Истинная (теоретическая, внутренняя) стоимость любого актива равна суммарной стоимости денежных потоков (CF), который инвестор ожидает получить в результате владения этим активом.

Денежный поток (CF, Cash Flow), — денежные средства, получаемые инвестором за определенный период времени (как правило, год).

Так как денежные потоки возникают в разные моменты времени, то необходимо привести денежные потоки к одному моменту с помощью процедуры дисконтирования.

,

где V – истинная (теоретическая, внутренняя) стоимость актива

CFt – ожидаемый денежный поток в момент времени t ;

r – требуемая доходность (ставка дисконтирования);

n – длительность периода владения активом.