Тема №7. Управление финансовыми результатами предприятия

В соответствии со стандартами бухгалтерского учета, принятыми в Российской Федерации, доходами признают как увеличение экономических выгод в резуль­тате поступления активов (денежных средств, другого имущества), так и погаше­ния обязательств, что приводит к повышению собственного капитала предприятия (при условии, что величина вкладов его участников в капитал остается неиз­менной).

Доходы предприятия исходя из их характера, условия получения и направле­ний деятельности классифицируют на [7]:

• доходы от обычных видов деятельности;

• операционные доходы;

• внереализационные доходы.

Расходами признают понижение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и/или возникновение обязательств, приводящих к уменьшению собственного капитала (за исключением понижения вкладов по решению участников предприятия).

Расходы — исходя из характера, условий осуществления и направлений дея­тельности предприятия классифицируют [7]:

1) на расходы по обычным видам деятельности;

2) на операционные расходы;

3) на внереализационные расходы.

Ключевое место в финансовом менеджменте занимает классификация издер­жек на условно-переменные и условно-постоянные. Подобная систематизация позволяет оперативно управлять предприятием. Условно-переменные издержки изменяются пропорционально росту (снижению) объема производства (мате­риальные затраты, оплаты труда производственных рабочих, транспортные услу­ги и др.). Условно-постоянные издержки остаются стабильными при измене­нии объема производства в данном временном (релевантном) периоде.

При анализе необходимо разделять смешанные издержки на переменные и постоянные по данным бухгалтерского учета и отчетности.

Практическая полезность классификации затрат на постоянные и переменные помогает решить задачу максимизации и прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов. Также эта классификация позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить «запас финансовой прочности» предприятия на случай осложнения конъюнктуры и иных затруднений.

В целом классификация затрат необходима для операционного анализа, т.е. для определения операционного рычага, порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия.

Рассматривая поведение переменных и постоянных издержек, необходимо помнить, что структура издержек, суммарные постоянные издержки и переменные издержки на единицу продукции неизменны лишь в определенном периоде и при определенном количестве продаж. То есть здесь имеет место рассмотрение поведения издержек в так называемом релевантном периоде.

Необходимо помнить также и о характере движения издержек в ответ на изменение объема продаж.

Объем производства (сбыта)	Общие переменные издержки	Удельные переменные издержки	Общие постоянные издержки	Удельные постоянные издержки
Растет	­	Неизменны	Неизменны	¯
Падает	¯	Неизменны	Неизменны	­

Существует три метода дифференциации издержек [26]:

1. Метод максимальной и минимальной точки

2. Графический метод

3. Метод наименьших квадратов.

Прибыль — это денежное выражение чи­стого дохода предприятия, полученного в результате вложения в бизнес ре­сурсов и капитала и характеризующего вознаграждение за коммерческий риск.

Как стоимостная (экономическая) категория прибыль выполняет две ключе­вые функции: оценочную и стимулирующую.

Управление прибылью выражает процесс разработки и принятия управленче­ских решений по ключевым аспектам, связанным с ее образованием и распреде­лением.

Главной целью управления прибылью является обес­печение максимизации благосостояния собственников пред­приятия в текущем и перспективном периоде. Эта главная цель призвана обеспечивать одновременно гармонизацию интересов собственников с интересами государства и персонала предприятия.

Функциональная направленность объектов управ­ления прибылью по общепринятым стандартам выделяет два основных их вида:

1) управление формированием прибыли;

2) управление распределением и использовани­ем прибыли.

Механизм управления прибылью стро­ится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с показателями объема реализации продукции, доходов и издержек предприятия. Оценка взаимосвязи этих показателей осуществляется в процессе операционного анализа, ключевыми элементами которого являются порог рентабельности, операционный леверидж и запас финансовой прочности производства.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей.

Валовой маржи хватает на покрытие постоянных затрат и прибыль равна нулю.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности и составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:

Разделение всей совокупности затрат предприятия на постоянные и переменные их виды поз­воляет использовать механизм управления прибылью, известный как "операционный леверидж".

Действие этого механизма основано на том, что нали­чие в составе затрат на производство любой суммы пос­тоянных их видов приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции, сумма при­были всегда изменяется еще более высокими темпами.

Иными словами, постоянные затраты самим фактом своего существования вызывают непропорционально более высокое изменение суммы прибыли предприятия при любом изме­нении объема реализации продукции вне зависимости от размера предприятия, отраслевых особенностей его деятельности и других факторов.

Однако степень такой чувствительности прибыли к изменению объема реализации продукции неоднозначна на предприятиях, имеющих различное соотношение постоянных и переменных затрат. Чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется сумма при­были по отношению к темпам изменения объема реа­лизации продукции.

Соотношение постоянных и переменных затрат предприятия, позволяющее "включать" меха­низм операционного левериджа с различной интенсивно­стью воздействия на прибыль предприятия, характеризуется "коэффициентом операционного леверид­жа", который рассчитывается по следующей формуле:

Кол=

где ОЗ - общая сумма издержек.

Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста при­были по отношению к темпам прироста объема реализа­ции продукции. Иными словами, при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции предприятие, имеющее больший коэффициент операционного леверид­жа, при прочих равных условиях всегда будет в большей степени приращивать сумму своей при­были в сравнении с предприятием с меньшим значением этого коэффициента.

Конкретное соотношение прироста суммы прибыли и суммы объема реализации, достигае­мое при определенном коэффициенте операционного левериджа, характеризуется показателем "эффект опера­ционного левериджа". Принципиальная формула расчета этого показателя имеет вид:

Задавая тот или иной темп прироста объема реализа­ции продукции, можно, используя указанную формулу, определить, в каких размерах возрастает сумма прибыли при сложившемся на предпри­ятии коэффициенте операционного левериджа. Разли­чия в достигаемом эффекте на разных предприятиях будут определяться при этом различиями в соотношении их постоянных и переменных затрат, отража­емыми коэффициентом операционного левериджа.

Использование механизма проявления операционного левериджа позволяет целенаправленно управлять соот­ношением постоянных и переменных издержек в целях повышения эффективности деятельности предприятия.