Политика управления оборотными активами

ТЕМА . УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ

Управление оборотными средствами выступает важным элементом в процессе управления активами и включает:

- формирование необходимого объема и состава оборотных средств;

- оптимизацию структуры оборотных средств;

- рационализацию структуры источников их финансирования.

Управление оборотными средствами должно осуществляться как в целом, так и по их отдельным видам, так как любой элемент оборотных средств имеет свое экономическое назначение и особенности, которые необходимо учитывать.

В хозяйственной практике можно выделить три стратегии управления оборотными активами – осторожную, ограничительную и умеренную.

Осторожная стратегия предусматривает сравнительно высокий объем оборотных активов для выполнения производственной программы. Предприятие хранит значительные запасы сырья и материалов на складе, имеет большие остатки свободных денежных средств, стимулирует продажу своей продукции в кредит, увеличивая дебиторскую задолженность. Эта стратегия самая безопасная с точки зрения обеспечения производственного процесса необходимыми ресурсами и выполнения договоров на поставку готовой продукции. Однако она требует отвлечения значительных ресурсов для формирования этих активов, что «омертвляет» часть финансовых ресурсов, которые предприятие могло бы использовать в других сферах и получить дополнительный доход.

Ограничительная стратегия сводит к минимуму объем оборотных активов предприятия, осуществляя жесткую экономию на запасах сырья, материалов и готовой продукции. При данной стратегии сдерживается рост текущих активов, их удельный вес в общих активах предприятия сравнительно невысок, а срок оборачиваемости невелик. Ограничительная стратегия может применяться на предприятиях, работающих в условиях стабильности и достаточной определенности, когда известны сроки поставки сырья и материалов, составлен график отгрузки готовой продукции, указаны сроки поступлений денежных средств и платежей. Ограничительная стратегия обеспечивает высокую экономическую эффективность использования оборотных активов, но несет значительные риски неплатежеспособности из-за различного рода сбоев. Это приводит к дополнительным издержкам и потерям.

Умеренная стратегия является компромиссом между осторожной и ограничительной стратегиями, показатели эффективности и риск технической неплатежеспособности при данной стратегии находятся на среднем уровне.

В целом управление оборотными активами включает управление тремя основными компонентами: запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами. Нахождение их оптимальной величины является компромиссом между прибылью и риском неплатежеспособности, что, в конечном счете, ведет к росту стоимости компании.