Модель Аргенти
Модель Бивера
Качественные методы прогнозирования банкротства
Методы, разработанные Ковалёвым на основе разработок британских аудиторов, делятся на 2 группы:
I. группа:
- Повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности. (протекает потолок)
- Превышение некоторого уровня просроченной кредиторской задолженности
- Чрезмерное использование краткосрочных заёмных средств в качеств источников финансирования долгосрочных вложений
- Устойчиво низкие значение коэффициентов ликвидности
- Хроническая нехватка о.боротных средств
- Устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заёмных средств в общей сумме источников средств
- Неправильная реинвестиционная политика
- Превышение размера заёмных средств над установленными лимитами
- Хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (своевременность возврата ссуд выплаты процентов. если должен 10 рублей, но денег нет отдай 1 рубль. Потом ещё рубль. В таком случае нельзя уличить в невыполнении обязательств)
- Увеличивающийся объём просроченной дебиторской задолженности
- Наличие сверхнормативных залежалых товаров и производственных запасов
- Ухудшение отношений с банковской истемой
- Использование (вынужденное) новых источников ресурсов на относительно невыгодных условиях
- Применение в производственном процессе оборудования с истёкшим сроком эксплуатации
- Потенциальные потери долгосрочных контрактов (Газпром и Турция)
- Неблагоприятные изменения в портфеле заказов
28.09
До этого изучали, какой показатель — такое банкроство. А тут — когда.
Для нас применить можно? Можно, нужно пересчитать. И пересчитывать нужно каждый раз.
Пример: в Великобритании очередь на анализ на онкологию (рассчитывают, через сколько лет возникнет?)
| Показатель | Группа 1. Благополучные компании | Группа 2. За лет до банкротства | Группа 3. За год до банкротства |
| Коэффициент Бивера | Более 0,35 | 0,17-0,3 | -0,15 — 0,16 |
| Рентабельность активов | 6 - 8 и более | 2 — 5 | -22 — 1 |
| Финансовый рычаг , % | Менее 35 % | 60-80 % | 80 % и более |
| Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом | Более 0,4 | 0,1 — 0,3 | Менее 0,1 |
| Коэффициен покрытия | 2 — 3,2 | 1 — 2 | Менее 1 |
Можно ли этого избежать? Можно. Необходимо применять какие-либо процедуры.
Нужно знать, что компания к этому предрасположена.
Г.Н. не верит в эту теорию,
Заёмные средства не должны превышать собственные более, чем в 2 раза.
Количественные показатели — это здорово, но они уж очень зависят от базы данных. Нужен единый измеритель, который будет в натуральных показателях.
Балл.
Штраф.
Модель Аргенти — модель штрафов.
| Индикаторы | Балл по Аргенти |
| Недостатки | |
| 1.Директор — автократ | |
| 2. Председатель Совета Директоров является директором (принцип независимым выборок, не в состоянии ставить самому себе задачу) | |
| 3. Пассивность совета директоров | |
| 4. Внутренние протвиворечия в совете директоров из-за различий в знаниях и навыках | |
| 5. Слабый финансовый директор | |
| 6. Недостаток профессиональных менеджмеров среднего и нижнего звена | |
| 7. Отсутствие бюджетного контроля | |
| 8. Отсутствие прогноза будущих потоков | |
| 9. Отсутсие системы управленческого учёта затрат | |
| 10. Вялая реакция на изменения | |
| Итого: Максимально возможная сумма баллов 43 и проходной балл — 10. Иначе потом будут проблемы. | |
| Ошибки | |
| 1. Слишком высокая доля заёмного капитала | |
| 2. Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса | |
| 3. Наличие крупного проекта | Провал крупного проекта приносит крупные проблемы. Крупные проекты = государственные проекты. |
| Общая сумма баллов — 45. Проходной балл — 15. | |
| Симптомы | |
| 1. Ухудшение финансовых показателей | |
| 2. Использование «творческого» бухучёта | 4. Любой мало-мальски образованный бухгалтер спрячет концы так, что вы не найдёте. (Пример «крашенные машины» - не покупают, т. к. не знают, что там) |
| 3. Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение духа сотрудников, | |
| 4. Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки) | |
| Максимальная сумма баллов 100 . Если больше 25, т у вас проблемы |
Качественные показатели (продолжение)
Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое.
К ним относятся:
- потеря ключевых сотрудников управления (ушёл директор — нашёл место лучше, ушёл директор по продажам — ушли и связи, продажи - дело личное)
- вынужденные остановки и нарушения технологического процесса
- недостаточная диверсификация деятельности компании (чрезмерная зависимость от какого-то одного типа проекта, оборудования и т.д.)
- излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта (рассчитывайте на сумеречное завтра)
- уастие предприятия в судебном разбирательстве с непредсказуемым исходом
- потеря ключевых контрагентов
- недооценка технического и технологического обновления предприятия
- неэффективные долгосрочные соглашения
- политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями
Финансовое управление предпримем при угрозе банкротства
Система антикризисного финансового управления базируется на следующих принципах:
- постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия предприятия (изменились рыночные факторы, объём рынка, рынок валится моментально)
- ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия
- дифференциация кризисных явлений по степени их опасности для финансового развития предприятий (по индикаторам)
- срочность реагирования на отельные кризисные явления в финансовом развитии предприятия
- адекватность реагирования предприятия на степень реальной угрозы его финансовому равновесию (10% на безопасность)
- полная реализация внутренних возможностей выхода предприятия из кризисного состояния (за счёт внутренних резервов, ищем внутренние резервы, они всегда есть)
- использование при необходимости соответствующих форм санации предприятия для предотварещния его банкротства
Рассчитывать только на себя и на свои внутренние резервы. Помощи ждать не от кого. Конкуренты рады вашему бессилию.
18.10.
Наша задача — восстановить платежеспособность, неважно как.
На предприятии может быть разработана антикризисная команда:
Реализация политики антикризисного финансового управления предприятия при угрозе банкротства предусматривает:
- осуществление постоянного финансового мониторинга состояния в целях раннего обнаружения его кризисного состояния. Что для этого делать? Применяют кризисное поле параметров. (температура, если везде солнце — не надо принимать управленческое решение, если один ливень- ну, что-то не так). (Проблема в том, что показатели делятся на моментные и интервальные, должны быть интервальные, нужна панель вторичных показателей (отдел контролинга), input,outcome, performance, нужен накопленный интегральный показатель (средняя температура за 3 месяца, т.к. моментные показатели можно испортить в раз))
- определение масштабов кризисного состояния предприятия (само пройдёт или нужна реанимация)
- исследование факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия
- формирование целей выхода предприятия из кризисного состояния, адекватного для его масштаба:
а) устранение неплатежеспособного предприятия
б) восстановление финансовой устойчивости предприятия (способность возвращаться обратно после действия)
в) изменение финансовой стратегии с целью обеспечения устойчивого экономического роста
- выбор и использование выбранных механизмов внутренней стабилизации предприятия. Определяется спецификой
- выбор эффективных форм санаций предприятия
- обеспечение контроля за действиями по выводу предприятия из условий кризиса («учёт и контроль» (с) Ленин)