Контроль и анализ дебиторской задолженности по срокам возникновения

Анализ такой задолженности по срокам возникновения:

- позволяет оценить эффективность и сбалансированность политики кредита и предоставления скидок;

- определяет области, в которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов;

- дает базу для создания резерва по сомнительным долгам;

- позволяет сделать прогноз поступлений средств.

Рис 25. Условия кредита

 

Период кредитования. В условиях кредита указывается время, на которое покупателю предоставляется кредит, и скидки, если таковые имеются, которые предлагаются в случае оплаты счета в ранний отрезок этого периода. Так, например, предположим, что некая фирма реализует товары на условиях «2/10, нетто 30». Термин «2/10» означает, что если счет будет оплачен в течение 10 дней со дня выставления счета-фактуры, покупателю будет предоставлена скидка в размере 2%. Термин «нетто 30» (net 30) указывает на то, что если покупатель не воспользуется этой скидкой, полная оплата товара должна быть произведена им в течение 30 дней. Таким образом, период кредитования (credit period) составляет 30 дней.

Период кредитования – это общая продолжительность времени, в течение которого покупатель должен оплатить счет за товары, приобретенные им в кредит.

Условия кредита обычно основаны на определенных традициях, имеющих место для каждой конкретной отрасли промышленности, но следует учитывать, что период кредитования представляет собой один из способов, с помощью которого фирма может повысить спрос на свою продукцию. Как уже отмечалось выше, каждой фирме при этом приходится находить оптимальное соотношение между рента6ельностью дополнительных объемов продаж и требуемой доходностью дополнительных инвестиций в дебиторскую задолженность.

Допустим, что фирма, которую мы рассматривали в нашем предыдущем примере, изменила условия кредита с «нетто 30» на «нетто 60», т.е. увеличила период кредитования с 30 до 60 дней. При этом средний период взыскания по счетам дебиторов для нынешних клиентов фирмы вырастает с 30 до 60 дней. Такое ослабление кредитной политики приводит к увеличению объема продаж до $360000, причем новые покупатели также производят оплату товаров в среднем в течение двухмесячного срока. Дополнительная суммарная дебиторская задолженность состоит из двух частей. Первая часть представляет собой дебиторскую задолженность вследствие увеличения объема продаж. В нашем примере дополнительная реализация составила $360000. При новом годовом коэффициенте оборачиваемости дебиторской задолженности, равном 6, дополнительные счета дебиторов, связанные с новыми продажами, составляют В эти дополнительные дебиторские счета фирма инвестировала определенные средства, включающие соответствующие переменные издержки. В нашем примере они составляют

Вторая часть дополнительных суммарных счетов дебиторов является следствием замедления процесса взыскания счетов по продажам первоначальным покупателям. Счета этой группы клиентов при новых условиях кредитования оплачиваются несколько медленнее, что приводит к повышению уровня задолженности. При первоначальном объеме продаж $2,4 млн. и коэффициенте оборачиваемости дебиторской задолженности 12 раз в год уровень этой задолженности составлял Новый уровень при коэффициенте оборачиваемости 6 раз в год составит Таким образом, появляется дополнительная дебиторская задолженность в размере 200000, связанная с реализацией продукции первоначальным покупателям (таблица 33)

Таблица 33

Сравнение показателей рентабельности и требуемой доходности инвестиций при оценке целесообразности изменения периода кредитования

Прибыль от дополнительных объемов продаж = (Прибыль на единицу продукции) (Количество дополнительно проданных единиц продукции) = $236 000 единиц=$72 000
Дополнительная ДЗ, связанная с новыми продажами =(Выручка от новых продаж)/(Новый коэффициент оборачиваемости ДЗ) = $360 000/6 = $60 000
Инвестиции в дополнительную ДЗ, связанные с новыми объемами продаж =(Переменные издержки на единицу продукции или продажная цена единицы продукции) (Дополнительная дебиторская задолженность) = $0,80 $60 000 = $48 000
Уровень дебиторской задолженности до изменения периода кредитования =(Ежегодный объем продаж в кредит) /(Старый коэффициент оборачиваемости ДЗ) = $2400000/12 = $200 000
Новый уровень ДЗ, связанной с первоначальными объемами продаж =(Ежегодный объем продаж в кредит) / (Новый коэффициент оборачиваемости ДЗ) = $2 400000/6 = $400 000
Инвестиции в дополнительную ДЗ, связанную с первонач. объемами продаж $400000 — $200000 = $200000
Суммарные инвестиции в дополнительную дебиторскую задолженность $48000 + $200000 = $248000
Требуемая прибыль дополнительных инвестиций (до уплаты налогов) =(Альтернативные издержки) (Инвестиции в ДЗ) = 0,20 $248000 = $49 600

В течение первых 30 дней со дня изменения периода кредитования старые покупатели будут оплачивать счета, оформленные ими до этого изменения. Поскольку объем продаж в этой группе покупателей остался неизменным, уровень дебиторской задолженности, связанной с ними, также не изменяется. В течение последующих 30 дней, однако, от первоначальных покупателей не будет поступать никаких платежей, поскольку теперь они не будут платить до тех пор, пока не истечет 60-дневный срок. Дебиторская задолженность при этом будет накапливаться, в результате чего по истечении 60 дней со дня изменения кредитной политики ее уровень удвоится по сравнению с исходным показателем. Таким образом, фирма лишается месячной суммы поступлений от первоначальных покупателей ($200000 минус деньги, которые поступили бы на счет компании, если бы она не изменила свою политику) и с 200000-долларовым увеличением суммы счетов дебиторов по бухгалтерской документации.

В данном случае сравнивать следует прибыль от дополнительных продаж с альтернативными издержками, связанными с дополнительным инвестированием средств в дебиторскую задолженность. Поскольку прибыль от дополнительных продаж, те. $72000, превышает прибыль на основании требуемой доходности инвестиций в дополнительную дебиторскую задолженность ($49000), увеличение периода кредитования с 30 до 60 дней следует считать правильным изменением кредитной политики. Прибыль от дополнительных продаж не только компенсирует альтернативные издержки, связанные с дополнительным инвестированием в дебиторскую задолженность, но и превышает их. Большая часть прироста дополнительного инвестирования в дебиторскую задолженность, поступает от первоначальных покупателей, совершающих свои платежи медленнее, чем раньше.

Срок предоставления скидки за ранние платежи (cash discount period)- период времени, в течение которого за более раннюю оплату счета покупатель кет получить скидку.

Срок предоставления скидки за ранние платежи и скидка за ранние платежи.Представляет собой период времени, в течение которого за более раннюю оплату счета покупатель может получить определенную скидку. Хотя данный фактор, подобно периоду кредитования, носит изменчивый характер, обычно этот срок имеет конкретную стандартную продолжительность. Так, большинство компаний обычно рассчитывает на 10-дневный срок от отсылки счет - фактуры покупателю до отправки им чека по почте.

Скидка за ранние платежи (cash discount) – это сокращение цены покупки или продажи, выраженное в процентах, которое оставляется в случае оплаты счет - фактуры в ранний период установленного срока. Эта мера стимулирует покупателей, приобретающих товары в кредит, оплачивать счета как можно быстрее.

Изменение скидки за ранние платежи представляет собой попытку ускорить оплату счетов покупателями. В данном случае необходимо определить перекроет ли выгода от ускорения процесса взимания платежей затраты, которые понесет фирма при увеличении предлагаемой наличной скидки за быструю оплату счета. Если да, то фирме следует изменить свою политику предоставления скидок. Предположим, что рассматриваемая нами фирма ежегодно продает в кредит товаров на сумму $3 млн., а средний период взыскания дебиторской задолженности составляет два месяца. Кроме того, предположим, что продажи осуществляются на условиях «нетто 45», без предоставления какой-либо наличной скидки. Следовательно, средний остаток дебиторской задолженности составляет При изменении этих условий на «2/10, нетто 45», средний период взыскания счетов дебиторов может быть сокращен до одного месяца, поскольку 60% покупателей (в денежном исчислении) воспользуются преимуществами 2%-ной скидки. Альтернативные издержки введения скидки составят для фирмы или $36000 ежегодно. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырастет до 12 раз в год, что приведет к сокращению средней суммы дебиторской задолженности с $500000 до $250000. Таким образом, мы видим, что благодаря ускорению процедуры взыскания дебиторской задолженности фирма получает $250000. Стоимость этих высвобожденных средств представляет собой альтернативные издержки фирмы. Если предположить, что ставка доходности до уплаты налогов составляет 20%, прибыль в связи с возможным инвестированием сбереженных средств составит $50 000 (в таблице 34 приведены все этапы этих вычислений).

Таблица 34

Сравнение экономии и затрат при оценке целесообразности изменения скидки за ранние платежи

Уровень дебиторской задолженности до изменения скидки за ранние платежи = (Ежегодный объем продаж в кредит)/(Старый коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности) = $3 000 000/6 = $500 000
Новый уровень дебиторской задолженности после введения скидки за ранние платежи = (Ежегодный объем продаж в кредит)/(Новый коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности) = $3 000 000/12 = $250 000
Сокращение инвестиций в дебиторскую задолженность = (Старый уровень дебиторской задолженности) – (Новый уровень дебиторской задолженности) = $500 000 - $250 000 = $250 000
Издержки на введение скидки за ранние платежи (до уплаты налогов) = (Скидка) (Процент покупателей, желающих получить скидку) (Ежегодный объем продаж в кредит) = 0,020,60 $3 000 000 = $36 000
Экономия с учетом альтернативных издержек от сокращения дебиторской задолженности (до уплаты налогов) = (Альтернативные издержки) (Сокращение суммы дебиторской задолженности) = 0,02 $250 000 = $50 000

 

Итак, в рассматриваемом нами примере экономия, достигнутая благодаря ускорению процесса взимания платежей, больше, чем затраты, которые понесет фирма, предложив покупателям скидки за ранние расчеты по долгам. Следовательно, данной фирме следует ввести 2%-ную скидку на свою продукцию. Если бы ускорение процесса взыскания счетов дебиторов не принесло альтернативной экономии, достаточной для компенсации затрат, связанных с введением скидок, политику в отношении скидок следовало бы оставить неизменной. Конечно, не исключено, что какая-либо другая скидка (не 2%-ная) способна дать даже большую разницу между экономией с учетом альтернативных издержек и затратами на введение скидки.

Сезонные датировки(seasonal dating) – это условия кредита, побуждающие покупателя сезонной продукции производить закупки до наступления периода пиковых объемов продаж и откладывать платежи до времени, когда этот период закончится.

Сезонные датировки. В периоды вялого спроса на свою продукцию фирмы иногда продают ее покупателям, откладывая платежи до определенного периода в будущем. Такие сезонные датировки можно «подогнать» к потоку денежных средств клиента, что способно стимулировать покупательский спрос тех покупателей, которые могут заплатить только по завершении определенного сезона. В данном случае, чтобы определить, является ли предложение сезонных датировок мерой, способ ной стимулировать спрос, нам опять следует сравнить прибыль от дополнительных объемов продаж с прибылью, которую можно получить от альтернативного вложения средств, требуемых для образования дополнительной задолженности.

Сезонные датировки также используются для сокращения издержек, связанных с хранением материальных запасов. Если продажи носят сезонный характер, а производство стабильно на протяжении всего года, в определенные моменты происходит накопление запасов готовой продукции. Хранение требует от компании складских затрат, которых можно избежать, предложив датировки. Если совокупные затраты на складское хранение (собственно складские расходы плюс альтернативные издержки суммы складированных запасов) превысят требуемую прибыль от инвестиций в дополнительную дебиторскую задолженность, введение сезонных датировок считается целесообразным.

Риск дефолта.Рассматривая все предыдущие примеры, мы исходили из условия, что анализируемая фирма не несет каких-либо потерь по безнадежным долгам. В данном разделе мы будем учитывать не только ситуацию, связанную с замедлением процесса взимания платежей, но и учтем часть дебиторской задолженности, по которой существует риск дефолта (риск нарушения обязательств по платежам). Разные стандарты кредитования учитывают оба этих фактора. И как мы убедимся, оптимальной политикой в отношении стандартов кредитования отнюдь не обязательно считается политика, направленная на максимальное снижение потерь по безнадежным долгам.

Сравним политику, выбранную компанией в отношении стандартов кредитования из предыдущего примера (напомним, что объем продаж в кредит анализируемой нами фирмы по условиям этого примера составляет $2,4 млн.) с двумя другими вариантами, отличающимися более мягкими условиями. По расчетам специалистов, выбрав одну этих альтернативных политик, фирма достигнет следующих результатов.

Таблица 36

Показатели Текущая политика Политика А Политика Б
Спрос (продажи в кредит) $2 400 000 $3000000 $3 300 000
Увеличение объема продаж   $600 000 $300 000
Потери при нарушении обязательств по платежам      
По первоначальному объему продаж 2%    
По приросту объема продаж   10% 18%
Средний период взыскания дебиторской задолженности        
По первоначальному объему продаж 1 месяц    
По приросту объема продаж   2 месяца 2 месяца

 

Мы исходим из предположения, что спустя шесть месяцев неоплаченный счет передается в агентство, специализирующееся на взыскании долгов, а также из того, что в среднем при текущей политике фирма теряет 2% от суммы счетов по первоначальным платежам в кредит (объем которых составляет $2,4 млн.), при политике А — 10% от суммы прироста объема продаж ($600 000), а при политике Б — 18% от суммы этого прироста ($300 000). Кроме того, средний период взыскания дебиторской задолженности при текущем исходном объеме продаж составляет один месяц период взыскания задолженностей по приросту объема реализации при политике А ($600 000) — 2 месяца, а период взыскания по приросту объема реализации при политике Б ($300 000) — З месяца.

Это количество месяцев соответствует коэффициентам оборачиваемости дебиторских задолженностей, равным 12, 6 и 4 раз в год соответственно.

Расчеты увеличения прибыли в результате выбора двух описанных выше новых альтернативных политик в отношении стандартов кредитоспособности приведены в таблице 37.

Таблица 37

Сравнение прибыли в результате роста продаж от альтернативного инвестирования при оценке целесообразности изменения кредитной политики

Показатели Политика А Политика Б
1. Дополнительные объемы продаж $600 000 $300 000
2. Прибыль от дополнительных продаж: (20%-ная доходность) (Дополнительные объемы продаж) 120 000 60 000
3.Дополнительные потери по безнадежным долгам: (Дополнительные объемы продаж) (Процент безнадежных долгов) 60 000 54 000
4. Дополнительная дебиторская задолженность: (Дополнительные объемы продаж) / (Новый коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности)   100 000
5. Инвестиции в дополнительную дебиторскую задолженность: (0,80) (Дополнительная дебиторская задолженность)     80 000 60 000
6. Возможная прибыль (до уплаты налогов) при условии инвестирования дополнительных инвестиций по требуемой ставке доходности (20%) 16 000 12 000
7.Дополнительные потери по безнадежным долгам плюс дополнительная прибыль (альтернативное инвестирование): Строка (З) + Строка (6) 76 000 66 000
8. Прирост прибыли: Строка (2) - Строка (7) 44 000 (6 000)

 

Эти расчеты доказывают, что мы, очевидно, захотели бы внедрить политику А, но все же не стали бы изменять текущую политику столь радикально, как предлагается в соответствии с политикой Б. При переходе от текущей политики к политике А добавочный экономический эффект был бы позитивным, а при изменении политики А на политику Б — негативным. Следует помнить, что оптимальной считается политика, обеспечивающая наибольший прирост прибыли.