Анализ показателей неудовлетворительной структуры баланса

Их достоинства и недостатки

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве для оценки финансового состояния предприятия и установления неудовлетворительной структуры баланса применяется ограниченный круг показателей:

· коэффициент текущей ликвидности;

· коэффициент обеспеченности собственными средствами;

· коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, является наличие одного из условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами – менее 0,1.

Показатель	Норматив	Комментарии
Коэффициент текущей ликвидности	> 2	Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1, то может быть принято решение о том, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии и ему угрожает потеря платежеспособности в ближайшее время.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	> 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности	> 1
Коэффициент утраты платежеспособности	> 1

Если данные коэффициенты имеют значения, соответствующие нормативным, структура баланса предприятия признается удовлетворительной. При этом требуется рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам:

К_утр = ((Кт_к + 3/Т * (Кт_к - Кт_н)) : Кт_норм,

где Кт_к - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчётного периода;

Кт_н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчётного периода;

Кт_норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (=2);

Т – длительность отчётного периода в месяцах.

Если предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса неудовлетворительной, то в целях исправления ситуации к предприятию применяются соответствующие меры. Но сначала оценивается возможность восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев с помощью коэффициента восстановления.

К_восст = ((Кт_к + 6/Т * (Кт_к - Кт_н)) : Кт_норм,

где Кт_к - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчётного периода;

Кт_н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчётного периода;

Кт_норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (=2);

Т – длительность отчётного периода в месяцах.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Тафлера, Тишоуи др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Все перечисленные модели имеют и достоинства (простота финансовых расчетов), и недостатки (субъективность применения западных моделей по отношению к российским предприятиям). Использование таких моделей, требует больших предосторожностей. Тестирование отечественными учеными пред­приятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных субъектов хозяй­ствования. Причины: модели построены по данным американских компа­ний, то есть не учитываются различия в структуре капитала, в законодательной и информационной базе и т.д.; по сути, модели мо­гут быть реализована лишь в отношении крупных компаний, котирую­щих свои акции на биржах. Поэтому модели могут исказить реальную картину.

Выход из создавшегося положения видится в разработке подобных моделей для каждой отрасли по методике дискриминантного анализа, которые бы учитывали специфику российской дей­ствительности.