Валюта и валютные курсы.
Валюта – способ функционирования денег, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции.
По статусу валюты классифицируют на следующие виды:
• национальная;
• иностранная;
• международные условные (СДР);
- региональные условные (ЭКЮ);
• евровалюты.
По своей материально-вещественной форме все валюты подразделяют на наличные и безналичные.
В мировой валютной системе ряд валют официально имеет статус резервной валюты, присвоенный МВФ. Резервная валюта — это конвертируемая национальная валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, является базой для определения валютного паритета и валютных курсов для валют других стран, используется для проведения валютных интервенций и формирования официальных золотовалютных резервов государств.
В соответствии с динамикой курсов валют последние могут быть «сильными» и «слабыми». Сильной считается валюта, курс которой по отношению к другим национальным денежным единицам либо растет, либо стабилен длительный период времени. Слабой считается валюта, курс которой понижается по отношению к другим валютам.
В зависимости от того, насколько свободно та или иная валюта обменивается на другие валюты различных стран мирового хозяйства, различают несколько видов валют:
1) свободно-конвертируемые валюты (СКВ), которые обладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирования валютных резервов;
2) частично конвертируемые валюты (внутренние и внешние), к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;
3) замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функционируют в пределах только одной страны.
Валютный курс — цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах.
Валютный курс необходим для установления пропорций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках.
В основе валютного курса, особенно при фиксированном режиме, лежит валютный паритет – соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. Валютный курс зависит от целого ряда факторов.
Таковыми являются:
• покупательная способность валют;
• макроэкономические показатели страны — ВНП, ВВП, национальный доход и др.;
• степень инфляции и инфляционные ожидания;
• состояние платежного баланса страны;
• валютная политика;
• уровень процентных ставок;
• ускорение или замедление международных платежей;
• конъюнктура валютного рынка;
• степень доверия к валюте;
• субъективные факторы и др.
Классификация форм валютных курсов по способу фиксации
Формы валютных курсов.
1. Фиксированные – предполагают наличие официально зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаемых государством. Имеют 2 разновидности: 1) реально фиксированные валютные курсы опираются на золотой паритет, отклоняются в пределах "золотых точек"; 2) договорно - фиксированные – опираются на согласованный эталон, условно установленную официальную цену золота или согласованный размер пределов допустимых соглашений рыночных котировок от паритетов.
2. Гибкие валютные курсы отличаются отсутствием у валют официального паритета. Плавающие изменяются в зависимости от спроса и предложения. Колеблющиеся также изменяются от спроса и предложения, но корректируются валютными интервенциями центральных банков.
По способу расчета валютные курсы бывают фактические и паритетные (т. е. определенные исходя из паритета покупательной способности валют сравниваемых стран). Паритетный валютный курс рассчитывается по следующей формуле:
где n — количество сопоставляемых товарных групп, р1 и р2 — цены на товары в сравниваемых странах, d1 и d2 — удельный вес данной товарной группы в ВВП сравниваемых стран.
С учетом инфляции необходимо различать номинальный (НК) и реальный (РК) валютные курсы, которые отличаются друг от друга в зависимости от соотношения цен (р) в сравниваемых странах
Валютные курсы могут устанавливаться на различном уровне в зависимости от способа продажи валюты, последний бывает: наличный, безналичный, оптовый, банкнотный, электронный. При этом курс покупки и курс продажи валюты будут всегда отличаться друг от друга на размер банковской маржи.
Степень конвертируемости национальной валюты и уровень валютного курса определяются на валютном рынке.
3. Валютный рынок: понятие, виды, современные тенденции развития.
Валютный рынок – система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей.
Основные субъекты валютного рынка – транснациональные банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные лица и др.
Цели выхода на валютный рынок:
• непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия — клиенты банков);
• диверсификация (изменение структуры) валютных резервов и их пополнение;
• получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам;
• хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;
• проведение валютной политики;
• получение международных кредитов.
Конъюнктура валютного рынка определяется прежде всего сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту. Предложение валюты исходит от экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии. Спрос на валюту зависит от импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др.
На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рынков.
Национальная валютная система – совокупность операций, осуществляемых по отношению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслуживанию резидентов и нерезидентов в данной стране.
В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного законодательства национальный валютный рынок может существовать в форме: официального, полуофициального, «черного».
Под влиянием интернационализации мировой экономики, развития международного рынка ссудных капиталов, совершенствования средств коммуникаций формируются международные (региональные и мировые) валютные рынки. На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огромное число сделок на значительные объемы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства. Международные расчеты осуществляются в безналичной форме. Валютные сделки сосредоточены в крупных международных финансовых центрах.
Мировые финансовые центры — это места сосредоточения банков, специализированных кредитно-финансовых институтов, где осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами и залогом.
В зависимости от степени организованности валютных рынков различают:
• организованные или биржевые валютные рынки;
• неорганизованные или межбанковские валютные рынки.
На организованных валютных рынках более 1/2 всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерческие предприятия и главными задачами ставят мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов.
Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые валютные сделки, которые совершаются в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. Большая часть валютных сделок проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. В связи с этим все банки — участники рынка — должны быть связаны между собой эффективными и надежными каналами связи и иметь оперативное информационное обеспечение.
Особенности мирового валютного рынка на современном этапе:
• рост интернационализации валютных рынков стран;
• операции совершаются непрерывно в течение суток, попеременно во всех частях света;
• унифицируется техника валютных операций, международных расчетов и кредитов;
• быстро развивается срочный сектор валютного рынка;
• растет объем валютных операций с целью страхования (хеджирования) от валютных рисков;
• широко применяются электронные средства связи.
Современные международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются ведущей формой международных экономических отношений. Международная валютная система и мировой валютный рынок — это интенсивно развивающиеся процессы, которые способствуют интеграции различных стан, независимо от уровня социально-экономического развития и политической ориентации, в единое мировое хозяйство.