Теория спроса на деньги.
Под спросом на деньги понимается желание эк. субъектов иметь в своём распоряжении определённое количество денежных ср-в.
Три мотива, порождающие спрос на деньги (Дж.Кейнс):
1. Трансакционный – потребность наличности для осуществления текущих денег.
2. Спекулятивный – потребность хранения денег, связанная с желанием избежать потерь, связанных с хранением облигаций в период ожидаемого повышения ставки процента (основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигации).
В=а/i, где В –курс облигации,
а –фиксированный доход,
i –процентная ставка.
Если процентная ставка высокая и ожидается её снижение, то облигацию можно будет продать по более высокой цене и получить дополнительную прибыль. В такой ситуации будет более выгодно вложить наличность в облигации.
3. Мотив предосторожности – хранение наличных денег на случай непредвиденных обстоятельств в будущем.
Трансакционный спрос связан с количественной теорией стоимости (XVIII в.)
Основной постулат количественной теории стоимости: уровень цен Р определяется предложением номинальных денежных запасов (количеством денег в обращении).
M*V = P*Y , где V – скорость обращения денег,
M – номинальные денежные запасы,
P – уровень цен,
Y – реальный ВНП (реальный доход).
1/V=k –доля НД (ВНП), которую хозяйствующие субъекты желают хранить в денежной форме.
M = k*P*Y –кембриджское уравнение,
k – коэффициент монетаризации, показывающий на сколько насыщен рынок деньгами.
Изменение количества денег не оказывает влияния на реальный ВНП (Y) –нейтральность денег.
Современные монетаристы, опираясь на это свойство денег, сделали вывод, что для стабильности цен необходимо, чтобы государство поддерживало темпы роста денежной массы на уровне темпов роста реального ВНП.
Спрос по мотиву предосторожности зависит от непредвиденных платежей и, как правило, пропорционален доходу хозяйствующих субъектов.
Спекулятивный спрос зависит от процентной ставки.
Общий спрос на деньги состоит из двух частей:
MD=MD1+MD2=L1(Y)+L2(R-R'),где
MD –общий спрос на деньги,
MD1 –величина наличности, отвечающая трансакционному мотиву и мотиву предосторожности,
MD2 - величина наличности, отвечающая спекулятивному мотиву,
L1(Y) –функция ликвидности, зависящая от уровня дохода,
L2(R-R') - функция ликвидности, зависящая от ставки процента, R – рыночная ставка процента, R' – ожидаемая ставка процента.
Реальные денежные запасы = номинальные денежные запасы/ уровень цен.
Функция спроса на реальные денежные запасы:
LD=k*y-h*i,где
LD –спрос на реальные денежные запасы,
Y –реальный доход,
i –процентная ставка,
k и h –коэффициенты, отражающие чувствительность к доходу и к процентной ставке.
iLD1 LD2
4.
 |
Модель предложения денег и денежный мультипликатор.
Пр-е денег включает в себя М0(наличные деньги) и депозиты до востребования. MS=M0+D
Обязательные денежные резервы, хранящиеся в ЦБ, определяются по нормативам ЦБ (5 – 8%).
Фактические резервы = обязательные + избыточные
Денежная база MB=M0+R(резервы) –деньги повышенной мощности.
m = MS/MB –денежный мультипликатор
m = (cr+1)/(cr+rr),где
cr –коэффициент депонирования, M0/D
rr –норма резервирования, R/D
MS=(cr+1)*MB/(cr+rr)
Денежный мультипликатор показывает, как изменится предложение денег при увеличении денежной базы на 1.