средств.

По данным бухгалтерского баланса рассматриваемого на примере ОАО «Вымпел» на начало и конец 2000 года, таких недостатков в размещении средств не обнаружено.