Вопрос 20. Индекс прибыльности инвестиций

Индекс прибыльности инвестиций (PI, profitability index) – относительный показатель, оценивающий соотношение между текущими стоимостями доходов и расходов по проекту.

Оценка проекта при помощи индекса прибыльности (PI) показывает, как возрастает ценность фирмы в расчете на одну единицу инвестиций, и рассчитывается по формуле:

.

Очевидно, что:

если PI > 1, то проект следует принять;

если PI < 1, то проект следует отвергнуть;

если PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Логика критерия PI такова: он характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты при создании оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций.

Данный показатель является относительным, поэтому он удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV.

Преимущества:

1. Является относительным, отражает эффективность единицы инвестиций;

2. В условиях ограниченности ресурсов позволяет сформировать наиболее выгодный инвестиционный портфель;

3. Позволяет судить о резерве безопасности проекта.

Недостатки:

1. Неаддитивен;

2. Зависит от нормы дисконта.