Дисконтирование капитала и дохода.

Применение финансовых ресурсов.

Дисконтирование капитала и дохода;

Применение финансовых ресурсов;

План темы 4.3

Тема 4.3 Финансирование текущей деятельности предприятия.

Лекция 17.

Литература.

Основная:

1.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: ФиС, 2000.

2.Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев.: Нико-Центр, 2001.

3.Финансовый менеджмент / Под ред. Стояновой Е.С. - М.: Перспектива, 2002.

 

Дополнительная:

4.Финансовый менеджмент / Под ред. Самсонова Н.Ф. - М.: ФиС, 2001.

5.Финансовый менеджмент / Под ред. А.М. Ковалевой. - М.: Юрайт, 2001.

6.Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. - М.: Инфра, 2000.

 

 

Финансовые ресурсы применяются предприятием для финансирования текущих расходов и инвестиций. Инвестициипредставляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов, игроков.

Инвестор — это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает прежде всего о минимизации риска, посредник в финансировании капиталовложений.

Предприниматель— это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске.

Спекулянт— это тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск.

Игрок— это тот, кто готов идти на любой риск.
Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет.

Венчурный капитал — это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новые сферы деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых венчуром.

Прямые инвестиции — вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

 

Финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Временная ценность финансовых ресурсов может рассматриваться в двух аспектах. Первый аспект связан с покупательной способностью денег. Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. Так, 100руб. через какое-то время при уровне инфляции 50% будут иметь покупательную способность всего лишь 50 руб. При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не вложенные в инвестиционную деятельность или на хранение в банк, очень быстро обесцениваются. Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и получением доходов от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги.

Указанный дополнительный доход определяется с помощью методов дисконтирования доходов. Дисконтирование доходов — приведение дохода к моменту вложения капитала. Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор, сделав вложение капитала, руководствуется следующими положениями. Во-первых, происходит постоянное обесценивание денег; во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор должен оценить, какой доход он получит в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело исходя из прогнозируемого уровня доходности.

Вопросы для самоконтроля.

1.Назначение финансовых ресурсов предприятия?

2.Что составляет материальную основу финансовых ресурсов?

3.для чего применяется дисконтированный доход?

Тестовые задания к теме 4.3

Приведение дохода к моменту вложения капитала называется:

а) дисконтированием дохода;

б) инвестированием дохода;

в) моделированием дохода;

г) процентированием дохода;

 

Посредник в финансировании капиталовложений - это:

а) инвестор;

б) предприниматель;

в) спекулянт;

г) игрок;

 

Тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске – это:

а) предприниматель;

б) коммерсант;

в) спекулянт;

г) игрок;

 

Тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск – это:

а) спекулянт;

б) предприниматель;

в) игрок;

г) коммерсант;

 

151.Рискованное капиталовложение - это:

а) венчурный капитал;

б) инвестируемый капитал;

в) частный капитал;

г) валовой капитал;

 

г) все ответы верны;