Вопрос 27. Доходность и риск инвестиционного портфеля

Доходность инвестиционного портфеля определяется годовой процентной ставкой на инвестированный в него капитал и может быть рассчитана как средняя арифметическая взвешенная доходностей входящих в него инвестиционных инструментов.

,

где К – размещенный капитал;

Р –годовой доход на размещенный капитал в стоимостном выражении.

– годовая процентная ставка по –му инвестиционному инструменту в портфеле;

– удельный вес стоимости –го инвестиционного инструмента в портфеле.

Для измерения величины систематического риска существует специальный показатель – коэффициент . Он характеризует неустойчивость (вариацию) дохода отдельного финансового инструмента относительно средне-рыночной доходности.

,

где – коэффициент линейной корреляции между доходностью ценной бумаги х и средним уровнем доходности ценных бумаг на рынке;

– стандартное отклонение доходности по конкретной ценной бумаге;

– стандартное отклонение доходности по рынку ценных бумаг в целом.

Уровень риска отдельных инструментов определяется на основе следующих

критериев:

= 1 — средний уровень риска;

> 1 — риск выше средне-рыночного уровня;

< 1 — риск ниже средне-рыночного уровня.