Депозитарии и депозитарная деятельность

Учетная система

Исполнение сделки, взаиморасчеты

День исполнения сделки фиксируется при её заключении и принято обозначать через T+x,

Где Т – дата заключения сделки, x-кол-во дней от заключения сделки до исполнения

При исполнении сделки используется 3 варианта взаиморасчетов:

1. ЦБ поставляются до оплаты

2. ЦБ поставляются после денег (предоплата, аванс)

3. Оба процесса одновременно: (Поставка Против Платежа)

Исполнения правила ППП контролирует клиринговая организация, она отдает приказ на списание денег и ценных бумаг с соответствующих счетов.

Мировая практика сформировала 3 модели денежных биржевых расчетов:

1. Самый надежный вариант – создание системы, работающей параллельно с общей системой расчетов - дорого

2. Предполагает открытие по требованию биржи счетов в указанных коммерческих банках

3. Предусматривает технологию расчетов через специальные клиринговые счета, открытые клиринговыми организациями в коммерческих банках (сам участник торгов счетов открывать не должен) (FORTS)

Вопросы:

1. Понятие учетной системы фондового рынка, её функции

2. Депозитарная деятельность на РЦБ

3. Реестродержатели, их функция, организация деятельности

Под учетной системой на РЦБ понимается совокупность учетных институтов, осуществляющих депозитарную деятельность и деятельность по ведению реестра.

Функции:

1. Подтверждение прав на ценные бумаги

2. Подтверждение прав с целью их передачи или осуществления

При продаже ЦБ реестр обращается к депозитарию с передаточным заявлением, а депозитарий осуществляет подтверждение прав и их передачу другому лицу

Вступают в договорные отношения, например, в системе ведения реестра может быть зарегистрировано лицо, которое не является реальным владельцем ЦБ, а выступать в качестве номинального держателя.

Номинальный держатель – это профессионал РЦБ, который действует от своего имени, но в интересах владельца ЦБ.

В большинстве случаев номинальный держатель – депозитарий.

Права номинального держателя передаются на основе договора, в котором реальный владелец на определенный срок передает номинальному держателю отдельные права по распоряжению ценными бумагами (право голоса, право получения дивидендов).

Реестродержатель при предоставлении сведений из реестра не имеет права разглашать информацию, о том, чьи интересы представляет номинальный держатель.

Депозитарная деятельность в РФ регулируется постановлением от 16.10.1997 №36 «О депозитарной деятельности в РФ».

Согласно ему депозитарием может быть только юридическое лицо, которым получена лицензия.

Основные термины:

1. Клиент депозитария – депонент

2. Счет – счет-ДЕПО

В депозитарии хранятся только эмиссионные ценные бумаги. Российский депозитарий хранит бумаги, выпущенные и резидентами, и нерезидентами.

Функции депозитария:

1. Хранение ценных бумаг на счетах ДЕПО

2. Учет и удостоверение прав на ценные бумаги

3. Расчетная

4. Функция номинального держателя

5. Учет обременения ценных бумаг (залог)

6. Передача информации о корпоративных действиях (сообщение о собрании акционеров, сообщение о выплате дивидендов)

7. Кроме перечисленных функций депозитарий может оказывать и не оказывать дополнительные услуги:

a. Проверка сертификатов ЦБ на подлинность

b. Инкассация и перевозка сертификатов ценных бумаг

c. По поручению владельца представлять его интересы на собрании акционеров

Клиенты депозитария:

1. Физические и юридические лица, которые являются владельцами ЦБ

2. Другой депозитарий

3. Залогодержатели

Депонент может передавать полномочия по распоряжению ЦБ попечителю счета, в качестве попечителей могут выступать только профессионалы РЦБ. Между попечителем и депозитарием должен быть заключен договор, который устанавливает их взаимные права и обязанности, в том числе обязанности по заключению депозитарых договоров с депонентами и сверке данных по ценным бумагами депонентов.

Если есть попечитель счета – сам депонент не может отдавать распоряжения. У одного счета-депо может быть только 1 попечитель счета. Каждому депоненту открывается только 1 счет – депо, на котором хранятся все ЦБ данного депонента. Но ЦБ могут находиться в различном состоянии (заложенные, выставленные на торги….). С целью отразить эти состояния используются лицевые счета – депо, как минимальная единица депозитарного учета. Совокупность лицевых счетов и образует счет-ДЕПО.

Виды депозитариев (в РФ):

1. Расчетные депозитарии – занимаются хранением и обслуживанием сделок, могут быть:

a. Специализированные - их деятельность является исключительной – не могут совмещать депозитарную деятельность с другой

b. Расчетно-депозитарные организации - депозитарная деятельность совмещается с клирингом.

2. Кастадиальный (клиентский) – занимаются управлением переданными им ЦБ (совмещ депозитарную деятельность с брокерской/дилерской и деятельностью по управлению).

Расчетной функции у них нет, бывают:

a. Специализированные

b. Неспециализированные

3. Специализированные депозитарии инвестиционных фондов и НПФ. – совмещают депозитарную деятельность с брокерско-дилерской, эти депозитарии создаются для учета паев и ЦБ, перечисленных форме.

Эти перечисленные депозитарии осуществляют контроль за деятельностью пифов и НПФ.

Основой депозитарной деятельности является депозитарный договор.

Предметом является предоставление депозитарием клиенту услуг по хранению сертификатов и ценных бумаг, учету, а также удостоверение прав на ценные бумаги путем открытия и ведения счетов депо. В договоре указывается способ хранения и учета ЦБ.

Если существуют отношения между двумя депозитариями, между ними заключается договор о междепозитарных отношениях.

В депозитарии ЦБ хранятся 2 способами:

1. Открытое хранение – такое хранение означает, что депозитарии в отношении ЦБ осуществляет не только функции хранения и обслуживания, но и занимается управлением ценными бумагами.

Представляют собой долевую собственность всех клиентов депозитария, это значит что принадлежность бумаг конкретным клиентам не идентифицируется по номерам и сериям

При открытом хранении используется открытый способ учета ЦБ, при котором клиент дает поручения депозитарию только по отношению к определенному количеству ЦБ, без указания индивидуальных признаков (номера и серии).

2. Закрытое – обособленное хранение, в этом случае депозитарий занимается только хранением и обслуживанием, управлением занимается сам владелец

Ценные бумаги клиента хранятся отдельно от других бумаг и возвращаются по первому требованию. Закрытому хранению соответствует закрытый способ учета, при котором депозитарий принимает от клиента и выполняет любые поручения, где кроме количества указываются индивидуальные признаки ЦБ. Клиент кроме количества передаваемых ЦБ указывает признак группы, к которой они отнесены.

Если в депозитарном договоре не указывается способ хранения, то депозитарий может отправить бумаги в открытое хранение.

ЦБ, принадлежащие клиентам учитываются на счете ДЕПО по принципам двойной записи. – каждая ценная бумага отражается один раз на счете ДЕПО клиента и второй раз на счете места хранения.

Сегодня в РФ формируется национальная депозитарная система. В РФ существуют планы по переходу к центральному депозитарию, а также существованию более мелких депозитариев, имеющих лицензию и сотрудничающие с центральным депозитарием.