Котировка акций на Нью-йоркской фондовой бирже 14 марта 1991 г.
Таблица 2
Биржевые показатели. Финансовые бюллетени
Для того, чтобы легче было ориентироваться на рынке ценных бумаг, существуют биржевые индексы.
С 1884 стал публиковаться индекс Доу-Джонса Нью-Йоркской фондовой биржи, предложенный американскими экономистами Чарльзом Доу и Эдвардом Джонсом, которые на протяжении тридцати лет пытались выявить закономерности движения курсов ценных бумаг.
Индекс Доу-Джонса рассчитывается как индекс среднеарифметической биржевой цены (курса) акций ведущих американских компаний (30 промышленных корпораций США, 20 транспортных компаний и 15 компаний коммунального хозяйства). Суммарный показатель для всех 65 компаний и есть индекс Доу-Джонса. По его образцу рассчитываются индексы всех других бирж.
Индекс имеет значение тогда, когда регулярно сопоставляется его текущее и предыдущее значения. Например, предыдущее значение индекса Доу-Джонса 11260,28, последующее – 11220,58 свидетельствуют о его падении на 39,7 пункта, а значит и о падении курсов акций. Это важный сигнал для стран с рыночной экономикой, т.к. Нью-Йоркская фондовая биржа, как крупнейшая в мире, является барометром деловой активности, а индекс Доу-Джонса – стрелка этого барометра. Он рассчитывается и объявляется на биржах каждые полчаса.
В середине ХХ века индекс Доу-Джонса подвергся критике со стороны конкурентов за недостаточную репрезентативность, и в 1957 году появился индекс S&P 500, рассчитывающий средневзвешенную цену 500 ведущих американских компаний. Но его числовое значение во много раз меньше значения индекса Доу-Джонса, поэтому рыночные колебания по нему не так заметны.
Аналогичные биржевые индексы есть во всех странах с развитым рынком ценных бумаг. Так, японский индекс – «Никкей», германский – индекс ДАКС, в Великобритании индекс рассчитывает агентство Рейтер.
В настоящее время кроме этих основных показателей каждая биржа исчисляет свои показатели для характеристики динамики цен акций зарегистрированных на них компаний.
Эти индексы находят отражение в финансовых бюллетенях. Рассмотрим на примере показатели, которые указываются в финансовом бюллетене (таблица 2)[2].
| 52 недели | Акции | Код | Доход | Соотношение цен и чистой прибыли на акцию | Объем продаж в лотах | Цена | |||||
| max | min | Диви-денды | % | max | min | Закрытия | Изменения | ||||
| 49 1/8 ↓ | 25↑ | Форд мотор | F | 3.00 | 8,8 | 33 3/4 | 34 3/4 | +1/8 | |||
| 59 1/4 | Ксерокс | XRX | 3.00 | 5,3 | 58 5/8 | 56 1/8 | 55 1/8 | -2 3/4 |
Источник: Машина М. Фондовая биржа. – М., 1993.
В финансовом бюллетене в столбце 3 указывается компания, выпускающая акции, в столбце 4 – код компании (известные старые фирмы обозначаются одной буквой, у тех, которые возникли позже, большее количество букв). 1 и 2 столбцы показывают максимальную и минимальную цену акций за последние 52 недели, не считая прошедшего дня (в нашем примере 14 марта) от 14 марта 1990 г. по 13 марта 1991 г. 9 столбец – максимальная цена акций за данный день. 10 столбец – минимальная цена, на которую опускались котировки в этот день. Цена по сравнению с прошлым годом понизилась – стрелка вниз (1 столбец). Если цена акций за данный день превысила прошлогодний показатель – стрелка вверх. 11 столбец – цена последней сделки на момент закрытия биржи. 12 столбец – изменение цены по сравнению с предыдущим днем: «–» понизилась, «+» повысилась. 8 столбец – продажа акций в лотах. В лоте 100 штук (1 лот = 100 акций). Если стоит буква L, то это означает, что число акций в штуках, а не в лотах.
5, 6, 7 столбцы – экономические показатели. 5 столбец – суммарный годовой дивиденд, рассчитанный исходя из размера выплат в последнем квартале. 6 столбец – отношение годового дивиденда на акцию к цене акции при закрытии биржи на данный день. 5 столбец делится на 11 столбец – это доходность акции на данный момент. 7 столбец – отношение цены акции к чистой прибыли на акцию. Цена закрытия делится на чистую прибыль на акцию в течение последних 12 месяцев. Этот показатель – индикатор роста прибыли в будущем, показывает, во сколько лет окупятся инвестиции (сколько нужно лет, чтобы акционеры получили вложенные деньги обратно).
На международном рынке оцениваются и другие ценные бумаги – облигации. Главная цель – определить способность эмитента вовремя выплачивать проценты в течение срока существования облигации и своевременно ее погашать.
Наиболее известны системы оценки двух рейтинговых агентств: «Standard & Poor’s Corporation» и «Moody’s Investors Service». Их оценки часто совпадают. В определении рейтинга ценных бумаг заинтересованы сами эмитенты, т.к. если облигация не прошла оценку и ее рейтинг не определен, то ее не будут покупать инвесторы.
Рейтинговые агентства используют буквенную систему обозначения степени риска. Шкала надежности состоит из одиннадцати уровней:
ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С CD D
От ААА до ВВВ – это инвестиционные облигации, в которые можно вкладывать деньги.
От ВВ до С – спекулятивные облигации, на них можно погореть, но можно и заработать.
CD и D – эмитенты на грани банкротства, их облигации лучше не покупать.
В зависимости от рейтинга устанавливается размер процентных выплат. Чем выше рейтинг, тем ниже процент, и наоборот.