Формы реального инвестирования во внеоборотные активы

Форма инвестирования	Характеристика
Капитальное инвестирование или капитальные вложения	1.Приобретение целостных имущественных комплексов	Инвестиционная операция крупных предприятий, обеспечивающая отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности.
2.Новое строительство	Инвестиционная операция, связанная со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т.п.).
3.Реконструкция	Инвестиционная операция, связанная с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п.
4.Модернизация	Инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.
5.Обновление отдельных видов оборудования	Инвестиционная операция, связанная с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса.
Инновационное инвестирование	6.Инновационное инвестирование в нематериальные активы	Инвестиционная операция, направленная на использование в операционной деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Осуществляется в двух основных формах: а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав; б) путем разработки новой научно-технической продукции.

 

 

 

Рисунок 3 - Характеристика основных источников финансирования внеоборотных активов создаваемого предприятия

Ранее было отмечено, что финансирование обновления внеоборотных активов сводится к 3 вариантам:

1) весь объем обновления основных средств финансируется за счет собственного капитала (СК) (чистая прибыль, амортизационные отчисления);

2) 2-й вариант основан на смешанном финансировании (за счет СК и долгосрочного заемного капитала (ДЗК)).

3) обновление основных средств с помощью финансового лизинга

Выбор соответствующего варианта финансирования зависит от ряда факторов:

· достаточность собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия;

· стоимость ДЗК (д.б. ниже уровня прибыли, генерируемой обновляемыми видами ВА);

· выбор структуры финансового капитала, определяющей уровень финансовой устойчивости предприятия;

· уровень кредитного рейтинга предприятия, определяющая возможность привлечения ДЗК.

В процессе финансирования обновления отдельных видов ВА одной из сложных задач является выбор альтернативного варианта - приобретение этих активов в собственность или их аренда.

Критерием принятия управленческого решения в области финансирования внеоборотных активов является сравнение отрицательных денежных потоков при различных формах финансирования обновления ВА.

Эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости по следующим вариантам:

1) приобретение ВА за счет собственных финансовых ресурсов (чистая прибыль, амортизационные отчисления, дополнительная эмиссия акций);

2) приобретение ВА за счет заемного и привлеченного капитала (долгосрочные банковские кредиты и займы других предприятий, облигационные займы, инвестиционные взносы, бюджетный кредит, субсидии и субвенции);

3) альтернативные источники финансирования: финансовый лизинг.